每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

僅剩4個(gè)交易日，今年就算過(guò)去了。牛眼君發(fā)現(xiàn)，最近一些股民在感慨，今年是沒(méi)賺到錢啊，上漲的都是別人家的股票。于是統(tǒng)計(jì)了一下，今年翻倍的股票大概400多只，也就是說(shuō)，你有1/10的概率吃到翻倍股，這里面還包括一些不具操作性的連續(xù)漲停的新股。

截至12月25日，上漲指數(shù)今年上漲11.36%，大概1800只個(gè)股漲幅超過(guò)滬指，而A股上市公司數(shù)量已超4000家?？磥?lái)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，今年想大賺還是難度不小。

而從本周的行情來(lái)看，會(huì)讓一些投資者感到暈頭轉(zhuǎn)向的，一天漲一天跌，漲跌交替進(jìn)行，讓人搞不懂后市的方向。

這個(gè)周末，最受關(guān)注的消息就是，刑法修正案已通過(guò)，將于2021年3月1日起正式施行。此次刑法修改大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。

今日，牛眼君就來(lái)梳理一番本周末的重要消息吧。

宏觀

1，刑法修正案通過(guò)，欺詐發(fā)行的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑

12月26日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了刑法修正案（十一），將于2021年3月1日起正式施行。此次刑法修改大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。對(duì)于欺詐發(fā)行，修正案將刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑；對(duì)于信息披露造假，修正案將相關(guān)責(zé)任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數(shù)額由2萬(wàn)元-20萬(wàn)元修改為“并處罰金”，取消20萬(wàn)元的上限限制。

點(diǎn)評(píng)：刑期年限和罰款金額大幅提高，這會(huì)有力的打擊那些欺詐上市和信息披露造假的公司，利于提升上市公司的質(zhì)量，利于提振投資者的信心。

2，4600多億元! A股今年IPO募資額創(chuàng)10年新高

據(jù)媒體報(bào)道，2020年A股迎來(lái)IPO大年，數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，今年A股共有386家公司登陸A股，通過(guò)IPO合計(jì)募資4614億元，創(chuàng)下自2011年以來(lái)IPO募資金額的10年新高。2020年科創(chuàng)板募資金額高達(dá)2179億元。德勤中國(guó)預(yù)計(jì)，2021年A股IPO的融資金額將高達(dá)5200億~6400億元。

點(diǎn)評(píng)：隨著新股的不斷上市，這會(huì)帶來(lái)一些增量資金，但由于股票數(shù)量增加，一些垃圾股或基本面挺一般的公司交易將會(huì)變得清淡，以前牛市所有個(gè)股均有表現(xiàn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，就算在牛市之中選股難度也會(huì)增加，一些資金不愿意為高估值買單，因此市場(chǎng)會(huì)更加注重基本面，注重股票的估值，一般的散戶會(huì)感到靠自己去投資越來(lái)越難賺錢，市場(chǎng)也會(huì)逐步的“機(jī)構(gòu)化”。那些行業(yè)龍頭將會(huì)變得稀缺，目前市場(chǎng)仍處于存量資金博弈的格局，那些高估值有發(fā)展?jié)摿Φ墓善睍?huì)不會(huì)殺估值？這個(gè)是需要注意的一個(gè)地方。

3，防范變異新冠病毒，日本暫停批準(zhǔn)外國(guó)人入境

據(jù)央視新聞，援引日本廣播協(xié)會(huì)電視臺(tái)26日?qǐng)?bào)道，鑒于變異新冠病毒已經(jīng)在包括日本在內(nèi)的全球多個(gè)國(guó)家出現(xiàn)，日本政府決定從本月28日起至明年1月底暫停批準(zhǔn)外國(guó)人入境。

點(diǎn)評(píng)：由于國(guó)外第三波疫情高峰來(lái)臨，這會(huì)稍微降低市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)資金也許會(huì)變得稍微謹(jǐn)慎。

焦點(diǎn)行業(yè)

1，“中國(guó)版IFRS17”來(lái)了 保費(fèi)收入要大幅縮水？

12月24日，財(cái)政部修訂印發(fā)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——原保險(xiǎn)合同》，意味著“中國(guó)版IFRS17”正式推出，中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)后續(xù)需要采取與國(guó)際一致的會(huì)計(jì)計(jì)量方法。在境內(nèi)外同時(shí)上市的企業(yè)以及在境外上市并采用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表的企業(yè)，自2023年1月1日起執(zhí)行；其他執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)自2026年1月1日起執(zhí)行。

點(diǎn)評(píng)：周五，保險(xiǎn)股盤中出現(xiàn)一些回落，可能是因上述消息。國(guó)泰君安認(rèn)為，新版保險(xiǎn)合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則旨在與國(guó)際準(zhǔn)則趨同，采用權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)量。新準(zhǔn)則核心兩大變化：1）更改營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，要求保費(fèi)收入分期確認(rèn)并剔除投資成分，預(yù)計(jì)保費(fèi)收入大幅縮水；2）更改損益表呈現(xiàn)方式，使保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口、盈利能力和利源更為清晰透明。盡管新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入大幅下降，但不影響核心價(jià)值評(píng)估，因而新業(yè)務(wù)價(jià)值和內(nèi)含價(jià)值等指標(biāo)并不受影響，維持“行業(yè)”增持評(píng)級(jí)。

實(shí)際，近期不少知名機(jī)構(gòu)談及保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)，如果后市若出現(xiàn)錯(cuò)殺，那么將是一個(gè)不錯(cuò)的低吸良機(jī)。

焦點(diǎn)個(gè)股

1，豫能控股10天9漲停！交易所出手了

12月25日，深交所披露，已對(duì)連續(xù)多日漲幅異常的“豫能控股”持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并及時(shí)采取監(jiān)管措施。豫能控股為近期超強(qiáng)牛股，集光伏、電力等多個(gè)熱門概念于一身，近10個(gè)交易日出現(xiàn)9個(gè)漲停。

點(diǎn)評(píng)：牛眼君發(fā)現(xiàn)，豫能控股啟動(dòng)以來(lái)，不少游資席位上榜，如“寧波桑田路”“蘇南幫”“金田路”等，對(duì)于這種飚股，寧愿錯(cuò)過(guò)不可做錯(cuò)。而深交所將對(duì)“豫能控股”持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，下周漲勢(shì)是否熄火，我們拭目以待。

2，“閃崩股”隊(duì)伍擴(kuò)容，濟(jì)民制藥連吃8個(gè)跌停

繼仁東控股、朗博科技、大連圣亞等個(gè)股閃崩后，濟(jì)民制藥正步入它們的后塵。自12月16日以來(lái)，濟(jì)民制藥已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日跌停。

點(diǎn)評(píng)：濟(jì)民制藥這只股票年初就曾爆出“殺豬盤”，根據(jù)今年出現(xiàn)“殺豬盤”的股票來(lái)看，一般業(yè)績(jī)都不太好，所以近期出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)跌停，不應(yīng)驚訝。在未來(lái)注冊(cè)制全面鋪開(kāi)，以及刑法修正案明年3月施行的背景下，A股將加速優(yōu)勝劣汰，投資者要遠(yuǎn)離垃圾股。

大市機(jī)會(huì)

還剩4個(gè)交易日今年就將過(guò)去，牛眼君掃了一眼一些大牛，如贛鋒鋰業(yè)，去年從20元起步，目前已經(jīng)突破100元，看看動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)300多倍。對(duì)于這樣的大牛，牛眼君不覺(jué)得可惜，因?yàn)閷?shí)乃看不懂為何漲得這么猛，從價(jià)值投資角度是解釋不通的。

在未來(lái)注冊(cè)制將全面鋪開(kāi)，刑法修正案明年3月施行的背景下，A股加速優(yōu)勝劣汰，少犯錯(cuò)比什么都重要。僅就成長(zhǎng)股分析來(lái)看，一種是高成長(zhǎng)高估值，一種是高成長(zhǎng)低估值，顯然高成長(zhǎng)低估值的個(gè)股具有不錯(cuò)的安全邊際，而那些高成長(zhǎng)高估值的股票若遇風(fēng)格轉(zhuǎn)換或其他因素影響，那么能否持續(xù)上漲則具有一些不確定性，畢竟那么高的估值，有的時(shí)候需要先消化過(guò)高的估值。對(duì)于未來(lái)的行情，如果在大盤處于升勢(shì)的情況下，個(gè)股的選擇更重要。

目前市場(chǎng)處于存量資金博弈的格局，如果未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入增量資金的模式，那么高成長(zhǎng)高估值的股票上漲的確定性就比較高了。一般來(lái)說(shuō)，在每年的年初都會(huì)有一波不錯(cuò)的行情，對(duì)于明年初的行情，值得期待。

近期全國(guó)一些地方迅速降溫，據(jù)央視新聞，今日6時(shí)，中央氣象臺(tái)發(fā)布寒潮黃色預(yù)警，明天（28日）起今冬以來(lái)最強(qiáng)冷空氣過(guò)程將席卷我國(guó)中東部地區(qū)，6個(gè)省份部分地區(qū)有大到暴雪。此次寒潮天氣具有降溫范圍廣、幅度劇烈的特點(diǎn)。中央氣象臺(tái)首席預(yù)報(bào)員孫軍分析，這次降溫幅度將堪比2016年的“霸王級(jí)”寒潮。

而從A股市場(chǎng)來(lái)看，供氣供熱板塊周五出現(xiàn)異動(dòng)，多只股漲停，如長(zhǎng)春燃?xì)?、?guó)新能源等。低估值的廣匯能源、百川能源也在蠢蠢欲動(dòng)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)