3月25日晚間，天際股份（002759，SZ）披露了《2020年度業(yè)績快報》2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.43億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為601.97萬元。

值得一提的是，在2020年前三季度，受新冠肺炎疫情影響，天際股份累計虧損4375萬元。不過，在第四季度，其六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)發(fā)力，銷售額和經(jīng)濟效益大幅提高，一舉彌補前三季度虧損，并略有盈利。

當晚，天際股份還披露了《2021年第一季度業(yè)績預告》，預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4000-5000萬元，較去年同期（虧損2141.91萬元）大幅提升，而業(yè)績的增長仍然來源于六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)銷售價格提升，且產(chǎn)銷量大幅增長。

2021年一季度扭虧為盈

縱觀《2020年度業(yè)績快報》和《2021年第一季度業(yè)績預告》，顯然，對于以六氟磷酸鋰和家電為兩大主營業(yè)務(wù)的天際股份來說，六氟磷酸鋰行業(yè)目前已經(jīng)成為天際股份的“利潤奶牛”。

去年年初以來的新冠肺炎席卷全球，對六氟磷酸鋰行業(yè)造成了重大影響。六氟磷酸鋰下游客戶復工復產(chǎn)受阻，一定程度也影響了六氟磷酸鋰銷售。彼時，天際股份受此影響，2020年半年報六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)銷售收入下降了33.05%。

不過，隨著國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)，天際股份六氟磷酸鋰和家電兩大主營業(yè)務(wù)都逐步恢復，2020年第二季度公司銷售收入較第一季度增長了37.81%。

到了第三季度，在新能源汽車行業(yè)爆發(fā)的帶動下，六氟磷酸鋰也迎來爆發(fā)性增長。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研統(tǒng)計，六氟磷酸鋰市場2020年Q3均價較Q2上漲了13%。并且9月中旬，因六氟磷酸鋰供不應求，國內(nèi)多家企業(yè)宣布對外停止相關(guān)原材料報價。

六氟磷酸鋰供不應求，產(chǎn)能充足的企業(yè)便成了這波行情中的受益者。據(jù)了解，天際股子公司新泰材料六氟磷酸鋰總產(chǎn)能達到8160噸，位于行業(yè)前列。因此，在2020年第四季度，在六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)發(fā)力下，天際股份銷售額和經(jīng)濟效益大幅提高，一舉彌補前三季度虧損，并略有盈利。

進入到2021年，六氟磷酸鋰行業(yè)持續(xù)景氣。隨著六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)銷售價格提升，且產(chǎn)銷量大幅增長，天際股份業(yè)績也迅速提升。在《2021年第一季度業(yè)績預告》中，天際股份表示，預計一季度實現(xiàn)歸母凈利潤4000-5000萬元，較去年同期（虧損2141.91萬元）大幅提升，扭虧為盈。

行業(yè)持續(xù)向好，頭部企業(yè)卡位優(yōu)勢明顯

早在2020年下半年，就有券商指出，預計2020年六氟磷酸鋰需求為3.58萬噸，2020~2025年需求年均復合增速達32%，稱目前六氟磷酸鋰行業(yè)處于價格、盈利周期底部，行業(yè)需求短期邊際好轉(zhuǎn)。在下游新能源車持續(xù)放量背景下，未來有望開啟新的景氣周期。

到了2021年，六氟磷酸鋰的價格持續(xù)高歌猛進。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月中旬以來六氟價格上漲加速，單月價格已經(jīng)上漲25%。而近期，六氟磷酸鋰市場報價更是達到了20萬元/噸左右，甚至有企業(yè)報價已突破22萬元/噸。

有行業(yè)研究分析機構(gòu)則預計2021年全年六氟磷酸鋰均價將超20萬元/噸，高點將突破25萬元/噸，整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展動力十足，相關(guān)企業(yè)可預期的將成為此受益者。

不過，六氟磷酸鋰行業(yè)投資周期長，并且工藝的難度、環(huán)保的要求、產(chǎn)品的質(zhì)量等因素導致行業(yè)有效產(chǎn)能小于名義產(chǎn)能，行業(yè)有效產(chǎn)能利用率持續(xù)攀升，未來行業(yè)新增供給同樣有限。因此，目前六氟磷酸鋰行業(yè)格局穩(wěn)定，幾乎沒有新進入者，在行業(yè)爆發(fā)性增長的情況下，頭部企業(yè)卡位優(yōu)勢明顯。

六氟磷酸鋰年度總產(chǎn)能超過8000噸的天際股份，是行業(yè)的頭部企業(yè)。但是，天際股份不止于此，其仍然不斷加大研發(fā)，與常州大學建立中長期的產(chǎn)學研戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同組建“江蘇新泰常大鋰電池材料研究院”，對六氟磷酸鋰及其他新能源材料進行系統(tǒng)地研究開發(fā)，助力提升公司六氟磷酸鋰的純化工藝水平及產(chǎn)品品質(zhì)競爭力。

六氟磷酸鋰一直以來都是周期性行業(yè)。那么，此次六氟磷酸鋰的新景氣行情會持續(xù)多久呢？

在安信證券研報看來，本輪六氟磷酸鋰漲價周期的延續(xù)性更強，因為需求點已經(jīng)發(fā)生變化：動力電池占六氟磷酸鋰總需求比例持續(xù)提升，新能源汽車已成為核心增長點。此外，新能源汽車銷量增長的核心驅(qū)動力不同，自發(fā)需求接力補貼政策刺激，有望成為中長期增長支撐點。

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