每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜王麗娜    

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在率先披露2020年上半年業(yè)績(jī)后，德邦股份（603056.SH）三個(gè)交易日收獲兩次漲停，股價(jià)也創(chuàng)下過(guò)去一年多以來(lái)的新高。

8月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在披露2020年上半年財(cái)報(bào)后，德邦股價(jià)在3個(gè)交易日內(nèi)上漲幅度超過(guò)30%，同時(shí)在經(jīng)歷長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型陣痛期跌破100億元后，德邦市值也重回150億元。對(duì)此，德邦在17日晚間針對(duì)近幾日的股價(jià)異動(dòng)發(fā)布公告稱，無(wú)未披露重大事項(xiàng)。

值得一提的是，自2018年宣布正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)快遞市場(chǎng)后，德邦快遞在過(guò)去的一年里陷入轉(zhuǎn)型期利潤(rùn)和市值雙雙下滑的尷尬。而今年以來(lái)，德邦在個(gè)人快遞業(yè)務(wù)和生鮮領(lǐng)域持續(xù)深入布局，似乎也急于走出轉(zhuǎn)型“陣痛期”。而如今超出預(yù)期的半年報(bào)和市值的重新回血，一定程度也意味著德邦轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)到來(lái)。

快遞專家趙小敏表示，由于“德邦+韻達(dá)”的結(jié)盟及上半年利潤(rùn)指標(biāo)的改善，使得市場(chǎng)開(kāi)始重拾信心，也讓投資者處于亢奮狀態(tài)，不過(guò)在如今資本市場(chǎng)的良好效應(yīng)下，德邦更需要發(fā)動(dòng)所有力量，運(yùn)用一切可以使用的資源，提升其市場(chǎng)份額。

3個(gè)交易日漲超30%股價(jià)創(chuàng)新高

或許是A股上市快遞公司中首個(gè)披露半年報(bào)的公司，同時(shí)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，德邦股價(jià)在披露半年報(bào)后的近3個(gè)交易日上漲30.78%引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

德邦在公告中表示，經(jīng)公司自查，并書(shū)面征詢控股股東德邦控股和實(shí)際控制人崔維星，截至該公告披露日，除相關(guān)已公開(kāi)披露的非公開(kāi)發(fā)行A股股票事項(xiàng)外，公司及公司控股股東德邦控股和實(shí)際控制人崔維星均不存在影響公司股票異常波動(dòng)的重大事項(xiàng)，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

而德邦快遞的股價(jià)一路高漲的直接原因，或許來(lái)自于其8月12日晚間最新披露的半年報(bào)數(shù)據(jù)。根據(jù)德邦發(fā)布的2020年半年報(bào)，德邦上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.18億元，雖然同比下降2.30%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46..62%至1.55億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為0.59億元，同比增長(zhǎng)5673.46%。

同時(shí)在2020年第二季度中，德邦毛利潤(rùn)率上升至13.82%，同比增長(zhǎng)1.84%。對(duì)此，德邦將原因歸結(jié)為大件快遞業(yè)務(wù)逐漸成熟，自動(dòng)化信息化技術(shù)加速應(yīng)用以及成本管理舉措的效果開(kāi)始顯露，物流運(yùn)輸成本降低。

中信證券研報(bào)稱，去年崔維星回歸公司，德邦調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略，逐步從價(jià)格戰(zhàn)中抽身，轉(zhuǎn)而關(guān)注質(zhì)量提升、業(yè)務(wù)穩(wěn)增、成本優(yōu)化，考慮到創(chuàng)始人穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，預(yù)計(jì)公司下半年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３州^高增速。

研報(bào)同時(shí)分析，德邦管理及運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)改善，Q2成本下降明顯疊加業(yè)務(wù)穩(wěn)定開(kāi)拓，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼?？紤]到Q2公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，同時(shí)下半年公司能夠保持業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)，調(diào)升公司盈利預(yù)期，維持“增持”評(píng)級(jí)。

與此同時(shí)，安信證券則上調(diào)德邦股份評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)由“增持”調(diào)整為“買入”，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為16.00元。安信證券在研報(bào)中表示，德邦目前經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整到位，在大件快遞市場(chǎng)保持領(lǐng)先，在傳統(tǒng)快運(yùn)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)重視盈利質(zhì)量，在下半年行業(yè)旺季中，公司將保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略，盈利情況有望進(jìn)一步改善。

提升市場(chǎng)份額成為下半年重點(diǎn)

自從2018年宣布轉(zhuǎn)型殺入快遞紅海以來(lái)，德邦先后遭遇高管出走、營(yíng)收利潤(rùn)下滑等變數(shù)，市值也一度跌破100億元，并在2019年交出了十年最差經(jīng)營(yíng)成績(jī)單。

德邦公布的2019年財(cái)報(bào)顯示，德邦快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)28.69%，占總收入比重提升至56.58%，成為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。但是由于轉(zhuǎn)型成本投入過(guò)多，其2019年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)50%。與此同時(shí)，其股價(jià)也一度遭遇腰斬。

而在今年以來(lái)，無(wú)論是從獨(dú)立走向聯(lián)盟接受韻達(dá)戰(zhàn)略入股，還是對(duì)于生鮮寄遞和個(gè)人快遞業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，都能看出德邦急于走出業(yè)績(jī)下滑泥潭的決心，而其剛剛披露的業(yè)績(jī)一定程度也反映出德邦反擊戰(zhàn)的初見(jiàn)成效。

趙小敏曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，德邦開(kāi)啟了變革，對(duì)內(nèi)需要回歸主旋律，對(duì)外需要不斷有“新的故事”，同時(shí)也要更加開(kāi)放，尊重行業(yè)規(guī)律，充分利用好資本市場(chǎng)，注重行業(yè)研究，針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的變化及時(shí)調(diào)整策略。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，德邦“抱團(tuán)”韻達(dá)后將充分利用韻達(dá)在電商快遞的成功經(jīng)驗(yàn)，也意味著德邦將更加開(kāi)放，開(kāi)始走完全不同于德邦過(guò)去10年的經(jīng)營(yíng)路線。而未來(lái)德邦將如何繼續(xù)變革，也成為行業(yè)最大的懸念。

而對(duì)于此次德邦快遞披露的業(yè)績(jī)，趙小敏也坦言，雖然超出預(yù)期，但是德邦的財(cái)報(bào)依然是喜憂參半，想扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，還是任重道遠(yuǎn)。德邦快遞業(yè)務(wù)營(yíng)收占比6成，快運(yùn)業(yè)務(wù)延續(xù)低迷，依然處于下滑態(tài)勢(shì)。

可以看到，在快遞領(lǐng)域，雖然營(yíng)收占比持續(xù)增長(zhǎng)，但是通達(dá)系與順豐的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)日益焦灼，德邦當(dāng)務(wù)之急依然是提高其快遞業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，但是對(duì)于德邦來(lái)說(shuō)，想要突出重圍依然面臨不小的挑戰(zhàn)。

德邦也在財(cái)報(bào)中表示，其快遞整體業(yè)務(wù)量相對(duì)同行仍然偏低，規(guī)模效應(yīng)不顯著，單位成本高于行業(yè)平均水平，毛利率水平相對(duì)較低，隨著快遞業(yè)務(wù)規(guī)模效益逐漸突顯，其毛利率穩(wěn)步上升，整體毛利率有望得到修復(fù)。

截至17日收盤(pán)，德邦股份股價(jià)報(bào)16.57元，總市值為159.07億元，較8月12日半年報(bào)披露前一日12.67元的收盤(pán)價(jià)上漲超過(guò)30%。今年以來(lái)，德邦股價(jià)漲幅達(dá)49.46%。

（實(shí)習(xí)生楊帆對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）