每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

太罕見(jiàn)了！今日，A股的仙鶴股份出現(xiàn)了106.48%的換手率，不知你之前見(jiàn)過(guò)這么高的單日換手率沒(méi)？

從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，仙鶴股份今年來(lái)從13元附近起步，最近幾天股價(jià)加速上揚(yáng)，今天盤中最高價(jià)達(dá)到了30.76元。

此外，仙鶴轉(zhuǎn)債于今年1月上市交易，最近幾天也是加速上漲，今日盤中也是震蕩加劇，成交額接近40億元，成交額位居當(dāng)日可轉(zhuǎn)債首位。

106.48%的天量換手率背后的真相是什么？天量換手率背后，與可轉(zhuǎn)債是否有關(guān)？

史上罕見(jiàn)！仙鶴股份單日換手率超100%

今天，仙鶴股份的單日換手率達(dá)106.48%，這引起了很多投資者的關(guān)注，而當(dāng)日換手率第二名的是申昊科技，換手率為59%。

投資者感到奇怪的是，單日為何會(huì)出現(xiàn)超過(guò)100%的換手率？超過(guò)100%的單日換手率在歷史上有沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)？

要解釋這個(gè)現(xiàn)象，首先來(lái)看看換手率的計(jì)算公式：換手率=（成交量/流通股本）*100%，從今天的仙鶴股份來(lái)看，成交量達(dá)66萬(wàn)手，也就是6600萬(wàn)股，而軟件上顯示流通股本為6201萬(wàn)股，顯然成交量超過(guò)了流通股本，因此也就得出106%的換手率了。

換手率超過(guò)100%即意味著流通股全部換手了一次，因此在T+1交易時(shí)期，單日換手率要超過(guò)100%幾乎是很少的事情。

而從A股歷史上的T+0時(shí)期來(lái)看，則出現(xiàn)過(guò)單日換手率達(dá)百分之幾百的現(xiàn)象。

ST中安曾用名飛樂(lè)股份，老八股之一，同花順數(shù)據(jù)顯示，在1992年5月8日換手率達(dá)163%，A股開(kāi)市的前幾年是T+0交易，股價(jià)不設(shè)漲跌幅。申華控股也是老八股之一，在1992年4月22日換手率達(dá)272%。

印象之中，中工國(guó)際在上市首日的換手率算比較高的了，2006年6月19日，換手率達(dá)94%，隨后出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)一字跌停。

仙鶴轉(zhuǎn)債累計(jì)轉(zhuǎn)股比例達(dá)61.65%

那么這過(guò)100%換手率的背后原因是什么呢？有分析人士認(rèn)為是可轉(zhuǎn)債投資者轉(zhuǎn)股后，拋售這些股份導(dǎo)致的。

公司公告顯示，公司于2019年12月16日公開(kāi)發(fā)行了1,250萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行總額為人民幣12.5億元，期限6年。2020年1月10日起在上交所掛牌交易。

公司本次發(fā)行的“仙鶴轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股期為：2020年6月22日至2025年12月15日。初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為人民幣13.67元/股。因公司實(shí)施2019年度權(quán)益分派，自2020年5月15日起，轉(zhuǎn)股價(jià)格變?yōu)?3.27元/股。

關(guān)于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的消息，7月1日發(fā)布的公告顯示，截至2020年6月30日，累計(jì)共有人民幣98,888.04元仙鶴轉(zhuǎn)債已轉(zhuǎn)換成公司A股普通股，轉(zhuǎn)股數(shù)量為7,452股。

而據(jù)上交所網(wǎng)站顯示，7月7日以來(lái)，轉(zhuǎn)股數(shù)量就開(kāi)始顯著增加，當(dāng)日轉(zhuǎn)股數(shù)量1018.34萬(wàn)股，隨后有幾天的轉(zhuǎn)股數(shù)量都在幾百萬(wàn)股，截至8月4日，累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)量5807.32萬(wàn)股，累計(jì)轉(zhuǎn)股比例達(dá)61.65%。

值得注意的是，7月28日晚間，公司公告稱，公司股票自2020年6月22日至2020年7月28日期間，滿足連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于“仙鶴轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（13.27 元/股）的130%，已觸發(fā)“仙鶴轉(zhuǎn)債”的贖回條款。2020年7月28日，公司召開(kāi)的第二屆董事會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于不提前贖回“仙鶴轉(zhuǎn)債”的議案》，董事會(huì)決定本次不行使“仙鶴轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“仙鶴轉(zhuǎn)債”。

根據(jù)之前的可轉(zhuǎn)債來(lái)看，有的公司啟動(dòng)了提前贖回的公告，隨后引發(fā)高價(jià)可轉(zhuǎn)債大跌。

從這幾天的股價(jià)來(lái)看，前3個(gè)交易日均漲停，昨日收盤價(jià)達(dá)27.96元，相比轉(zhuǎn)股價(jià)漲了1倍。如果昨日可轉(zhuǎn)債的投資者申請(qǐng)轉(zhuǎn)股，那么今日就可拋售這些股票。

從消息面來(lái)看，仙鶴股份因涉及疫苗包裝題材近期表現(xiàn)搶眼，7月31日~8月4日連續(xù)三個(gè)交易日漲停。昨日晚，仙鶴股份公告，近期公司關(guān)注到市場(chǎng)有關(guān)于公司涉及疫苗包裝題材的市場(chǎng)傳聞，經(jīng)核查，目前公司未涉及此項(xiàng)業(yè)務(wù)，因此或許造成今日可轉(zhuǎn)債與股票大幅震蕩，獲利盤拋售導(dǎo)致?lián)Q手率大增。

機(jī)構(gòu)席位、滬股通、游資席位現(xiàn)身

從今日的龍虎榜來(lái)看，在買方席位之中，出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)席位和滬股通專用，買一的機(jī)構(gòu)席位買入了2945萬(wàn)元，滬股通買入了2132.78萬(wàn)元。賣方席位來(lái)看，有3個(gè)疑似關(guān)聯(lián)席位，分別是賣一到賣三的華泰證券杭州求是路、華泰證券武漢新華路、東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部。總的來(lái)看，未見(jiàn)知名游資席位。

從8月3日和8月4日的龍虎榜來(lái)看，僅出現(xiàn)了知名游資席位——華鑫證券杭州飛云江路，在8月3日位居買一，買入近2000萬(wàn)元，其余則的疑似一些關(guān)聯(lián)席位。

值得注意的是一個(gè)現(xiàn)象，今日仙鶴轉(zhuǎn)債的成交額近40億元，而正股的成交額為19.2億元，是后者的一倍。

截至今日收盤，仙鶴轉(zhuǎn)債收盤價(jià)200.32元，跌幅5.85%，轉(zhuǎn)股價(jià)值是210.25元。

據(jù)歷史公告，仙鶴轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格為13.27元/股，那么如果可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)為股票，其數(shù)量為9419萬(wàn)股。截至8月4日，累計(jì)轉(zhuǎn)股數(shù)量5807.32萬(wàn)股，累計(jì)轉(zhuǎn)股比例達(dá)61.65%，如果隨著轉(zhuǎn)股數(shù)量的持續(xù)增加，那么上市公司是否會(huì)啟動(dòng)提前贖回可轉(zhuǎn)債呢？

有分析認(rèn)為，如果可轉(zhuǎn)債的提前贖回價(jià)格大于當(dāng)前可轉(zhuǎn)債在市場(chǎng)上的交易價(jià)格，那么對(duì)投資人來(lái)說(shuō)就是利好，相反，就是利空。提前贖回不是大跌的根源，關(guān)鍵是溢價(jià)率，高溢價(jià)率才是下跌的主因。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)