每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周港股市場大跌，恒生指數(shù)累計一周下跌5.43%，報收于28980點，從時間維度來看，香港財政司宣布計劃提高港股市場印花稅成為了導(dǎo)火索。不過，有市場人士提出，港股整體下跌，提高印花稅只是原因之一，其他因素也不容忽視。

香港資深財經(jīng)評論員熊麗萍就表示，美國債收益率上升，內(nèi)地收緊流動性，疊加港股印花稅擬調(diào)升似成為近日港股急回的主要因素。她認(rèn)為第三項原因是市場借口，但公布加稅當(dāng)天，適逢大市正處于調(diào)整階段，加上市場未有真正預(yù)計會擬提高印花稅項，致令大市被踩多一腳。頭兩個原因：美國債收益率及內(nèi)地資金動向，更值得關(guān)注。美國10年期債息回升至1.4%，較年初上升40點，幅度不少。美聯(lián)儲主席鮑威爾近日不斷“放鴿”，會繼續(xù)采用寬松貨幣政策，但并未能阻止市場對通脹的憂慮，令債息上升，加上刺激方案支持經(jīng)濟(jì)，以及油價上升，均令通脹存潛在上升壓力。由于全球經(jīng)濟(jì)仍需時間恢復(fù)，加上各國央行也不敢輕易“放鷹”，但市場對通脹預(yù)期則繼續(xù)，令股市走勢將顯得波動。

另外，她還認(rèn)為，由于市場波動性及差異性增加，大家更應(yīng)分散新、舊經(jīng)濟(jì)板塊作組合，手上新經(jīng)濟(jì)持倉水平偏低，可趁這一輪的調(diào)整適量加注。但已持貨者，則正好趁反彈減磅。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股則是“后疫情”的消費、航運、物流及資源股。

本周研報推介：

國泰君安——港股印花稅稅率擬上調(diào)點評：不畏調(diào)整，堅守南下核心龍頭

事件：2021年2月24日，香港財政司表示，考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票印花稅稅率，由現(xiàn)時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。這是1993年以來香港市場首次提高股票印花稅稅率。

原因一：遏制資產(chǎn)價格的過度炒作。

原因二：預(yù)防美聯(lián)儲政策退出后帶來的流動性沖擊。

原因三：增加財政收入，縮減貧富差距。

觀點：印花稅擬上調(diào)短期令市場承壓中長期影響消散：

1、下調(diào)或取消交易印花稅是國際主流方向。

2、借鑒A股，稅率上調(diào)短期利空，中長期影響與時俱散。

3、交易成本沖擊有限，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)性價比凸顯。

公募視角：抱團(tuán)難逆轉(zhuǎn)，長期加速龍頭機構(gòu)化：

1、南下公募持倉集中度提升。

2、 頭部標(biāo)的加速機構(gòu)化。

策略：精選優(yōu)質(zhì)賽道堅守核心龍頭。

綜合港股市場在新興和特色產(chǎn)業(yè)、壟斷性產(chǎn)業(yè)的標(biāo)的優(yōu)勢，以及疫情緩和帶來的全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，我們?nèi)猿掷m(xù)推薦稀缺性、盈利修復(fù)兩條投資主線。

主線一：稀缺性

互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)商、線上消費及線上娛樂、在線教育、投資及醫(yī)藥消費、5G、汽車消費。

主線二：盈利修復(fù)

石化、煤炭。

一周港股

港股一周大事：

1、2月24日，香港特別行政區(qū)政府財政司司長陳茂波發(fā)表2021至2022年度《財政預(yù)算案》，其中宣布決定提交法案調(diào)整香港股票印花稅稅率，由目前的買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高到0.13%。

2、成都普天電纜股份25日股價暴漲，當(dāng)天上漲61.76%。該公司前一日公告稱，公司于2021年2月24日接獲公司控股股東中國普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（中國普天）通知，其唯一股東中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司正在與中國電子科技集團(tuán)有限公司籌劃重組事項。

3、粵運交通本周表示，由于公司決定調(diào)整A股上市計劃，經(jīng)與公司建議A股發(fā)行申請相關(guān)中介機構(gòu)的審慎研究，并經(jīng)董事會于2021年2月23日舉行的董事會會議審議通過，決定撤回建議A股發(fā)行申請材料，撤回申請已獲中國證監(jiān)會同意。

港股下周大事早知道：

1、3月2日，中煙香港將發(fā)布全年業(yè)績。

2、3月4日，IGG、九龍倉置業(yè)將發(fā)布業(yè)績情況。

3、中國宏橋?qū)l(fā)布業(yè)績情況。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)