在股市上漲時期，投連險通常也更“火”! 擁有8年投資理財經(jīng)驗的小周很是眼紅投連險近期的回報率，但一個賬戶未來的投資能力到底如何？是否會“上錯車”？他仍有些舉棋不定。 投連險到底有多火呢？給大家看幾個例子： ●2020年上半年，華泰人壽主售的投連險是e生盈年金保險（投資連結(jié)型），保費(fèi)相比去年同期增長率達(dá)289%。 ●匯豐人壽投連險的保費(fèi)收入較2019年同期增加了一倍。 ●珠江人壽在今年5月開賣的珠江財多多兩全保險（投資連結(jié)型），累計銷售已突破一個億。 …… 每日經(jīng)濟(jì)新聞記者統(tǒng)計顯示，截至7月7日，已有63個偏股型投連險賬戶年內(nèi)收益率超過了大盤同期表現(xiàn)，收益率最好的賬戶回報率超過四成。 作為一種相對較為復(fù)雜的理財保險，投連險一度是保險消費(fèi)者投訴的“重災(zāi)區(qū)”，對于投資者而言，如何才能以正確的姿勢搭上牛市的順風(fēng)車？ 投連險 全稱為投資連結(jié)保險，也稱為變額壽險，在提供一定保險保障功能的同時，提供至少一個可選投資賬戶，以滿足客戶的投資需求，既有“投資”屬性，又有“保險”屬性。 多家公司年內(nèi)投連險保費(fèi)大增 擁有8年投資理財經(jīng)驗的小周表示，自己最近關(guān)注到一款投連險產(chǎn)品，基于保險公司收益假設(shè)預(yù)期的投資回報率雖然很有吸引力，但未來這個賬戶的投資能力到底如何，是否要投資，他仍然有些舉棋不定。 作為較復(fù)雜的理財保險，投連險一度是保險消費(fèi)者投訴的“重災(zāi)區(qū)”，對于投資者而言，相比優(yōu)秀的“成績單”，如何以正確的姿勢搭上機(jī)構(gòu)投資人的順風(fēng)車更為重要。 “在持續(xù)的存款低利率環(huán)境下，希望保持貨幣購買力是客戶選擇投連產(chǎn)品的原因之一，客戶通過購買投連產(chǎn)品借力于保險公司的投資實(shí)力，在獲得保障的同時也有機(jī)會在中長期獲得較好的收益。”匯豐人壽總經(jīng)理雷浩然對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示。 在市場行情向好背景下，消費(fèi)者購買投連險的意向有所提高。 近日，一位珠江人壽人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞記者透露，今年5月開賣的珠江財多多兩全保險（投資連結(jié)型）累計銷售已突破一個億。 該人士稱，推出這一新產(chǎn)品的目的，“一是滿足個別風(fēng)險承受力較高客戶的需要；二是豐富公司產(chǎn)品線?！?“2020年上半年，匯豐人壽投連險的保費(fèi)收入較2019年同期增加了一倍。”雷浩然對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，為了讓客戶在不同的經(jīng)濟(jì)周期中有更多的選擇，在2020年為投連險產(chǎn)品增設(shè)了貨幣基金賬戶，這既可以幫助客戶鎖定已有的投資收益，也為風(fēng)險偏好度較低的客戶提供一個低風(fēng)險投資的選擇。 雷浩然介紹稱，在產(chǎn)品銷售過程中，會建議有相關(guān)需求的客戶將分紅型年金產(chǎn)品和投連產(chǎn)品進(jìn)行組合配置，這樣，既可以保障未來家庭有穩(wěn)定的現(xiàn)金流以滿足子女教育、生活補(bǔ)充、退休養(yǎng)老等需求，同時可增強(qiáng)資產(chǎn)的投資收益空間，并保持較好的資金流動性。 “目前華泰人壽主售的投連險是e生盈年金保險（投資連結(jié)型），從2020年上半年數(shù)據(jù)看，保費(fèi)相比去年同期增長率達(dá)289%，消費(fèi)者購買意向呈現(xiàn)上升趨勢。”一位華泰人壽人士在與記者分析保費(fèi)增長原因時稱，應(yīng)該與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有一定關(guān)系。 “近期A股市場交投開啟連續(xù)多日的‘高溫模式’，展現(xiàn)了國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的成功，也是后戰(zhàn)‘疫’時期復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)、韌性經(jīng)濟(jì)在承壓后迅速回彈的必然現(xiàn)象。隨著經(jīng)濟(jì)向好的方向發(fā)展，投資者也更具投資信心，投資范圍和投資方式也越來越多元化。投連險作為一種投資產(chǎn)品，因其自身特點(diǎn)，例如專業(yè)團(tuán)隊管理、交費(fèi)方式靈活、費(fèi)用收取透明等，也越來越受到更多的投資者青睞?！鄙鲜鋈A泰人壽人士稱。 年內(nèi)63個賬戶收益率跑贏大盤 雷浩然表示，在股市好轉(zhuǎn)的背景之下，投連險的投資策略也會進(jìn)行調(diào)整，一定程度將成長性資產(chǎn)的占比相應(yīng)拉高。也會去判斷市場當(dāng)下表現(xiàn)反映基本面與市場投機(jī)性情緒的程度。 華寶證券發(fā)布的投連險報告顯示，2019年8月至2020年4月，可獲取數(shù)據(jù)的投連險賬戶總體平均回報率分別為0.81%、0.47%、0.84%、0.01%、2.92%、0.88%、0.98%、-2.83%、2.97%。 然而，連續(xù)七個月的正收益只是一個好的開頭。 每日經(jīng)濟(jì)新聞根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年7月7日在售的345個投連險賬戶中，268個賬戶取得正收益，其中，有63個賬戶收益率超過同期滬深300漲幅（15.1%），僅8個賬戶為負(fù)收益。 上述賬戶有6個激進(jìn)型賬戶（投資股票基金比例在80%以上）、3個混合激進(jìn)型（投資股票基金比例為50%~80%）、1個指數(shù)型賬戶（采取指數(shù)化策略）。 若想在牛市理財中抓住契機(jī)，偏股型的投連險會是一個好選擇嗎？ 63個偏股型投連險賬戶 收益率超過同期滬深300漲幅 投連險有較強(qiáng)的防御能力 投連險全稱為投資連結(jié)保險，也稱為變額壽險，在2000年左右被引入國內(nèi)。 和傳統(tǒng)保險產(chǎn)品不同，投連險在提供一定保障功能的同時，提供至少一個可選投資賬戶以滿足客戶的投資需求，既有“投資”屬性又有“保險”屬性。 在投資賬戶部分，投連險同一個險種旗下設(shè)立多個投資賬戶，投資者可以按照自身的風(fēng)險承受能力和投資需要，自行選擇和轉(zhuǎn)換不同的賬戶類型。 賬戶區(qū)別主要反映在投資領(lǐng)域（如基金、股票、債券、銀行存款）賬戶資金投資比例不同，導(dǎo)致賬戶收益和風(fēng)險存在差異，有利于滿足投資者的不同投資選擇。 華寶證券以投資股票基金比例作為分類依據(jù)，激進(jìn)型賬戶在80%以上，混合激進(jìn)型50%-80%，混合保守型20%-50%，債券型20%以下。 2019年，滬深300指數(shù)全年漲幅36.07%，納入華寶證券投連險排名體系的200個賬戶也全部錄得正收益，收益區(qū)間在0.28%-56.58%。 從賬戶分類情況來看，投資股票型基金比例最高的激進(jìn)型賬戶，平均收益率為33.88%。 與可比公募基金相比，激進(jìn)型投連險賬戶市場表現(xiàn)TOP25%賬戶的收益位于普通股票型基金收益率排名的[28.4%,63.5%]區(qū)間內(nèi)。 從激進(jìn)型賬戶整體收益率表現(xiàn)看來，基本與股市表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)，但整體上保持了較為保守的風(fēng)格特征。 上述珠江人壽人士表示：“投連險收益與其賬戶的配置風(fēng)格有關(guān)，保險公司一般意義上更追求收益穩(wěn)健、可預(yù)期，因而防御功能更強(qiáng)?！?每日經(jīng)濟(jì)新聞記者以2013年-2019年收益率作對比，激進(jìn)型投連險除在2014年小幅跑贏普通股票型基金、其他收益上漲年份其表現(xiàn)均遜于后者，而在股指下跌的2016年、2018年，激進(jìn)型賬戶的下跌幅度均小于滬深300，在2018年的跌幅小于可比公募基金。 華寶證券在2013年度報告中分析稱： 當(dāng)股票指數(shù)上行時，激進(jìn)型投連險賬戶的漲幅小于指數(shù)上行幅度，而股票指數(shù)下行時，激進(jìn)型投連險賬戶能很好地控制下跌幅度； 再加上大部分投連險賬戶以基金為投資標(biāo)的，導(dǎo)致投連險賬戶的股票倉位低于基金股票倉位，從而激進(jìn)型投連險賬戶月度收益與普通股票型基金指數(shù)月度收益顯著相關(guān)，并且弱于普通股票型基金指數(shù)。 從2013年的月度表現(xiàn)來看，激進(jìn)型投連險介于滬深300和中小板指數(shù)之間，說明在激進(jìn)型賬戶的底層持倉中，保持了一定比例的中小板成長類個股。 雷浩然表示：“許多投連險的整體收益率波動較滬深300指數(shù)的波動更小，原因之一是部分投連險本身的產(chǎn)品性質(zhì)所決定的。例如混合型投連險同時投資權(quán)益以及債券，并有一定比例的調(diào)整空間，所以相對股票指數(shù)全部都是權(quán)益，這種產(chǎn)品的波動就會比較小，在股票指數(shù)下跌時，有債券的倉位可以減緩收益的波動?！?偏股型投連險賬戶榜單大揭秘 在行情向好之際，選擇合適的偏股型投連險賬戶，有望抓住股市上升的紅利。 與此同時，不同的偏股型賬戶收益率差距亦十分明顯，以收益率分化最為明顯的激進(jìn)型賬戶為例，2019年收益率最好的激進(jìn)型賬戶、與最差的收益率相差多達(dá)50%。 根據(jù)華寶證券報告，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者梳理了90個偏股型投連險賬戶最近七年的收益率排名，在2013年-2019年期間，泰康人壽旗下泰康優(yōu)選成長型、泰康積極成長型、泰康創(chuàng)新動力型、泰康進(jìn)取型多個賬戶數(shù)次登上前十榜單，成為常勝將軍。 其中，泰康優(yōu)選成長型、泰康積極成長型、泰康創(chuàng)新動力型分別以56.58%、44.03%、16.17%收益率拿下2019年、2017年和2016年的年度收益率冠軍。 ■常勝將軍：泰康優(yōu)選成長型（泰康系）——長期占據(jù)紅榜 自2011年1月4日成立以來，泰康優(yōu)選成長型賬戶長期占據(jù)投連險賬戶收益率紅榜。 投資業(yè)績顯示，該賬戶2019年收益率56.6%，在偏股型投連險賬戶中排名第一； 2015年收益率80.93%，居排名體系第三位； 2013年以20.93%的收益率排名第四。 此外，2016年僅5個偏股型投連險賬戶錄得正收益，泰康優(yōu)選成長型賬戶以1.34%收益率排名行業(yè)第五。 從成立以來凈值走勢來看，該賬戶自2014年下半年開始啟動，并于2015年累計了歷史最大漲幅，單位凈值快速接近2.5水平。 此后四年間，該賬戶凈值水平維持在1.5-2.5之間，直到2019年，A股在一季度急漲后持續(xù)圍繞3000點(diǎn)震蕩，泰康優(yōu)選成長型賬戶凈值快速飆升，并于當(dāng)年錄得56.6%的收益率。 進(jìn)入2020年，賬戶凈值上升勢頭持續(xù)，截至7月9日，最新單位凈值達(dá)到3.8418，成立以來漲幅為284.18%。 數(shù)據(jù)來源：泰康人壽2019年報 據(jù)了解，泰康優(yōu)選成長型賬戶主要投資于股票、封閉式基金、開放式基金等權(quán)益類資產(chǎn)，投資比例為50%－100%；投資債券及其它固定收益資產(chǎn)的比例為0－60%；投資流動性資產(chǎn)的比例不低于5%。 該賬戶可參與股票定向增發(fā)、網(wǎng)上網(wǎng)下新股申購。 從2019年報來看，該賬戶投資股票占總資產(chǎn)高達(dá)92.33%。 該賬戶何以在2019年凈值快速突破？ 泰康人壽在該賬戶2020年的投資策略中寫道： “中長期看，成長股估值經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整后，一些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)中長期配置價值，給投資者提供了較好的長線布局機(jī)會，未來將持續(xù)關(guān)注核心成長標(biāo)的的業(yè)績及市場表現(xiàn)，會考慮增加確定性較高、符合預(yù)期收益、估值合理品種的配置。固定收益方面，以流動性管理為主，支持權(quán)益投資?！?■長跑冠軍：華泰進(jìn)取型——七年累積收益率4.6倍 投連險屬于一種長期投資型產(chǎn)品，個別年份的收益率水平并不能準(zhǔn)確的衡量投連險真實(shí)的收益率。 雷浩然表示：“如同選擇基金，選擇投連險產(chǎn)品時，一樣應(yīng)該把歷史績效做為重要的參考之一。不過應(yīng)避免只衡量單純一段時間的收益率水平，例如只看過去一年。消費(fèi)者也應(yīng)該考慮產(chǎn)品相對其他同類型產(chǎn)品或大盤指數(shù)的績效來說是否更為穩(wěn)定?！?每日經(jīng)濟(jì)新聞記者根據(jù)華寶證券報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2013年-2019年七年時間里，雖然指數(shù)有漲有跌，但在90個偏股型投連險賬戶中，有21個賬戶的收益率超過了兩倍，這也意味著，投資者在選擇合適的買賣時點(diǎn)購買投連險外，一般而言，拉長投資期間可以有效平滑資本市場短期波動的影響。 數(shù)據(jù)顯示，最近七年激進(jìn)型投連險的長跑冠軍當(dāng)屬華泰進(jìn)取型賬戶，該賬戶在2013年-2019年間實(shí)現(xiàn)460%的收益率。 華泰進(jìn)取型賬戶成立于2007年9月19日，該賬戶成立時大盤正欲挑戰(zhàn)6000點(diǎn)高位，隨著此后的2008年牛轉(zhuǎn)熊，指數(shù)快速下降至2000點(diǎn)下方。 不過，華泰進(jìn)取型賬戶雖然入市的時點(diǎn)不佳，但所幸并沒有影響其凈值表現(xiàn)，且在下一波輪動中抓住了股市上漲的紅利。 截至7月8日，該賬戶凈值達(dá)到5.1661。 華泰人壽2019年年報顯示，華泰進(jìn)取型賬戶投資于股票、股票基金等權(quán)益類金融工具的比例范圍是50%-95%。 年報還顯示，近年來該賬戶份額不斷縮水，從2012年的1.4億份，到2013年有1億份，2014年僅剩5365萬份。 此后2014年-2018年，該賬戶單位數(shù)約為2000萬份，并持續(xù)縮水中，截至2019年末，華泰進(jìn)取型賬戶僅有1821萬份。 不過，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者最新獲悉，目前華泰人壽主售的投連險是e生盈年金保險（投資連結(jié)型）在2020年上半年保費(fèi)同比增長289%。 投資人在投資該產(chǎn)品時可以自主選擇投資華泰進(jìn)取型、華泰平衡型和華泰穩(wěn)健型賬戶的投資比例。 華泰人壽人士表示： e生盈自成立以來，投資業(yè)績優(yōu)異，過去5年每年大幅跑贏基準(zhǔn)，累計業(yè)績市場排名前5%。 投資思路依然延續(xù)公司以往的風(fēng)格，重視“自上而下”的行業(yè)配置，增持優(yōu)質(zhì)公司賺取超額收益，通過行業(yè)輪換控制組合波動和減少回撤。 總體來說，從產(chǎn)品管理的角度看，基于大勢研判的策略、基于行業(yè)比較下的行業(yè)配置體系、基于行業(yè)配置下的組合波動和回撤控制體系，都是取得較好收益水平的關(guān)鍵。 從客戶的角度看，建議將專業(yè)的事交給優(yōu)秀的專業(yè)的人來做，以及堅持長期投資的理念以獲得較好收益水平。 對于2020年的投資策略調(diào)整，該人士對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者透露稱： “2020年一季度國內(nèi)疫情跨越峰值現(xiàn)拐點(diǎn)以來，‘經(jīng)濟(jì)底、政策底、估值底、盈利底’四底環(huán)境漸現(xiàn)，貨幣環(huán)境持續(xù)寬裕，權(quán)益市場面臨較好宏觀環(huán)境，近期指數(shù)、成交量更是迭創(chuàng)新高。投連產(chǎn)品堅持精選賽道和增持優(yōu)質(zhì)個股策略，持續(xù)跑贏基準(zhǔn)。后續(xù)仍將持有優(yōu)質(zhì)公司，適當(dāng)增加與市場強(qiáng)相關(guān)的順周期板塊增加彈性，在均衡配置的基礎(chǔ)上增強(qiáng)組合的向上貝塔屬性，于牛市中在有效控制回撤的基礎(chǔ)上取得超越市場的超額收益。” 上述華泰人壽人士指出，投連險的歷史收益率在一定程度上可以反映該產(chǎn)品的盈利能力。但過往業(yè)績不代表未來，建議投資者不能一味地追求高預(yù)期收益。“一方面應(yīng)設(shè)定合理的回報預(yù)期，另一方面在注重預(yù)期收益的同時，還要注重賬戶價值的波動性。投連險沒有保底收益率，可能會出現(xiàn)虧損的情況，所以一定要注重審視它的投資風(fēng)險。在股指大幅回撤的情況下，投連產(chǎn)品消費(fèi)者仍有可能面臨本金的損失?！?■年度黑馬：中美聯(lián)泰大都會混合偏股型——近年來首度打入前十榜單 從2020年以來收益率排名前十的賬戶看，大都會人壽旗下兩個賬戶無疑是年度黑馬。 截至7月7日，中美聯(lián)泰大都會混合偏股型基金投資賬戶收益率為33.28%，位列第五，此外，聯(lián)泰大都會混合偏股型投資賬戶以28.77%的收益率位列第九位。 數(shù)據(jù)來源：大都會人壽2020年5月投連險報告 根據(jù)大都會人壽最新的投連險月報，混合偏股型投資賬戶設(shè)立日期是2007年5月10日，截至今年5月份賬戶規(guī)模是2.18億元。 上述月報資產(chǎn)配置情況顯示，有91.54%的資產(chǎn)配置于基金，賬戶中前三位基金分別是富國天惠成長混合（LOF)A占25.57%；中銀收益混合A占23.72%；國泰金牛創(chuàng)新成長混合占21.36%。 數(shù)據(jù)來源：大都會人壽2020年5月投連險報告 大都會人壽在5月的投連險報告中稱，普通投資者應(yīng)繼續(xù)堅持組合投資、資產(chǎn)配置、長線投資的策略。 對于其股票型投資賬戶的投資目標(biāo)，該公司稱，在混合型基金選擇時，會以股債平衡型基金和偏股型基金為主。風(fēng)險水平適中，同時目標(biāo)收益也適中。 策略篇 值得一提的是，投連產(chǎn)品的一個重要優(yōu)勢是——擁有不同風(fēng)險等級和投資風(fēng)格的賬戶，可以滿足不同投資偏好的投資者需求。 投資者在購買前應(yīng)通過風(fēng)險問卷詳細(xì)評估自己的風(fēng)險承受能力，仔細(xì)了解每個賬戶的投資策略與風(fēng)險等級，在自己風(fēng)險承受能力內(nèi)，慎重選擇投資賬戶，并長期持有。 同時，在不同的經(jīng)濟(jì)周期，投資者可利用賬戶轉(zhuǎn)換無手續(xù)費(fèi)的特點(diǎn)適時轉(zhuǎn)換投資賬戶。 在保險實(shí)操中，多位保險機(jī)構(gòu)人士提示投資者注意以下四點(diǎn)： 投連險策略一：賬戶自由轉(zhuǎn)換 盡管與可比公募基金相比，投連險風(fēng)格偏保守，但作為投資屬性最強(qiáng)的險種，投連險需要由投資者完全自擔(dān)風(fēng)險。 投資者小王告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞記者，最近他母親翻出來一張保單，是在2001年投保的一款名為“世紀(jì)**”的投連險，以20年的保險期間算來，很快就要到期了。 從保險責(zé)任來看，保單責(zé)任顯示為身故和全殘，賠付“賬戶價值”和保額的二者取大。 此外，保險期滿將按“賬戶價值”給付期滿金和1880元的特別給付金。該保險的交費(fèi)期間是20年，每年保費(fèi)1260元，保額是24800元。 這張保單的投資收益怎么樣呢？ 從保單實(shí)際選擇的投資賬戶來看，收益率的波動非常顯著，比如在2007年A股一波牛市時期，該賬戶當(dāng)年的收益率達(dá)到52.14%；不過，隨著2008年牛轉(zhuǎn)熊，投資賬戶的年度收益率也急速下降至-16.54%。 截至7月9日，該賬戶成立至今漲幅428.65%。 珠江人壽人士表示：“投連險購買后，需要投保人有較強(qiáng)的風(fēng)險認(rèn)知和承受能力，能及時轉(zhuǎn)換不同的賬戶配置，故不適合普通的穩(wěn)健型投資者。” 該人士指出，投連險應(yīng)關(guān)注賬戶風(fēng)格，不同時期選擇不同的賬戶是關(guān)鍵。 那么，投連險賬戶轉(zhuǎn)換是否方便呢？ 一位有投連險銷售資質(zhì)的保險代理人告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞記者：“投資賬戶轉(zhuǎn)換一般不收取手續(xù)費(fèi)，投資者操作起來也較為簡單，可以在官網(wǎng)、或其他約定的官方渠道進(jìn)行?！?如某款投連險產(chǎn)品旗下可選6個投連險賬戶，包括3個偏股型賬戶、2個偏債型賬戶和1個貨幣型賬戶。當(dāng)投資者預(yù)判市場環(huán)境回暖，可辦理賬戶轉(zhuǎn)換為偏股型賬戶，反之，可轉(zhuǎn)換為偏保守的貨幣型、債券型賬戶。 根據(jù)條款，“每次收取投資賬戶轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi)0元，可以調(diào)整投資賬戶轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi)，但最高不超過每次100元。連續(xù)兩次申請投資賬戶轉(zhuǎn)換的時間間隔不應(yīng)少于5個工作日?！?投連險策略二：留意費(fèi)用扣除 業(yè)內(nèi)人士指出，投連險賬戶的收益主要受投資管理績效和其他費(fèi)用的影響，并以投資收益為主要影響因素。 一般來說可以把投資收益或績效簡單拆分為市場指數(shù)的影響，以及經(jīng)理人額外管理效益的影響。 投連險賬戶的收益除了會受到投資賬戶內(nèi)投資標(biāo)的價格影響外，往往還會因為產(chǎn)品的“初始費(fèi)用”“退保費(fèi)用”“風(fēng)險保費(fèi)”“保單管理費(fèi)”“資產(chǎn)管理費(fèi)”“賬戶轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi)”等因素，影響投資者的真實(shí)收益。 “各家公司往往會根據(jù)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)狀況，產(chǎn)品形態(tài)特點(diǎn)，設(shè)置相關(guān)費(fèi)用。相關(guān)費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)、細(xì)節(jié)會在保險產(chǎn)品條款中列明?！币晃魂懠易靽┤藟廴耸拷ㄗh，消費(fèi)者在咨詢、購買相關(guān)產(chǎn)品時，也要留心相關(guān)費(fèi)用收取情況。 每日經(jīng)濟(jì)新聞記者注意到，初始費(fèi)用是消費(fèi)者所繳的保費(fèi)在進(jìn)入投資賬戶前扣除的費(fèi)用，以某款投連險費(fèi)用設(shè)置情況為例，是在收到保費(fèi)后一次性扣除1.5%。 保險公司還會按賬戶資產(chǎn)凈值的一定比例收取一定資產(chǎn)管理費(fèi)，一般而言，激進(jìn)型賬戶最高，貨幣型賬戶最低，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般在0.5%-2%水平。 此外，如果投資者在購買投連險后短期內(nèi)選擇退保，還要支付一定的退保費(fèi)。 如：某款投連險退保費(fèi)用規(guī)定，在購買后1-5年，收取1%的退保費(fèi)，第6年后不收取退保費(fèi)。 明亞保險經(jīng)紀(jì)產(chǎn)品研究發(fā)展部總經(jīng)理衛(wèi)江山提示消費(fèi)者：“絕大部分投連險采取自然費(fèi)率，這意味著在保費(fèi)收取方式上跟傳統(tǒng)壽險有所不同——并不是繳費(fèi)期滿保單就會持續(xù)有效。由于還會不斷的產(chǎn)生相應(yīng)成本，所以要求客戶自己要有一定的保單管理能力，因為一旦賬戶里的余額不足以扣除保單管理成本的時候，就意味著保單失效了?！?投連險策略三：長期投資為宜 珠江人壽人士指出，“投連險各種費(fèi)用偏高，所以收益與投資期限長短關(guān)系較大，建議長期投資?！痹撊耸窟€建議，投連險作為一種投資型保險，在保障方面沒有純消費(fèi)型保險充分，以下人群不適合購買投連險： 一是只有保險保障需求的人不適合購買投連險； 二是風(fēng)險承受能力比較低的老年人不宜購買投連險； 三是短期資金需求較強(qiáng)的人也不宜購買投連險。 匯豐人壽人士建議，購買投連險后，長期投資與主動管理是獲得較好收益率的方法。 以匯豐人壽的明星投連產(chǎn)品匯豐匯財寶B款為例，經(jīng)濟(jì)上行周期可通過積極進(jìn)取賬戶和“匯鋒”進(jìn)取賬戶來享受資本市場紅利，在經(jīng)濟(jì)下行周期可主動將資金轉(zhuǎn)換到貨幣賬戶或者債券賬戶，守住已獲得收益的同時等待下一次調(diào)整投資的機(jī)會。 “我們對較好的收益率水平的定義，在于較長期較多時間段中，產(chǎn)品相對于參考指標(biāo)或是相對于同類產(chǎn)品的收益率平均為好，但不盲目追求短時間內(nèi)的排名靠前。是否達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)，很大程度取決于賬戶管理人是否有遵行紀(jì)律，注重基本面的判斷?！逼浔硎?。 該人士還認(rèn)為，過度頻繁地對個別股票或是市場做出看法上的重大改變，對正確率是不利的，這會使得投資人或經(jīng)理人陷入追高殺低的情境。 所以，不論對投資人或經(jīng)理人來說，取得較好收益率水平的關(guān)鍵是選好了可信任的策略、目標(biāo)、基金、產(chǎn)品、以及當(dāng)時主要的操作邏輯之后，不要草率地進(jìn)行過度頻繁的切換。 投連險策略四：匹配自身風(fēng)險 有多位保險業(yè)內(nèi)人士對每日經(jīng)濟(jì)新聞記者指出，投連險屬于高風(fēng)險險種，涉及的風(fēng)險點(diǎn)和金融知識比傳統(tǒng)人身保險產(chǎn)品更多、更豐富，形態(tài)也更復(fù)雜。 此外，投連險投資賬戶的投資風(fēng)險完全由客戶承擔(dān)，不論是對銷售人員還是消費(fèi)者，想要完全理解投連險都不是一件特別容易的事情。 衛(wèi)江山表示：“鑒于產(chǎn)品自身的復(fù)雜性，初期代理人在銷售這類產(chǎn)品的時候，并沒有將產(chǎn)品的保險期間、費(fèi)用收取、投資賬戶計算形式等內(nèi)容為客戶披露清楚（當(dāng)然，不排除銷售人員自己也沒搞懂），導(dǎo)致出現(xiàn)了一些不必要的糾紛。” 同時，由于投資標(biāo)的還會存在虧損的風(fēng)險，客戶在購買此類產(chǎn)品的時候，一定要做好充分的風(fēng)險評估。 珠江人壽人士指出：“為此，保險公司提高了銷售從業(yè)人員準(zhǔn)入門檻，推進(jìn)銷售人員銷售資質(zhì)分級管理。投連險投資部分的回報率是不固定的，所以投連險適合于具有理性的投資理念、追求資產(chǎn)高收益的同時又具有較高風(fēng)險承受能力的投保人?！?匯豐人壽人士表示：“根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，投連險在銀行保險渠道的最低購買金額為3萬元，這既是一個門檻也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于客戶的一個風(fēng)險提示，使客戶在購買前能思考成熟。在任何時刻，我們都不建議客戶做超出自己風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)的投資?！?華泰人壽人士建議：“在購買投連險時，一定要提前估算自身風(fēng)險承受能力，恰當(dāng)投資與自身風(fēng)險承受能力相匹配的投連險賬戶。當(dāng)然，投連險的特點(diǎn)之一就是交費(fèi)方式靈活，可以隨時對不同賬戶追加和減少投資金額。消費(fèi)者可以根據(jù)自身的家庭需求，增高或降低不同賬戶的金額，對不同投資賬戶的資產(chǎn)進(jìn)行重新配置，從而實(shí)現(xiàn)調(diào)整收益預(yù)期和控制風(fēng)險?！?陸家嘴國泰人壽人士表示，除了提高銷售門檻，增強(qiáng)相關(guān)風(fēng)險管控措施和客戶服務(wù)工作，保險公司也要主動做好客戶的評估選擇工作。 該人士認(rèn)為：“與傳統(tǒng)保險產(chǎn)品不同，投資險可能會給客戶帶來一定的投資風(fēng)險。只有做好對客戶的評估選擇工作，才能夠幫助客戶合理評估自己的風(fēng)險偏好，風(fēng)險承受能力，產(chǎn)品需求，從而更好地幫助客戶管控風(fēng)險，更好地滿足客戶的需求。” 注意：上述內(nèi)容不構(gòu)成投資建議！ 記者手記丨保險理財市場正趨于理性 幾年前，保險理財在市場上紅極一時。 彼時，復(fù)雜的理財保險被設(shè)計成“中短存續(xù)期”產(chǎn)品，門檻低、收益高、期限短，種種特征吸引了投資者的目光。 在規(guī)模保費(fèi)快速擴(kuò)張的“利誘”下，一批激進(jìn)的保險公司趨之若鶩。 最為典型的是萬能險，適逢銀行理財收益率下行，更增加了保險理財產(chǎn)品的吸引力，主打高收益的產(chǎn)品上市即遭哄搶的局面不斷上演。 狂熱的市場掩蓋了保險理財?shù)谋緛砻婺浚f能險并非真的是“萬能”的，一邊火焰，另一邊則是冰川。 在現(xiàn)實(shí)中，理財保險成了保險投訴和糾紛比例最高的險種之一。 銷售人員不夠?qū)I(yè)，投資者買得稀里糊涂，為后面的種種問題埋下禍根。 當(dāng)時常見的銷售誤導(dǎo)情形就包括：銷售人員在做利益演示的時候只強(qiáng)調(diào)高收益，出于“沖業(yè)績”的目的不做必要的風(fēng)險告知。 監(jiān)管踩下剎車的還有投連險，由于與股市高度掛鉤，投連險在銷售門檻、購買門檻方面都有更高要求。 在此輪資本市場驅(qū)動下，投連險升溫中，記者觀察到，保險公司和投資者對于保險理財都趨于理性，行業(yè)專家也對記者不斷提及“風(fēng)險”二字。 記者在此也提示投資者，每個人的風(fēng)險承受能力都是不同的，在咨詢、購買投連險的時候，一定要增強(qiáng)風(fēng)險管控意識，認(rèn)真評估自己的風(fēng)險承受能力，根據(jù)個人實(shí)際情況選擇合適的投連險產(chǎn)品。 記者涂穎浩 編輯：易啟江 視覺：劉陽 排版：易啟江楊詩涵