每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

據(jù)外媒消息，有接近全球私募股權(quán)投資巨頭KKR的人士透露，該機(jī)構(gòu)目前已經(jīng)為其最大的亞洲并購基金籌集了100億美元，并有望積累一家美國私募股權(quán)投資公司為該地區(qū)籌集的有史以來最多的收購資金。

上述知情人士還表示，這家總部位于紐約的私募巨頭7個(gè)月前發(fā)起了新一輪125億美元的募資，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了80%，并計(jì)劃在本月底前完成這一輪基金的融資。如果順利完成，那么按總規(guī)模來計(jì)算，該基金將超過高瓴基金四期（Hillhouse Fund IV,L.P.）在2018年創(chuàng)下的106億美元募資紀(jì)錄。

有意思的是，在高瓴資本完成上述基金的募資之前，亞洲史上最大的一只私募股權(quán)基金正是KKR旗下的亞洲三期基金，其募集總額為93億美元。兩家巨頭你追我趕，先后打破對方創(chuàng)下的紀(jì)錄，也成為行業(yè)里頗受關(guān)注的一道“風(fēng)景線”。

大虧之下的投資策略

事實(shí)上，由于新冠疫情的蔓延，全球經(jīng)濟(jì)受到影響，就連KKR這樣的巨頭也不得不面對疫情所造成的業(yè)績虧損。它在第一季度凈虧損42億美元，其中投資收入虧損高達(dá)36.84億美元，而在去年同期KKR的凈利潤為16.27億美元，去年同期的投資盈利也達(dá)到了13.36億美元。

不過硬幣的另一面是，由于大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值受到重挫，也成就了私募股權(quán)基金們“撿便宜”的好時(shí)機(jī)?？v觀今年以來的表現(xiàn)，KKR一直在全球范圍內(nèi)大舉收購。公開數(shù)據(jù)顯示，自2月底以來，該公司已經(jīng)花費(fèi)了180億美元進(jìn)行收購活動(dòng)，抄底疫情期間估值位于谷底的公司，其中包括收購Coty美容部門60%股份，以50億歐元的價(jià)格收購西班牙電信提供商MasMovil等。在亞洲地區(qū)，KKR也相當(dāng)活躍，今年以來已經(jīng)宣布了4項(xiàng)收購，包括以15億美元入股印度信實(shí)工業(yè)公司（Reliance Industries Ltd．）的數(shù)字平臺(tái)業(yè)務(wù)等。

就在5月底，KKR宣布剛剛完成新一輪約40億美元的融資，主要投資于近期市場波動(dòng)所帶來的信貸機(jī)會(huì)。其中28億美元來自KKR錯(cuò)位機(jī)會(huì)基金（KKR Dislocation Opportunities Fund），超過11億美元來自單獨(dú)管理賬戶。據(jù)悉，該基金和單獨(dú)管理的賬戶承諾將在KKR 676億美元的信貸業(yè)務(wù)范圍內(nèi)運(yùn)作，并能利用KKR的全球資源和經(jīng)驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)，包括私募股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)領(lǐng)域。

本月初，KKR還有一項(xiàng)舉動(dòng)也震驚行業(yè)——有市場消息稱，其要求長期合作的咨詢公司至少拿出15%的折扣，成為第一家要求顧問公司打折的私募股權(quán)基金。這些合作的咨詢公司包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、情報(bào)公司和顧問等，其中不乏安永和Simpson Thacher＆Bartlett這樣的巨頭。

有外媒報(bào)道稱，對于KKR要求折扣的行為，多家機(jī)構(gòu)表達(dá)了憤怒。一位資深律師把這種行為稱之為“欺騙”，而另一位咨詢公司表示這樣的行為“令人發(fā)指”。

一級市場馬太效應(yīng)愈演愈烈

來自咨詢公司貝恩公司（Bain&Co.）的一份報(bào)告顯示，2019年專注亞洲市場基金的募資活動(dòng)比前五年的平均水平降低了45%。其中一位知情人士說，瑞幸咖啡的會(huì)計(jì)丑聞也嚇壞了投資人，讓他們開始重新考慮把錢放在哪里。該人士還表示，在瑞幸咖啡3.1億美元財(cái)務(wù)造假事件曝光后，中國私募股權(quán)基金、瑞幸背后的投資者大鉦資本也暫停了第二只基金的籌資。

貝恩的報(bào)告同時(shí)顯示，大型的、經(jīng)驗(yàn)豐富的基金平均只花了12個(gè)月就可以完成募資，并且100%達(dá)到或超過目標(biāo)。相比之下，規(guī)模較小和較新的基金籌集資金的難度要大得多，它們平均要花費(fèi)22個(gè)月，通常還只有60%的基金能達(dá)到目標(biāo)。

國內(nèi)的數(shù)據(jù)表明了同樣的跡象。來自清科私募通的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國私募股權(quán)投資市場募資總額1776.54億元人民幣，金額同比下降11.2%、環(huán)比下降42.9%，“募資難”的情況依舊存在。但與此同時(shí)，大量的資金向頭部機(jī)構(gòu)聚攏，2019年披露的10只基金總募資額達(dá)到整個(gè)市場總募資額的35%，今年上半年也延續(xù)了這樣的發(fā)展態(tài)勢。頭部機(jī)構(gòu)的馬太效應(yīng)越來越強(qiáng)，兩級分化進(jìn)一步加劇，這儼然已經(jīng)成為接下來的行業(yè)發(fā)展路徑。

而對于此次事件，KKR方面代表拒絕就融資消息對媒體置評。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)