每經(jīng)記者 文巧    每經(jīng)編輯 蘭素英    

第445期 ｜  2021/04/04

拜登政府正將重點從紓困轉(zhuǎn)向疫情后的經(jīng)濟。本周，美國總統(tǒng)拜登公布8年基建計劃，計劃總投資超過2萬億美元，旨在重建美國老化的基礎設施，推動電動汽車和清潔能源發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)機會。市場對此整體反應積極，美股三大股指周四收高，錄得連續(xù)第四個季度的增長。為支持該計劃，拜登擬上調(diào)企業(yè)稅率。分析認為，企業(yè)稅的增加恐對股市是一個不利的信號。

近期引發(fā)全球市場高度關注的Archegos爆倉一事本周仍然余波未斷。據(jù)《金融時報》報道，Archegos使用了高杠桿，5天內(nèi)損失了1100億美元。美國證券交易委員會以及英國金融行為監(jiān)管局均已開始對此事展開調(diào)查。分析稱，此事件折射出投資者過度追逐風險的隱患，市場對加強互換交易監(jiān)管的呼聲也日益增高。《每日經(jīng)濟新聞》獨家連線外匯經(jīng)紀商OANDA和加拿大知名投行BCA Research對這一爆倉事件的后續(xù)影響作以分析。

變異病毒肆虐，法國進入第三次全國“封鎖”；在蘇伊士運河擱淺的巨型貨輪“長賜號”本周成功脫困，但后續(xù)賠付問題待解；歐佩克+打破不增產(chǎn)預期，國際油價卻漲勢未減。

更多內(nèi)容，盡在《一周國際財經(jīng)》。

拜登欲投逾2萬億美元搞基建 

分析師：企業(yè)稅上調(diào)恐對股市不利

圖片來源：視覺中國

當?shù)貢r間3月31日，美國總統(tǒng)拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡發(fā)表講話，公布了一項超過2萬億美元的基礎設施計劃。該計劃為期8年，為拜登-哈里斯政府“重建更美好未來”（Build Back Better）計劃的一部分，旨在重建美國老化的基礎設施，推動電動汽車和清潔能源，創(chuàng)造就業(yè)機會。

當天，多只電動汽車概念股、交通運輸、清潔能源概念ETF大受推動。其中特斯拉收漲5.08%，市值一夜增長310億美元。市場整體也對提案反應積極，截至美股4月1日收盤，道指漲0.52%，納指漲1.76%，標普500指數(shù)漲1.18%，報4019.87點，史上首次站上4000點大關。

拜登基建計劃清單：

# 向橋梁、道路、公共交通、港口和電動汽車開發(fā)等交通基礎設施建設投入6210億美元

# 直接撥款4000億美元用于家庭護理人員和老年人和殘疾人的護理

# 向改善飲用水設施、擴大寬帶接入和升級電網(wǎng)投入3000多億美元

# 投資3000多億美元用于建設和改造200萬套可負擔住房，以及建設和改善學校

# 投資5800億美元用于振興制造業(yè)、研發(fā)和就業(yè)培訓等

據(jù)《金融時報》4月1日報道，一項民意調(diào)查顯示，約有54％的美國人（包括73％的民主黨派）支持該項基礎設施計劃。

拜登提出的這項基建計劃若要通過，可能還需要克服一些障礙。一方面，在美國國會去年12月批準約9000億美元經(jīng)濟紓困法案后，國會共和黨領袖已暗示他們不希望再出臺新一輪大規(guī)模經(jīng)濟紓困計劃。今年3月針對另一項1.9萬億美元的經(jīng)濟救助計劃進行投票表決時，就無一共和黨眾議員投贊成票。另一方面，據(jù)報道，美國傳統(tǒng)基建主要由地方政府投資，而當前地方政府財政壓力大，基建投資的能力和意愿存疑。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克在接受媒體采訪時表示，基礎設施建設是推動經(jīng)濟的有效方式，但是時間跨度會很長。通過宣布這份基礎建設提案，拜登也向逐漸失去藍領工人支持的民主黨發(fā)出促進就業(yè)的信號。短期內(nèi)，股市沒有對此產(chǎn)生負面的影響，但是隨之而來增加的企業(yè)稅恐怕會對股市是一個不利的信號。

為了給基建計劃籌資，拜登政府計劃將聯(lián)邦企業(yè)稅稅率從21%提高到28%，并將美國企業(yè)海外利潤的最低稅率從10.5%提高至21%，將收入超過40萬美元的人群最高個人稅率提高至特朗普減稅之前的39.6％。

Archegos爆倉案調(diào)查啟動

機構：不易導致系統(tǒng)性風險 

圖片來源：攝圖網(wǎng)

據(jù)報道，證券監(jiān)管機構正在調(diào)查Archegos Capital Management的交易。該資產(chǎn)管理公司由老虎基金“后代”、知名基金管理人Bill Hwang負責運營，近期對股票進行高杠桿押注，上周發(fā)生爆倉事件，引發(fā)華爾街動蕩。據(jù)《金融時報》報道，Archegos使用了500%的杠桿，5天內(nèi)損失了1100億美元。

不過，從3月30日開始，Archegos爆倉概念股多數(shù)反彈，一定程度上緩解了市場對本次爆倉事件的負面情緒。

有分析稱，該事件可能致使全球投行損失超過60億美元。當?shù)貢r間3月29日，野村證券警告將面臨20億美元的損失；瑞士信貸也表示第一季度業(yè)績也將因此事受到重大影響。路透社引述消息人士的話報道稱，瑞信保守估計損失10億美元，最高恐達40億美元。另據(jù)日經(jīng)新聞，瑞穗可能也面臨100億日元的損失。

據(jù)《金融時報》消息，歐美監(jiān)管機構已經(jīng)開始著手調(diào)查這些投行在處理此事時是否有不當行為，其中美國證券交易委員會（SEC）以及英國金融行為監(jiān)管局（FCA）均已要求此事涉及的銀行提供相關信息，美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）也已經(jīng)與業(yè)內(nèi)人士召開會議，以了解企業(yè)及其客戶所受的影響，明確信貸風險，并鼓勵交易商控制敞口。

Archegos爆倉事件發(fā)生前，華爾街散戶投資者“抱團”推動游戲驛站（Gamestop）股價瘋漲一事才剛剛落幕，有分析認為，這折射出的是投資者過度追逐風險的隱患，市場對加強互換交易監(jiān)管的呼聲也愈發(fā)高漲。

目前來看，Archegos爆倉的主要沖擊對象還局限于少數(shù)個股，未波及整個金融市場。但華爾街也有分析開始擔憂此次爆倉事件會在全球掀起連鎖反應。

《每日經(jīng)濟新聞》獨家連線領先外匯經(jīng)紀商OANDA高級市場分析師Edward Moya和加拿大知名投行BCA Research首席全球策略師Peter Berezin，對Archegos爆倉事件的后續(xù)影響作以分析。

NBD：Archegos爆倉對市場產(chǎn)生最大的后續(xù)影響是什么？是否會帶來系統(tǒng)性風險？

Moya：Archegos爆倉帶來的直接后果是對互換交易更嚴格的監(jiān)管。隨著美股升高至創(chuàng)紀錄的水平，投資者會認為爆倉事件已經(jīng)被遏制，在接下來的幾周內(nèi)，影子銀行的資金將變得零散。金融機構正在進行仔細的審查，一些機構可能會被要求對某些頭寸去杠桿化。

Berezin：（產(chǎn)生系統(tǒng)性風險）可能性極低。如今全球銀行的資本狀況比以前好了許多，盡管（爆倉）規(guī)模龐大，但帶來的虧損不會導致銀行貸款標準的收緊。

NBD：目前來看，事件對整體股市似乎并沒有太大影響，一些人認為當前股市的抵御能力要歸因于美聯(lián)儲刺激政策。你怎么看待？

Moya：新冠疫情期間，美聯(lián)儲實行了大規(guī)模財政援助和寬松貨幣政策，對沖基金領域的風險管理不善實際上是個意外結果。美國經(jīng)濟已經(jīng)從近5萬億美元的紓困政策中受益，而且前景大好。加上歐洲一季度經(jīng)濟前景令人失望，許多投資者會繼續(xù)加注美股。

Berezin：當（經(jīng)濟）增長強勁且貨幣政策寬松時，股票通常會上漲。鑒于全球疫苗接種正在加速，加之大量的財政支持，諸如Archegos爆倉之類的事件還不足以影響股市。

NBD：在市場對美股繼續(xù)上漲的信心增長的情況下，投資者過度使用杠桿之類的風險也增大。如果類似事件再次發(fā)生，投資者如何規(guī)避風險？

Moya：美股的上漲行情還會持續(xù)，但最終通貨膨脹風險和加稅將結束無休止的股票購買。過了夏天，美國經(jīng)濟增長的樂觀情緒可能會迅速消失。投資者可以嘗試投資歐洲和新興市場。

Berezin：最重要的是，投資者在購買股票時應避免使用杠桿，尤其是在估值緊張的情況下。建議投資者將重點放在價值股票上，這些股票可能現(xiàn)在估值較低，但在解除封鎖措施后會受益。

（注：以上采訪內(nèi)容僅代表受訪者個人觀點，不代表《每日經(jīng)濟新聞》立場，亦不構成投資建議。）

最新抗疫播報

圖片來源：視覺中國

變異病毒肆虐 法國第三次進入全國性封鎖

為了應對可能再次使醫(yī)院不堪重負的第三波新冠病毒感染浪潮，當?shù)貢r間3月31日，法國總統(tǒng)馬克龍宣布將此前已在19個行政區(qū)實施的限制措施擴展至全國，為期至少一個月。

馬克龍表示，歐洲當前變異病毒肆虐，相比最初的病毒更危險，更具傳染性，醫(yī)院中的患者越來越年輕，目前有44％的重癥監(jiān)護患者在65歲以下。再度“封境”就是在“與時間賽跑”。

據(jù)法新社報道，最新數(shù)據(jù)顯示，法國全國平均每10萬居民一周內(nèi)感染人數(shù)升至375人；在法國重癥監(jiān)護室中接受治療的感染患者升至5072人，高于第二波疫情高峰期。

據(jù)約翰·霍普金斯大學統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至北京時間4月3日11點50分，法國新冠病例已超過480萬，死亡病例超過9.6萬例。

EMA：阿斯利康疫苗可能與罕見血凝事件有關聯(lián)

當?shù)貢r間3月31日，歐洲藥品管理局（EMA）表示，阿斯利康新冠疫苗與一種罕見的血栓類型可能存在關聯(lián)，進一步加劇了圍繞阿斯利康疫苗的憂慮。隨著感染病例再度激增，該事件可能拖累歐洲本已經(jīng)落后的疫苗接種進程。

EMA負責人表示，安全委員會可能會在下周發(fā)布最新建議。如果專家組認為血凝塊與疫苗之間存在聯(lián)系，則EMA將調(diào)整對患者和衛(wèi)生官員的建議。

據(jù)法新社消息，英國醫(yī)療監(jiān)管機構4月3日表示，在接種阿斯利康疫苗出現(xiàn)血栓的30人中，已有7人死亡。

4月2日，荷蘭副首相兼公共衛(wèi)生、福利與體育大臣胡戈·德容赫宣布，荷蘭當天開始暫停給60歲以下的人群接種阿斯利康疫苗。本周早些時候，德國常務疫苗委員會建議阿斯利康新冠疫苗僅限于接種60歲以上老年人，加拿大宣布暫停55歲以下人群接種該疫苗。

輝瑞疫苗對12~15歲青少年保護力達100%且對南非變異毒株有效

當?shù)貢r間3月31日，輝瑞公司宣布，一項針對2260名12~15歲志愿者的三期臨床試驗初步數(shù)據(jù)顯示，完全接種輝瑞/BioNTech疫苗的受試者無一新冠感染病例，表現(xiàn)出100％的保護效力，而注射安慰劑的受試者中有18例出現(xiàn)感染。

輝瑞表示，該研究“證明了100%的有效性和強大的抗體反應，超過了此前的16~25歲人群的疫苗試驗所報告的免疫反應，并具有良好的耐受性。”

輝瑞和BioNTech計劃在未來幾周內(nèi)尋求美國食品和藥物管理局和歐洲監(jiān)管機構允許12歲青少年開始緊急使用這種疫苗。

另據(jù)這兩家公司于當?shù)貢r間4月1日發(fā)表的聯(lián)合聲明，輝瑞/BioNTech新冠疫苗的最新長期研究數(shù)據(jù)顯示，該疫苗接種六個月后仍可保持高度防護性。一項對46307人（16歲以上）進行的三期試驗后續(xù)數(shù)據(jù)顯示，從接種該疫苗第二劑一周后開始計算，六個月后預防有癥狀病例的有效性仍高達91.3%。在美國試驗顯示的有效性為92.6%。

此外，兩家公司公布的關于疫苗應對南非變異毒株B.1.351效果的部分首批數(shù)據(jù)顯示，在南非參加試驗的800名受試者中，有9人感染新冠病毒，其中6人感染了B.1.351變異毒株（均在安慰劑組），意味著疫苗對該變異毒株仍有防護效果。

財聞集錦

01

SCA官員：船長操作失誤致“長賜號”擱淺 

埃及擬索賠10億美元

圖片來源：新華社發(fā)（蘇伊士運河管理局供圖）

當?shù)貢r間4月2日，據(jù)意大利NOVA新聞社報道，蘇伊士運河管理局（SCA）兩名官員透露，由于“長賜號”貨輪船長的錯誤操作，導致該船在完全駛入蘇伊士運河航道前船首嚴重偏離航向并“產(chǎn)生劇烈搖擺”，隨后在運河中擱淺。官員同時表示，船長的錯誤操作與伴隨著沙塵暴的強風幾乎“同時發(fā)生”，但天氣因素并不能“完全造成船只擱淺”。

據(jù)法新社、路透社當?shù)貢r間4月3日報道，SCA表示，所有422艘因蘇伊士運河堵塞而滯留在運河兩端的船只已經(jīng)在3日當天全部通過蘇伊士運河。

運河癱瘓這么多天會造成多大損失？損失將由誰承擔？《華爾街日報》曾報道，由于租賃合約規(guī)定，本次蘇伊士運河的癱瘓事故責任應由船東公司日本正榮汽船負責。瑞典海運保險公司Nordic Marine承銷和市場總監(jiān)克勞迪奧·布蘭卡迪在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，船東的風險管理主要涉及兩個方面，即船殼保險、保賠保險。不過，這兩種保險都將收入損失排除在外。

據(jù)央視財經(jīng)報道，埃及方面表示，將就此次“堵船”事件索賠超過10億美元，以補償運河停運6天造成的損失和相關救援費用。SCA主席拉比耶日前在接受當?shù)孛襟w采訪時表示，埃及方面為救援“長賜號”付出極大努力，沒有對船體形成較大破壞，保障了船上貨物安全。SCA目前還在計算救援工作的投入成本以及受損河堤的修復費用。拉比耶稱，在調(diào)查結束以及就賠償事宜達成和解前，不會放行“長賜號”貨輪，如果賠償事宜無法達成和解，將考慮提起訴訟。

02

歐佩克+打破不增產(chǎn)預期 原油不跌反漲？

圖片來源：攝圖網(wǎng)

當?shù)貢r間4月1日，以沙特和俄羅斯為首的“歐佩克+”產(chǎn)油國聯(lián)盟召開部長級視頻會議后決定，從下個月起逐步收窄現(xiàn)有的減產(chǎn)措施。該聯(lián)盟決定自5月起增加35萬桶/日的產(chǎn)量，6月再增產(chǎn)35萬桶/日，7月將在此基礎上再增產(chǎn)45萬桶/日。沙特還表示，將在未來3個月內(nèi)逐步取消100萬桶/日的額外減產(chǎn)。這意味著，未來三個月內(nèi)，歐佩克+將累計增加逾200萬桶/日的石油供給，相當于目前減產(chǎn)規(guī)模的25%。

歐佩克+這一決定，打破了此前市場對其不增產(chǎn)的預期。不過，歐佩克+意外增產(chǎn)后，國際油價卻上漲。截至當天美股收盤，布倫特原油5月期貨一度站上65美元/桶，日內(nèi)漲幅達3.38%；WTI原油5月期貨日內(nèi)漲幅一度達到4%，收盤漲幅回撤至3.87%。

對于油價不跌反漲的原因，高盛大宗商品研究負責人Jeff Currie認為，這主要是由于市場認為歐佩克+的增產(chǎn)幅度并不足以滿足激增的原油需求，且歐洲第三波疫情的封鎖對原油需求的削減只是暫時的。

03

美最大加密貨幣交易所Coinbase將于4月14日上市

圖片來源：視覺中國

當?shù)貢r間4月1日，美國最大加密貨幣交易所Coinbase表示，其向美國證券交易委員會（SEC）提交的S-1表格聲明已于4月1日宣布生效，預計其A類普通股將從4月14日開始在納斯達克交易。

Coinbase將成為全球第一家公開上市的加密貨幣交易所。按照最新的總流通股本計算，其對應估值為676億美元，此前最高估值一度達到900億美元?！?/span>

招股書顯示，Coinbase在去年剛剛扭虧為盈。2020年，Coinbase總營收為12.77億美元，較2019年的5.34億美元同比增長128%；實現(xiàn)凈利潤3.22億美元，2019年全年則凈虧損3040萬美元。

Coinbase創(chuàng)立之初的理念是讓所有人在任何地方都能方便安全地發(fā)送和接收比特幣。火幣全球站行情顯示，北京時間4月2日，比特幣日內(nèi)持續(xù)走高，漲破60000美元，為3月19日以來首次。截至4月3日12:26，比特幣價格小幅回落，在Coindesk平臺的價格為59297.14美元。

市場分析認為，比特幣再次站上6萬美元關口，與主流金融機構日益接受加密數(shù)字資產(chǎn)存在著密切關系。4月1日，摩根大通表示，比特幣波動性的下降將促使更多機構采用比特幣。如果比特幣能夠與私營部門的黃金投資相當，那么其長期價值可能將達到13萬美元。

04

先鋒自然資源64億收購案加速美頁巖油行業(yè)洗牌

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當?shù)貢r間4月1日，美國頁巖油生產(chǎn)商先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）宣布，將以約64億美元的價格收購石油天然氣公司DoublePoint Energy。這筆收購旨在鞏固先鋒自然資源在二疊紀盆地的地位。受此消息影響，截至當天美股收盤，先鋒自然資源漲3.64%。

該公司表示，這筆交易包括約2720萬股先鋒自然資源的普通股，10億美元現(xiàn)金，以及承擔約9億美元的債務。值得注意的是，這是先鋒自然資源5個多月來的第二筆重大收購。去年10月，先鋒自然資源宣布以45億美元收購另一家石油天然氣公司Parsley Energy。

05

Spotify宣布收購Betty Labs 加快進軍直播音頻市場

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當?shù)貢r間3月30日，美國流媒體音樂服務提供商Spotify宣布已經(jīng)收購了Betty Labs以加快進軍直播音頻市場的步伐，后者開發(fā)了專注于體育的社交音頻應用Locker Room。Spotify并未披露此次收購交易的價格。

據(jù)報道，Betty Labs最初得到了風險投資公司LightSpeed Venture Partners的支持，后來又得到了谷歌母公司Alphabet旗下風險投資部門GV和Premitive Ventures的支持。去年10月，Betty Labs在GV的牽頭下籌集到了930萬美元的種子資金。

新冠疫情期間，以社交應用Clubhouse為代表的社交音頻市場最近幾個月以來增長迅速。據(jù)悉，Twitter和Facebook都將推出自己的直播音頻服務。

圖片來源：每經(jīng)制圖

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記者：文巧 蘭素英

編輯：蘭素英

視覺：劉青彥 

排版：蘭素英 

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)