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散戶懵了!把ETF當(dāng)成股票炒,結(jié)果被套利資金盤中重錘,半小時(shí)虧近9%

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2020-08-24 17:46:16

每經(jīng)記者 葉峰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

三大指數(shù)早盤下探回升,午后橫盤震蕩,兩市個股漲多跌少,逾60只個股漲超10%,賺錢效應(yīng)好轉(zhuǎn),但午后整體表現(xiàn)較為沉悶。不過,18只創(chuàng)業(yè)板新股在午后表現(xiàn)精彩,康泰醫(yī)學(xué)尾盤持續(xù)大漲,漲幅一度超2800%,股價(jià)創(chuàng)出308元的上市新高,換手率近67%,但在尾盤2分鐘股價(jià)又從308元跌到118元,如此過山車的走勢讓參與的投資者感到難以把握。

今日18只創(chuàng)業(yè)板新股上市,創(chuàng)業(yè)板個股日內(nèi)漲跌幅變更為20%,意味著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式落地,另外,除了創(chuàng)業(yè)板股票,創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的一些ETF、LOF基金,漲跌幅都同步調(diào)整至了20%,引得部分散戶紛紛進(jìn)場,但有資金跟風(fēng)炒作ETF卻遭了殃。

跟風(fēng)炒作創(chuàng)業(yè)板ETF被套

今日早盤集合競價(jià),創(chuàng)業(yè)板18只新股集體高開,N康泰大漲441.3%,漲幅最大。創(chuàng)業(yè)板新股大漲,極大吸引了場外投資者跑步進(jìn)場,創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF也獲得了資金青睞,今日漲跌幅限制比例提高至20%的22只基金中,有18只為ETF,而大部分今日的成交量都出現(xiàn)了大幅增長。

截至收盤,創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%,名單中大部分ETF收盤上漲了2%上下,其中,漲幅最大的是創(chuàng)業(yè)板F上漲了3.36%。

今日22只基金漲跌幅限制比例提高至20%

然而,由于跟風(fēng)炒作,部分ETF今日出現(xiàn)了大幅溢價(jià),有ETF二級市場價(jià)格一度大幅炒高超過IOPV,即基金份額參考凈值。

如創(chuàng)業(yè)板HX(159957)一開盤就大漲8.28%,大幅超過基金份額參考凈值近8%。在如此大的套利機(jī)會面前,套利資金蜂擁而來。隨著創(chuàng)業(yè)板指早盤一波跳水翻綠,再加上套利資金二級市場上的拋售,創(chuàng)業(yè)板HX的套利空間快速收窄,截至10點(diǎn)左右,二級市場價(jià)格下跌0.64%,報(bào)1.56元,與基金份額參考凈值幾乎一致,溢折率接近0。

在早盤參與跟風(fēng)炒作的資金則立馬出現(xiàn)了虧損,半個小時(shí)虧損近9%,而此后隨著創(chuàng)業(yè)板指的反彈,該基金價(jià)格始終圍繞份額參考凈值開始波動,截至收盤,上漲2.42%,溢折率0.64%。值得注意的是,創(chuàng)業(yè)板HX今日成交量并不大,全天成交僅560萬元,由于流動性不足,小額的資金也能快速拉升價(jià)格。

圖中所示的白色線為基金二級市場價(jià)格,紫色線為IOPV,即基金份額參考凈值。在正常情況下,ETF價(jià)格和凈值是相差不大的,價(jià)格圍繞份額參考凈值波動,白色線和紫色線之間的空間即為套利空間,二者相差越大,則越具備套利的可行性。

公開資料顯示,創(chuàng)業(yè)板HX業(yè)績比較基準(zhǔn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù),主要采用組合復(fù)制策略及適當(dāng)?shù)奶娲圆呗砸愿玫母櫂?biāo)的指數(shù),實(shí)現(xiàn)基金投資目標(biāo)。

散戶進(jìn)場需要注意什么

在近日公布漲跌幅限制比例提高至20%的22只基金中,大部分為ETF,這也讓更多的投資者認(rèn)識了這類產(chǎn)品。今日名單中這些基金二級市場成交量普遍出現(xiàn)大增,也說明有資金正在進(jìn)場,其中不乏一些散戶資金。

有市場分析人士表示,創(chuàng)業(yè)板個股漲跌幅調(diào)整至20%后,在公司基本面出現(xiàn)問題的極端情況下,股票有可能出現(xiàn)較大波動調(diào)整。但對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金來說,由于分散化投資特點(diǎn),單一股票的大幅波動不會對基金凈值帶來較大的影響。

然而,雖然ETF可以像普通股票一樣,在被拆分成更小交易單位后,在交易所二級市場進(jìn)行買賣,但其價(jià)格的波動走勢并不像股票那樣獨(dú)立而是緊跟份額凈值,如果胡亂跟風(fēng)炒作則會引發(fā)大量套利資金出現(xiàn)。

至于套利方面,理論上,當(dāng)二級市場價(jià)格大于基金凈值時(shí),投資者就可以購買成分股,申購ETF份額并在二級市場賣出;當(dāng)二級市場價(jià)格低于基金凈值時(shí),投資者就可以在二級市場買入ETF份額并當(dāng)日贖回,同時(shí),在二級市場上賣出成分股。只要差價(jià)大于交易成本,那么投資者就能獲得收益。

由于ETF既可以在一級市場進(jìn)行申購、贖回,也可以在二級市場上進(jìn)行買賣,如果一、二級市場有差價(jià),自然會引發(fā)套利資金的流動。不過,投資者需要關(guān)注ETF二級市場的流動性。有些ETF雖然看起來在一、二級市場有差價(jià),但是因?yàn)榱鲃有圆患?,一個小額的交易即可引發(fā)二級市場價(jià)格大幅波動。如創(chuàng)業(yè)板HX,今日早盤,較小的資金交易即引發(fā)了8%的漲幅。

本文封面圖片來源:攝圖網(wǎng)

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三大指數(shù)早盤下探回升,午后橫盤震蕩,兩市個股漲多跌少,逾60只個股漲超10%,賺錢效應(yīng)好轉(zhuǎn),但午后整體表現(xiàn)較為沉悶。不過,18只創(chuàng)業(yè)板新股在午后表現(xiàn)精彩,康泰醫(yī)學(xué)尾盤持續(xù)大漲,漲幅一度超2800%,股價(jià)創(chuàng)出308元的上市新高,換手率近67%,但在尾盤2分鐘股價(jià)又從308元跌到118元,如此過山車的走勢讓參與的投資者感到難以把握。 今日18只創(chuàng)業(yè)板新股上市,創(chuàng)業(yè)板個股日內(nèi)漲跌幅變更為20%,意味著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式落地,另外,除了創(chuàng)業(yè)板股票,創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的一些ETF、LOF基金,漲跌幅都同步調(diào)整至了20%,引得部分散戶紛紛進(jìn)場,但有資金跟風(fēng)炒作ETF卻遭了殃。 跟風(fēng)炒作創(chuàng)業(yè)板ETF被套 今日早盤集合競價(jià),創(chuàng)業(yè)板18只新股集體高開,N康泰大漲441.3%,漲幅最大。創(chuàng)業(yè)板新股大漲,極大吸引了場外投資者跑步進(jìn)場,創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF也獲得了資金青睞,今日漲跌幅限制比例提高至20%的22只基金中,有18只為ETF,而大部分今日的成交量都出現(xiàn)了大幅增長。 截至收盤,創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%,名單中大部分ETF收盤上漲了2%上下,其中,漲幅最大的是創(chuàng)業(yè)板F上漲了3.36%。 今日22只基金漲跌幅限制比例提高至20% 然而,由于跟風(fēng)炒作,部分ETF今日出現(xiàn)了大幅溢價(jià),有ETF二級市場價(jià)格一度大幅炒高超過IOPV,即基金份額參考凈值。 如創(chuàng)業(yè)板HX(159957)一開盤就大漲8.28%,大幅超過基金份額參考凈值近8%。在如此大的套利機(jī)會面前,套利資金蜂擁而來。隨著創(chuàng)業(yè)板指早盤一波跳水翻綠,再加上套利資金二級市場上的拋售,創(chuàng)業(yè)板HX的套利空間快速收窄,截至10點(diǎn)左右,二級市場價(jià)格下跌0.64%,報(bào)1.56元,與基金份額參考凈值幾乎一致,溢折率接近0。 在早盤參與跟風(fēng)炒作的資金則立馬出現(xiàn)了虧損,半個小時(shí)虧損近9%,而此后隨著創(chuàng)業(yè)板指的反彈,該基金價(jià)格始終圍繞份額參考凈值開始波動,截至收盤,上漲2.42%,溢折率0.64%。值得注意的是,創(chuàng)業(yè)板HX今日成交量并不大,全天成交僅560萬元,由于流動性不足,小額的資金也能快速拉升價(jià)格。 圖中所示的白色線為基金二級市場價(jià)格,紫色線為IOPV,即基金份額參考凈值。在正常情況下,ETF價(jià)格和凈值是相差不大的,價(jià)格圍繞份額參考凈值波動,白色線和紫色線之間的空間即為套利空間,二者相差越大,則越具備套利的可行性。 公開資料顯示,創(chuàng)業(yè)板HX業(yè)績比較基準(zhǔn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù),主要采用組合復(fù)制策略及適當(dāng)?shù)奶娲圆呗砸愿玫母櫂?biāo)的指數(shù),實(shí)現(xiàn)基金投資目標(biāo)。 散戶進(jìn)場需要注意什么 在近日公布漲跌幅限制比例提高至20%的22只基金中,大部分為ETF,這也讓更多的投資者認(rèn)識了這類產(chǎn)品。今日名單中這些基金二級市場成交量普遍出現(xiàn)大增,也說明有資金正在進(jìn)場,其中不乏一些散戶資金。 有市場分析人士表示,創(chuàng)業(yè)板個股漲跌幅調(diào)整至20%后,在公司基本面出現(xiàn)問題的極端情況下,股票有可能出現(xiàn)較大波動調(diào)整。但對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金來說,由于分散化投資特點(diǎn),單一股票的大幅波動不會對基金凈值帶來較大的影響。 然而,雖然ETF可以像普通股票一樣,在被拆分成更小交易單位后,在交易所二級市場進(jìn)行買賣,但其價(jià)格的波動走勢并不像股票那樣獨(dú)立而是緊跟份額凈值,如果胡亂跟風(fēng)炒作則會引發(fā)大量套利資金出現(xiàn)。 至于套利方面,理論上,當(dāng)二級市場價(jià)格大于基金凈值時(shí),投資者就可以購買成分股,申購ETF份額并在二級市場賣出;當(dāng)二級市場價(jià)格低于基金凈值時(shí),投資者就可以在二級市場買入ETF份額并當(dāng)日贖回,同時(shí),在二級市場上賣出成分股。只要差價(jià)大于交易成本,那么投資者就能獲得收益。 由于ETF既可以在一級市場進(jìn)行申購、贖回,也可以在二級市場上進(jìn)行買賣,如果一、二級市場有差價(jià),自然會引發(fā)套利資金的流動。不過,投資者需要關(guān)注ETF二級市場的流動性。有些ETF雖然看起來在一、二級市場有差價(jià),但是因?yàn)榱鲃有圆患?,一個小額的交易即可引發(fā)二級市場價(jià)格大幅波動。如創(chuàng)業(yè)板HX,今日早盤,較小的資金交易即引發(fā)了8%的漲幅。 本文封面圖片來源:攝圖網(wǎng)
創(chuàng)業(yè)板 ETF

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