每經(jīng)編輯 周宇翔

中國3月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預(yù)期為3.85%，上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率為4.65%，預(yù)期為4.65%，上月為4.65%。至此，LPR已經(jīng)自2020年4月以來，連續(xù)11個月按兵不動。

LPR連續(xù)11個月保持不變意味著什么？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，此次LPR未變主要有兩大原因，一是參考基準(zhǔn)MLF利率未變。3月15日人民銀行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期，利率為2.95%，持平于上次。

根據(jù)LPR改革以來的一般規(guī)律，當(dāng)月MLF利率不動，通常LPR報價也會保持穩(wěn)定。3月MLF利率不變，意味著當(dāng)月LPR報價調(diào)整的概率較小，此次LPR未變符合市場預(yù)期。

市場人士認(rèn)為，LPR報價連續(xù)11個月保持不變，源于去年二季度以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)，逆周期調(diào)節(jié)措施不再加碼，貨幣政策保持穩(wěn)健中性。

分析認(rèn)為，貨幣政策現(xiàn)在保持中性，既不會收緊，也不可能像去年那樣放松。預(yù)計今年貨幣政策將更加靈活地平衡穩(wěn)增長、穩(wěn)杠桿、防通脹、控風(fēng)險等目標(biāo)，中國央行降息、降準(zhǔn)的概率不大，加息、升準(zhǔn)的概率也不大，主要通過“逆回購+MLF”的組合來保持流動性合理充裕。

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公開消息、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道等）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)