每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周美元先是連跌，至周三稍晚才開(kāi)始展開(kāi)些反彈。美國(guó)大選民調(diào)指向民主黨領(lǐng)先，可民調(diào)可靠度存疑，故市場(chǎng)注意力暫轉(zhuǎn)向新冠肺炎財(cái)政刺激計(jì)劃談判。周三稍晚有消息顯示談判不太順利，故避險(xiǎn)情緒推升了美元。目前談判還在繼續(xù)，該事件是本周內(nèi)美元最主要趨動(dòng)因素。

美元走弱

本周美元以跌為主，至周四已有些像樣的反彈。截至北京時(shí)間周四18:20，美元指數(shù)暫漲0.24%至92.85點(diǎn)，本周迄今累計(jì)仍下跌了0.92%。由周線看，美元在最近四周為震蕩下跌走勢(shì)，但始自7月下旬以來(lái)的筑底橫盤(pán)格局并未真正打破。

美國(guó)總統(tǒng)大選臨近，民調(diào)似乎指向民主黨拜登占優(yōu)。特朗普和拜登周四晚間（北京時(shí)間周五上午）將進(jìn)行電視辯論，這有可能是特朗普扭轉(zhuǎn)民調(diào)差距的最后一次機(jī)會(huì)。

民調(diào)雖也受重視，可民調(diào)本身的可靠度是存疑的，所以市場(chǎng)對(duì)這種不確定性很難把握，暫時(shí)也只能將更多注意力放在其他事項(xiàng)上，比如疫情數(shù)據(jù)、疫情援助計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。

隔夜（美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午）美聯(lián)儲(chǔ)公布了全美商業(yè)狀況的調(diào)查報(bào)告，即所謂“褐皮書(shū)”。這份調(diào)查顯示：9月和10月初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以輕微至溫和的速度增長(zhǎng)，但也顯示許多領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到疫情的“拖累”。幾乎所有地區(qū)的就業(yè)都在增加，但增長(zhǎng)依然“緩慢”。

整體來(lái)看，這份報(bào)告偏向悲觀，對(duì)美元構(gòu)成壓力，但由于市場(chǎng)并不感到太意外，故利空的報(bào)告并未顯著壓制美元。美元周二先是顯著下跌，但于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間午后不斷展開(kāi)反彈，待上述褐皮書(shū)公布后美元又盤(pán)整了一個(gè)小時(shí)，其后因另一則消息上漲，該消息是“第四輪新冠援助計(jì)劃繼續(xù)難產(chǎn)”。

這個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃很難說(shuō)對(duì)美元構(gòu)成利好或利空，因這不僅取決于市場(chǎng)對(duì)刺激后果的評(píng)估，還取決于消息出臺(tái)時(shí)的市場(chǎng)情緒。以當(dāng)前情況來(lái)看，市場(chǎng)暫時(shí)會(huì)因刺激計(jì)劃落空而產(chǎn)生避險(xiǎn)情緒，所以壞消息反而會(huì)構(gòu)成美元利好。

瑞穗銀行首席市場(chǎng)分析師Daisuke Karakama指出：“目前市場(chǎng)的模式是這樣的：當(dāng)刺激談判停滯不前，股市就會(huì)下跌，而美元?jiǎng)t獲得避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。但如果出現(xiàn)了這種樂(lè)觀的消息，市場(chǎng)冒險(xiǎn)意愿就傾向上升，并拋售美元。”

刺激計(jì)劃難產(chǎn)

這幾個(gè)月，美國(guó)兩黨圍繞新一輪新冠疫情援助計(jì)劃的談判爭(zhēng)論不休，雙方分歧巨大，現(xiàn)在分歧雖然有所縮小，可離達(dá)成完全一致還遠(yuǎn)。

美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽本周進(jìn)行了最新一輪會(huì)談。據(jù)悉，姆努欽提出了1.88萬(wàn)億美元的整體刺激方案，而佩洛西則堅(jiān)持2.2萬(wàn)億美元的規(guī)模。

周三佩洛西表示，有可能與財(cái)長(zhǎng)姆努欽就應(yīng)對(duì)新冠疫情沖擊的刺激方案最終達(dá)成協(xié)議，但協(xié)議很有可能無(wú)法趕在11月3日（美國(guó)總統(tǒng)大選日）前讓國(guó)會(huì)兩院通過(guò)。

周三白宮幕僚長(zhǎng)梅多斯表示，“過(guò)去24小時(shí)取得了進(jìn)展”，目標(biāo)是“在未來(lái)48小時(shí)左右達(dá)成某種形式的協(xié)議”。梅多斯另外透露，雙方的分歧主要在于，民主黨希望給州及地方政府提供援助，尤其是疫情更嚴(yán)重的藍(lán)州；對(duì)企業(yè)增稅對(duì)貧困人群減稅，規(guī)模約2460億美元。這兩點(diǎn)都遭到共和黨人強(qiáng)烈反對(duì)。

周四談判仍在進(jìn)行中，故也不排除意外在本周內(nèi)達(dá)成一致的可能。如果真是這樣，美元很容易又跌回去。

知名投行高盛指出，在當(dāng)前最重要問(wèn)題持續(xù)陷入僵局的情況下，美國(guó)國(guó)會(huì)在11月3日大選日之前通過(guò)刺激方案的可能性微乎其微。言下之意，就算兩位大佬達(dá)成一致，國(guó)會(huì)投票時(shí)也不見(jiàn)得就會(huì)快速通過(guò)，所以就算此事最終能成，也很可能拖到大選之后。

市場(chǎng)整體上對(duì)美元后市悲觀，一個(gè)重要原因是美國(guó)利率優(yōu)勢(shì)（相對(duì)于歐元、日元等）已喪失殆盡。此外，美國(guó)赤字無(wú)序暴升且兩位總統(tǒng)候選人均回避赤字問(wèn)題亦進(jìn)一步侵蝕了美元的前景。這兩個(gè)美元負(fù)面因素一時(shí)看不出有任何意外解決前景，故美元走勢(shì)大概率會(huì)較弱。

英鎊行情難持續(xù)

本周匯市相對(duì)平靜，整體上就是美元趨弱，在非美貨幣中動(dòng)靜相對(duì)稍大的是英鎊及日元。美元兌日元周三暴跌0.88%至104.48；英鎊周三則暴漲1.54%至1.3147美元，周四稍有回吐。

日元周三升值明顯是因避險(xiǎn)情緒，英鎊暴升卻明顯有些其他原因。

英鎊熱點(diǎn)問(wèn)題就是英歐貿(mào)易談判的情況，原來(lái)說(shuō)10月中旬結(jié)束談判使得英鎊先前出現(xiàn)大幅回落，而現(xiàn)在英歐又恢復(fù)談判，英鎊短線得到多頭重新關(guān)注。具體細(xì)節(jié)為：周三英國(guó)和歐盟同意恢復(fù)正式談判，旨在于11月中旬達(dá)成協(xié)議。還有，歐盟首席貿(mào)易談判代表米歇爾·巴尼耶(Michel Barnier)向歐盟議會(huì)表示，他認(rèn)為歐盟與英國(guó)仍有可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)定。

雖然談判繼續(xù)，且英鎊應(yīng)聲而漲，但投資者不必去追，因?yàn)檎勁星熬捌鋵?shí)并不容樂(lè)觀，無(wú)效的談判所帶來(lái)的利好頂多也只是“期盼”，而這種期盼離現(xiàn)實(shí)有多遠(yuǎn)短期易被人忽視，這才造成了英鎊的脈沖式上漲。

英國(guó)與歐盟雙方在最棘手的問(wèn)題方面仍然存在很大分歧，達(dá)成協(xié)議的機(jī)會(huì)很小。

英鎊在11月中旬之前大概率會(huì)延續(xù)震蕩格局，考慮到英國(guó)疫情嚴(yán)重，應(yīng)該很難錄得連續(xù)性上漲行情。穩(wěn)健型投資者不宜過(guò)度操作這樣的幣種，頂多輕倉(cāng)試水。