《本草綱目》記載:豆腐之法,始于前漢淮南王劉安。中華民族食用大豆的歷史可以上溯到五千年前,從大豆中提取蛋白質(zhì)和制造豆制品的技術(shù)距今已有兩千多年。 豆制品在我們?nèi)粘ｏ嬍持惺且环N常見的食物，一塊小小的豆腐能撐起多大的市場？可千萬別小瞧了千家萬戶的口腹之欲。主營豆制品的祖名股份于1月6日成功登陸A股市場，公開發(fā)行新股3120萬股。招股書顯示，扣除發(fā)行費用后，祖名股份擬使用募集資金4.05億元，用于年產(chǎn)8萬噸生鮮豆制品生產(chǎn)線技改項目和豆制品研發(fā)與檢測中心提升項目。 對于豆制品行業(yè)而言，近年來的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)出生產(chǎn)技術(shù)水平不斷提升、產(chǎn)品品類細分化、規(guī)?；笃髽I(yè)逐步成為行業(yè)主流三大方向，成功登陸資本市場后，祖名股份可以通過借力資本，提高在技術(shù)、規(guī)模、研發(fā)等方面的競爭優(yōu)勢。 400多種豆制產(chǎn)品近三年業(yè)績穩(wěn)健增長 祖名股份全稱為祖名豆制品股份有限公司，在江浙滬一帶超市、菜場，祖名豆腐的身影隨處可見。招股書顯示，主營業(yè)務(wù)為豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品等400余種產(chǎn)品。其中生鮮豆制品主要包括:豆腐、千張、素雞、豆腐干等;植物蛋白飲品主要包括:自立袋豆奶、利樂包豆奶等;休閑豆制品主要包括:休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等。 從區(qū)域覆蓋來看，祖名股份深耕江浙滬地區(qū)并且覆蓋國內(nèi)絕大多數(shù)省、自治區(qū)和直轄市,客戶涵蓋大潤發(fā)、歐尚、永輝、世紀聯(lián)華、華潤萬家、物美、三江超市、家樂福等大中型超市,海底撈、外婆家、老鄉(xiāng)雞、中飲巴比等知名餐飲機構(gòu),盒馬鮮生、叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等生鮮專營電商平臺等。 說完了產(chǎn)品、市場，再來看一下祖名股份近年來的業(yè)績表現(xiàn)。2017~2019年營收總額分別為8.63億元、9.39億元、10.48億元，對應(yīng)上述三年的凈利潤分別為4148.87萬元、6394.18萬元、9016.51萬元，營收和凈利潤近三年都呈現(xiàn)了穩(wěn)步增長的態(tài)勢。2020年1~6月的營收和凈利潤分別為5.68億元、4959.65萬元。 祖名股份表示，2017年度至2020年1~6月,公司營業(yè)收入持續(xù)增長,主要原因為公司在已有市場的基礎(chǔ)上,繼續(xù)加強市場開拓,業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴大,客戶結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。2017年度至2019年度公司凈利潤水平同比增長大于營業(yè)收入的增長,主要原因是公司產(chǎn)品毛利率較高,且綜合毛利率持續(xù)提升,營業(yè)收入的增長帶來凈利潤更大幅度的增長。2017年度至2020年1~6月，祖名股份主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為33.98%、37.32%、39.53%、39.28%。　　 從不同產(chǎn)品貢獻的業(yè)績量來看，生鮮豆制品是主要的營收來源，2020年1-6月份，生鮮豆制品營收占總營收的69.76％，植物蛋白飲品營收占總營收的11.41％，休閑豆制品營收占總營收的6.11％。此外，從銷售模式來看，2020年1~6月份，經(jīng)銷模式占主營業(yè)務(wù)收入的62.60%，商超模式占主營業(yè)務(wù)收入的30.92%，直銷模式占主營業(yè)務(wù)收入的6.48%，不難看出，經(jīng)銷收入是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。 募投項目加碼技術(shù)提升 從祖名股份的業(yè)績不難看出，公司近年來正處于發(fā)展期。2017~2019年度公司營業(yè)收入年均復(fù)合增長率為10.20%。2020年1~6月營業(yè)收入較上年同期增長21.57%。 祖名股份表示，營業(yè)收入之所以能取得這番增長率得益于四方面原因，一是國家產(chǎn)業(yè)政策支持豆制品行業(yè)的發(fā)展；二是良好的品牌美譽度；三是公眾對豆制品營養(yǎng)價值的認識和健康消費理念不斷提升；四是營銷網(wǎng)絡(luò)不斷豐富。 不過從整個豆制品的市場份額來看，當(dāng)前市場仍然處于相對分散的狀態(tài)。根據(jù)豆制品專業(yè)委員會數(shù)據(jù),2019年50強規(guī)模豆制品生產(chǎn)企業(yè)相對集中在東部、中部和南部:華東地區(qū)企業(yè)數(shù)量最多,占比40%,西南地區(qū)20%,華北地區(qū)10%,華南地區(qū)8%,華中地區(qū)14%,東北地區(qū)8%。 祖名股份2019年的銷售收入10.48億元,僅占全國市場的0.86%,占江浙滬地區(qū)市場規(guī)模的5.26%。我國地域廣、人口多,地區(qū)差異較大,消費形式千差萬別,造成了目前豆制品行業(yè)比較零散的情況。 對此，祖名股份稱，將在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能擴張、技術(shù)開發(fā)、人力資源建設(shè)、市場拓展等方面繼續(xù)開拓,力爭未來進一步提升市場份額。 有豆制品業(yè)內(nèi)人士分析，近年來國內(nèi)豆制品行業(yè)呈現(xiàn)三種態(tài)勢，一是生產(chǎn)技術(shù)水平不斷提升,自動化程度逐步提高；二是產(chǎn)品品類細分化,中高端產(chǎn)品成為發(fā)展方向；三是規(guī)?；笃髽I(yè)逐步成為行業(yè)主流。 深耕江浙滬區(qū)域的祖名股份，借力此次IPO登陸資本市場募資，將主要的資金都投放到技術(shù)研發(fā)和技術(shù)改造上。招股書披露，祖名股份及其子公司擁有14項發(fā)明專利、43項實用新型專利。而此次募投項目中，年產(chǎn)8萬噸生鮮豆制品生產(chǎn)線技改項目，擬使用募集資金投入金額3.40億元，豆制品研發(fā)與檢測中心提升項目，擬使用募集資金投入金額6522.78萬元。 募集資金的運用將進一步擴大公司產(chǎn)能、提升產(chǎn)品品質(zhì),從而加強公司的市場競爭力,提升主營業(yè)務(wù)水平;另外,本次募集資金投資的豆制品檢測和研發(fā)系統(tǒng),將對日益增長的業(yè)務(wù)起到有效支持和推進作用。也將資產(chǎn)規(guī)?？焖偬嵘?競爭實力逐步加強,為公司持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ),提升公司的盈利能力和市場占有率。 千億豆制品市場仍有待挖掘 隨著生活水平的提高、生活節(jié)奏的加快,現(xiàn)代人對食品的需求開始向營養(yǎng)、健康、安全、美味、方便等方向發(fā)展,而豆制品具有人體必需的鈣、磷、鐵等人體需要的礦物質(zhì),并且含有維生素B1、B2和纖維素,豆制品的消費在百姓飲食消費中不斷增長。根據(jù)豆制品專業(yè)委員會發(fā)布的《2019中國大豆食品行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢》數(shù)據(jù),2019年豆制品行業(yè)50強規(guī)模企業(yè)的投豆量為174.04萬噸,較2009年的84.83萬噸增長了105.16%,年均復(fù)合增長率為7.45%;2019年豆制品50強規(guī)模企業(yè)的銷售額為265.90億元,較2009年的74.23億元增長了258.21%,年均復(fù)合增長率為13.61%。 健康飲食的風(fēng)潮之下，對于豆制品企業(yè)而言，無疑是一輪機遇期。 根據(jù)中國豆制品專業(yè)委員會統(tǒng)計數(shù)據(jù),2019年豆制品前50強企業(yè)中江浙滬地區(qū)企業(yè)的銷售額占全國豆制品企業(yè)的總銷售額為16.30%,全國豆制品產(chǎn)品的市場規(guī)模約為1222.25億元,江浙滬豆制品加工產(chǎn)品的市場規(guī)模約199.25億元,即祖名股份目前主要銷售所在地的目標市場容量為199.25億元。而祖名股份2019年銷售額只占江浙滬地區(qū)5.26%，這也意味著，巨大的市場規(guī)模或?qū)樽婷煞菸磥順I(yè)績增長的潛力和可持續(xù)性提供保障。 而面對這一千億市場，祖名股份作為區(qū)域性知名品牌，仍具備了比較強大的競爭優(yōu)勢。一是營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，在重點區(qū)域建立了密集的涵蓋各層次消費市場的網(wǎng)點,保證公司產(chǎn)品銷售的及時性和消費者購買的便利性,同時也搶占了有利的市場位置。 第二大優(yōu)勢是冷鏈物流配送優(yōu)勢，生鮮豆制品從出廠到終端消費全過程對低溫保存要求較高,加之消費者越來越重視食品安全,低溫控制能力決定了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性,也決定了企業(yè)品牌能否長期被消費者認可,因此冷鏈配送物流體系在生鮮豆制品行業(yè)中起到不可或缺的作用。公司目前擁有200余輛冷藏貨車,超過400人的專業(yè)配送隊伍,配送范圍覆蓋超過95%生鮮豆制品及冷藏植物蛋白飲品客戶。 第三大優(yōu)勢在于信息化管理優(yōu)勢，公司量身打造適合豆制品生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)字化管理方案,實現(xiàn)了財務(wù)供應(yīng)鏈配送生產(chǎn)一體化數(shù)字平臺,打通了企業(yè)管理的主要數(shù)字通道,提升了數(shù)字化管理效率。 第四大優(yōu)勢是多樣化的產(chǎn)品線優(yōu)勢，祖名股份是業(yè)內(nèi)少有的“生鮮+飲品+休閑”三大系列豆制品皆生產(chǎn)的企業(yè),品種涵蓋生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品、其他類產(chǎn)品等400余種產(chǎn)品。有利于滿足客戶不同類別、不同層次、綜合性的豆制品消費需求,有利于提升銷售渠道的使用效率,不同產(chǎn)品間可以產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng),為公司的長期可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。 第五是先進的生產(chǎn)工藝設(shè)備和技術(shù)優(yōu)勢；公司已引進多套國內(nèi)外領(lǐng)先的高端自動化設(shè)備,如自動化智能化殺菌設(shè)備、自動臭豆腐坯生產(chǎn)設(shè)備、全自動豆腐干生產(chǎn)線、大豆脫皮系統(tǒng)、大豆預(yù)處理裝置、利樂無菌灌裝機等；同時，在產(chǎn)品開發(fā)方面，以客戶需求為導(dǎo)向,不斷自主研發(fā)深受消費者喜愛的新產(chǎn)品,豐富了消費者的選擇空間。 從豆制品行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，未來規(guī)模豆制品企業(yè)的優(yōu)勢將愈加凸顯，行業(yè)集中度仍有待進一步提高。祖名股份憑借多年行業(yè)積累的競爭優(yōu)勢，以及通過此次登陸資本市場募集資金，加碼技術(shù)資金等方面的投入，將進一步增強企業(yè)競爭實力，提升市場份額。文/林幼妮