每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

A股一季報(bào)持續(xù)披露，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)股一季度行情卻屢見(jiàn)“翻車(chē)”，體現(xiàn)在個(gè)股估值表現(xiàn)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)倒掛。雖有估值回調(diào)之需，但卻是部分公募基金重點(diǎn)加倉(cāng)的對(duì)象，如共創(chuàng)草坪、三人行、浙礦股份等流通股東中，相關(guān)公募基金已在一季度成為第一大流通股東。

?另?yè)?jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，已披露一季報(bào)A股中，有12只個(gè)股的頭號(hào)流通股東被公募占據(jù)，其中不乏是在季內(nèi)加倉(cāng)晉升，但個(gè)股表現(xiàn)跌多漲少，部分個(gè)股季內(nèi)已跌近64%。

A股頻現(xiàn)估值與業(yè)績(jī)倒掛

自上周出現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股盤(pán)中“閃崩”之后，業(yè)內(nèi)再次對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不達(dá)預(yù)期的個(gè)股報(bào)以謹(jǐn)慎之心，個(gè)股估值與業(yè)績(jī)的倒掛態(tài)勢(shì)進(jìn)一步深化，三維工程昨晚公告一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率同比超1176%，今日卻收跌2.53%，月內(nèi)已跌近10%。

類(lèi)似三維工程這種高增季報(bào)對(duì)股價(jià)提振失效的情況并不少見(jiàn)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至發(fā)稿，4月已公布的一季報(bào)的上市公司共有313家，其中，歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有279家，并有153家企業(yè)實(shí)現(xiàn)翻倍，業(yè)績(jī)翻倍的企業(yè)占比近50%。

說(shuō)明：部分業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)個(gè)股和股價(jià)表現(xiàn)情況 來(lái)源：Wind

然而，相關(guān)個(gè)股的年內(nèi)及月內(nèi)股價(jià)漲幅卻不太讓人滿意，記者發(fā)現(xiàn)，截至4月19日，年初以來(lái)股價(jià)漲跌幅為負(fù)的個(gè)股有150家，其中不乏季內(nèi)業(yè)績(jī)高增的康眾醫(yī)療，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)836%，但年初以來(lái)的股價(jià)跌幅超過(guò)53%，為所有公布季報(bào)企業(yè)區(qū)間跌幅之首。

即便是季報(bào)公布的4月內(nèi)漲跌幅排名中，仍有84家企業(yè)錄得負(fù)收益，同樣在對(duì)比季內(nèi)企業(yè)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率時(shí)發(fā)現(xiàn)，近70家企業(yè)季內(nèi)錄得業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，翻倍的有30家企業(yè)，最高的貴航股份季內(nèi)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率4200.89%，但股價(jià)從年初到4月19日跌去6.75%，本月已下跌3.06%。

可見(jiàn)，4月財(cái)報(bào)季內(nèi)收獲業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)并未實(shí)現(xiàn)估值的再提升，即便是業(yè)績(jī)高增個(gè)股也難擋資金的離場(chǎng)，估值與業(yè)績(jī)倒掛的情形十分嚴(yán)重。

有私募人士告訴記者，今年一季度不敢執(zhí)行“下跌滿倉(cāng)干”，也是由于“抱團(tuán)”股去泡沫進(jìn)程還沒(méi)有結(jié)束，部分個(gè)股的估值已經(jīng)在去年超過(guò)了行業(yè)水平，脫離了企業(yè)正常的盈利水平。但也有公募界人士認(rèn)為調(diào)整已接近尾聲，認(rèn)為很多白馬股的跌幅已經(jīng)超過(guò)30%，現(xiàn)在考慮的應(yīng)該是如何抄底，而不是減倉(cāng)。

十余只公募季內(nèi)沖上流通股東王座

總體來(lái)說(shuō)，一季度A股的賺錢(qián)效應(yīng)較差，但也是權(quán)益基金發(fā)行高潮的尾聲，面對(duì)“錢(qián)多貨少”的局面，有不少基金沖上了個(gè)股流通股東的王座，晉升為第一大流通股東。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月20日，已公布一季報(bào)的A股上市公司中，已有12家企業(yè)的第一大流通股東出現(xiàn)公募基金身影，包括易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)持有的華銳精密、鵬華啟航兩年封閉持有的松霖科技以及睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合持有的中望軟件等。

說(shuō)明：部分第一大流通股東出現(xiàn)公募基金的個(gè)股 來(lái)源：Wind

其中，易方達(dá)創(chuàng)新未來(lái)季內(nèi)持有華銳精密117.78萬(wàn)股，占流通股比例的13.16%，成為目前沖上個(gè)股頭號(hào)流通股東的公募基金中配置比例最多的產(chǎn)品，華銳精密一季度股價(jià)漲幅錄得31.79%；不過(guò)，同家公司的另一只產(chǎn)品易方達(dá)國(guó)防軍工混合也在一季度內(nèi)配置圖南股份和科思科技并成為兩家公司第一大流通股東，但季內(nèi)兩家公司的股價(jià)分別跌去29.59%、25.73%。

而從上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，圖南股份今年一季報(bào)顯示，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了169.26%，科思科技漲幅更是高達(dá)237.88%，但公司的股價(jià)的卻沒(méi)有在季度內(nèi)有所抬升。而前述華銳精密也在4月內(nèi)跌去近3.5%。

且類(lèi)似的情況并不鮮見(jiàn)，在所有13只被公募基金配至頭號(hào)流通股東的上市公司中，僅有三只個(gè)股一季度內(nèi)收漲，其余全部下跌，跌幅最大的是康眾醫(yī)療，季內(nèi)跌幅超過(guò)63.56%，而東方紅滬港深靈活配置混合就在一季度配至34.70萬(wàn)股，為當(dāng)期第一大流通股東。

盡管個(gè)股估值表現(xiàn)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)倒掛的原因在于去泡沫，但也不乏持續(xù)震蕩的次新股存在，而這些標(biāo)的卻是部分公募基金重點(diǎn)加倉(cāng)的對(duì)象。如松霖科技一季度跌幅達(dá)8.51%，鵬華啟航兩年封閉運(yùn)作則季內(nèi)加倉(cāng)52.49萬(wàn)股；相似的有泰康策略優(yōu)選一季度加倉(cāng)共創(chuàng)草坪80萬(wàn)股，但該股季內(nèi)跌幅9.05%。

股價(jià)的階段性下跌影響基金凈值收益，記者發(fā)現(xiàn)，上述基金中很多都未扭轉(zhuǎn)今年凈值累計(jì)增長(zhǎng)為負(fù)的局面，依舊考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，結(jié)構(gòu)上，2021年第一季度景氣加速改善板塊主要集中在家具、半導(dǎo)體、電源設(shè)備等行業(yè)的中游，“抱團(tuán)股短期依然是弱勢(shì)震蕩，更需要擔(dān)心春節(jié)后補(bǔ)漲的鋼鐵、休閑服務(wù)、交運(yùn)、公用事業(yè)等低估值板塊有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)