每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

上周，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法》，并進一步規(guī)定了客戶維護費的比例不得超過管理費的50%。

業(yè)內人士認為這將有利于給高企的尾隨傭金降溫，引導行業(yè)更加有序發(fā)展，那么目前的尾隨傭金比例究竟多高？哪些公司和產品深受其困？

8家基金公司的尾隨傭金超50%

根據(jù)關于實施《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《基金銷售管理辦法》）的規(guī)定，自2020年10月1日起，基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協(xié)議中約定，依據(jù)基金銷售機構銷售基金的保有量提取一定比例的客戶維護費，用于向基金銷售機構支付基金銷售及客戶服務活動中產生的相關費用。

其中，對于向個人投資者銷售所形成的保有量，客戶維護費占基金管理費的約定比率不得超過50%；對于向非個人投資者銷售所形成的保有量，客戶維護費占基金管理費的約定比率不得超過30%。

這意味著目前部分比例在50%以上、甚至是80%以上的尾隨傭金，很快將會有顯著的下降。

一直以來，尾隨傭金備受熱議，不少基金公司和基金產品的尾隨比例遠超50%，近期隨著基金2020年半年報的披露，再來感受一下最新的尾隨傭金情況。

先從公司層面來看，旗下產品累計尾隨傭金超過3億元的基金公司一共有11家，具體如下：

可以發(fā)現(xiàn)，雖然這些基金公司整體的客戶維護費用較高，但是占管理費的比例還算比例合理，大多數(shù)都在30%以下。當然，這其中也有很大一部分原因在于這些基金公司整體實力較強，產品較多，在渠道的議價能力更強。

再來看看尾隨傭金較高的公司，記者注意到，根據(jù)2020年半年報的統(tǒng)計，有8家基金公司的尾隨傭金超過50%，具體如下：

可以看出，這些基金公司大多都是管理規(guī)模較小的基金公司或是近幾年新成立的基金公司。

而一些新公司如果本身沒有很強的號召力，為了在一開始時能夠打開局面，往往需要渠道方面更多的支持，較高的尾隨傭金往往也是無奈之舉。

852只基金尾隨占比達到或超50%

看了整體基金公司的尾隨傭金情況，再來看看具體產品的占比。

在產品方面，尾隨傭金占管理費比例最高的均為聯(lián)接基金，大多超過100%，主要也是因為聯(lián)接基金的收費模式不同，其投資于目標ETF的部分不收取管理費，因此看上去大多入不敷出。

剔除聯(lián)接基金，wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在區(qū)分A、C份額的情況下，有多達852只基金的尾隨傭金占比達到或超過了50%，另有43只基金的尾隨傭金占比達到或超過了80%。

具體如下：

顯然，在10月1日之后，這些尾隨傭金高企的基金將出現(xiàn)明顯的費用下降，至于尾隨傭金的下降，對基金帶來的影響，還有待進一步觀察。

盈米基金CEO肖雯認為：“在公募基金行業(yè)中，銷售服務環(huán)節(jié)和投資管理環(huán)節(jié)都是資產管理不可或缺的部分，相互促進發(fā)展。本次辦法對尾隨傭金比例上限進行限制，是均衡考慮了銷售與投資管理環(huán)節(jié)雙方的利益均衡，可以更好地促進公募行業(yè)長期、穩(wěn)健、均衡地發(fā)展。”

封面圖片來源：攝圖網

表格數(shù)據(jù)來源：Wind