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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

昨晚，白馬股順豐控股公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損9億元~11億元，去年同期為盈利9.07億元。

至于業(yè)績(jī)虧損的原因，公告中寫(xiě)了很多內(nèi)容?？偨Y(jié)下來(lái)是以下幾句話。

首先，公司業(yè)務(wù)量增速迅猛，導(dǎo)致速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。公司從去年四季度開(kāi)始增加臨時(shí)資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。同時(shí)，公司自去年第四季度開(kāi)始加大資本性開(kāi)支投入，進(jìn)行中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化產(chǎn)能升級(jí)，預(yù)計(jì)在今年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，在今年下半年開(kāi)始釋放規(guī)模效益。

再簡(jiǎn)單一點(diǎn)說(shuō)，為了突破業(yè)務(wù)量的瓶頸，公司提前進(jìn)行了較大的資本投入，導(dǎo)致成本大幅上升，因而出現(xiàn)了較大虧損。但投入是必須的，投入的效果將在今年下半年逐漸看到效果。

說(shuō)實(shí)話，順豐控股是物流行業(yè)中個(gè)人最看好的公司，還有一家是即將在港股上市的京東物流。但即便再看好，業(yè)績(jī)的突變，還是會(huì)反應(yīng)在股價(jià)上。這一波調(diào)整，順豐從124元跌到了80元，跌幅超過(guò)35%。而近期，在其他很多抱團(tuán)股紛紛反彈的時(shí)候，順豐的走勢(shì)卻是最低迷的，可以說(shuō)毫無(wú)起色，或許這已經(jīng)在一定程度上反映了業(yè)績(jī)的變化。而且短期來(lái)看，順豐股價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)承壓。

另一個(gè)政策面的消息，4月8日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)第五十次會(huì)議，研究加強(qiáng)地方金融機(jī)構(gòu)微觀治理和金融監(jiān)管等工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

從這個(gè)說(shuō)法來(lái)看，題材炒作有可能還會(huì)繼續(xù)維持較高溫度。個(gè)股不能說(shuō)炒高了就停牌核查，既然在市場(chǎng)上交易，不管出現(xiàn)什么價(jià)格，都是市場(chǎng)行為，盡可能不干預(yù)。但如果有人“為非作歹”、涉嫌操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易等，那就零容忍，而且要嚴(yán)懲。

金融委會(huì)議提到，保持宏觀金融政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

這個(gè)內(nèi)容看上去沒(méi)有太多新意，但卻能再次給市場(chǎng)帶來(lái)定心丸，貨幣政策不會(huì)急轉(zhuǎn)向，但也不會(huì)大放水。

另外，昨晚美股三大股指全線上漲，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅超過(guò)1%，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)收盤(pán)創(chuàng)歷史新高。如果沒(méi)有什么大問(wèn)題，今天A股應(yīng)該不會(huì)慫吧。

（張道達(dá)）

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