每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 謝欣    

A股券商板塊又迎利好。

繼華泰證券之后，又一家頭部券商宣布回購(gòu)+股權(quán)激勵(lì)。6月7日下午，國(guó)泰君安（601211，SH；昨日收盤價(jià)16.15元）向市場(chǎng)公告回購(gòu)+股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)公告，國(guó)泰君安擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，以自有資金不超過(guò)21.7億元通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)格不超24.39元/股。

根據(jù)公告，所回購(gòu)的股份將用于限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象包括公司執(zhí)行董事、高級(jí)管理人員以及其他核心骨干人員以及未來(lái)一年內(nèi)從內(nèi)部提拔或外部引進(jìn)的與首次授予的激勵(lì)對(duì)象相同職級(jí)人員。

值得一提的是，此次股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予的A股限制性股票授予價(jià)格為每股8.03元，約為國(guó)泰君安最新收盤價(jià)的一半。而從解鎖條件來(lái)看，未來(lái)3年，公司將重點(diǎn)考察歸母凈利潤(rùn)、加權(quán)ROE在對(duì)標(biāo)券商中的排名。

擬回購(gòu)資金不超21.7億

根據(jù)國(guó)泰君安發(fā)布的公告，6月7日公司召開第五屆董事會(huì)第二十二次臨時(shí)會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于提請(qǐng)審議以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司A股股份方案的議案》。

本次回購(gòu)以集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行，數(shù)量區(qū)間為4450萬(wàn)~8900萬(wàn)股，占公司當(dāng)前總股本比例為0.5%~1%，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)24.39元/股。截至6月8日收盤，國(guó)泰君安A股的收盤價(jià)為16.15元/股。

有非銀行業(yè)分析師認(rèn)為，公司此次回購(gòu)計(jì)劃的出臺(tái)可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)有積極的催化作用，但由于回購(gòu)股份占比有限，催化的幅度也較為有限。

另?yè)?jù)公告披露，本次回購(gòu)的資金來(lái)源為公司自有資金，擬用于回購(gòu)的資金總額不超過(guò)21.7億元，回購(gòu)的實(shí)施期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。

值得注意的是，根據(jù)公告，國(guó)泰君安所回購(gòu)的股份將用于限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象包括公司執(zhí)行董事、高級(jí)管理人員以及其他核心骨干人員以及未來(lái)一年內(nèi)從內(nèi)部提拔或外部引進(jìn)的與首次授予的激勵(lì)對(duì)象相同職級(jí)人員。其中，這一計(jì)劃首次授予的激勵(lì)對(duì)象為公司執(zhí)行董事、高級(jí)管理人員以及其他核心骨干人員，共計(jì)451人，占公司截至2019年年末在冊(cè)員工總?cè)藬?shù)1.52萬(wàn)人的2.96%。

就具體分配情況而言，本計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過(guò)900萬(wàn)股A股限制性股票，其中執(zhí)行董事及高級(jí)管理人員合計(jì)分配510.7萬(wàn)股，其他核心骨干分配7648.6萬(wàn)股，預(yù)留股份740.7萬(wàn)股。

值得一提的是，此次股票激勵(lì)計(jì)劃，首次授予的A股限制性股票授予價(jià)格為每股8.03元，約為公司最新收盤價(jià)的一半。

解鎖條件重點(diǎn)考察三點(diǎn)

據(jù)公告披露，國(guó)泰君安本計(jì)劃授予的限制性股票自相應(yīng)授予登記完成之日起滿24個(gè)月后，并滿足約定解除限售條件后方可開始分3年解除限售，每年解除限售比例分別為33%、33%、34%。

從限制性股票的解鎖條件來(lái)看，國(guó)泰君安此次設(shè)計(jì)的條件綜合考慮了歸母凈利潤(rùn)排名、加權(quán)ROE排名、金融科技創(chuàng)新投入指標(biāo)，權(quán)重分別為50%、40%、10%，并以實(shí)現(xiàn)證券公司分類結(jié)果達(dá)到A類A級(jí)或以上且未發(fā)生重大違法違規(guī)事件這一綜合風(fēng)控指標(biāo)為前提。

國(guó)泰君安此次股權(quán)激勵(lì)在公司層面的解鎖條件具體包括：2021年度歸母凈利潤(rùn)在對(duì)標(biāo)公司中排名前四，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在對(duì)標(biāo)公司中排名較2019年度提升1位，金融科技創(chuàng)新投入不低于6.05%；2022年度歸母凈利潤(rùn)在對(duì)標(biāo)公司中排名前三，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在對(duì)標(biāo)公司中排名較2019年度提升2位，金融科技創(chuàng)新投入不低于6.1%；2023年度歸母凈利潤(rùn)在對(duì)標(biāo)公司中排名前三，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在對(duì)標(biāo)公司中排名較2019年度提升2位，金融科技創(chuàng)新投入不低于6.15%。激勵(lì)對(duì)象的解除限售條件按本計(jì)劃規(guī)定執(zhí)行。

值得一提的是，上述對(duì)標(biāo)公司是指中信證券、華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、招商證券及申萬(wàn)宏源6家上市券商。

據(jù)國(guó)泰君安測(cè)算，此次授予限制性股票的總成本最高約6.47億元。而據(jù)申萬(wàn)宏源非銀團(tuán)隊(duì)測(cè)算，假設(shè)授予日收盤價(jià)為16~20元，首次授予數(shù)量8159.3萬(wàn)股，靜態(tài)測(cè)算得到每年攤銷費(fèi)用在1.3億~1.95億元，占2019年利潤(rùn)比重為1.5%~2.3%，不對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成較大壓力。

券商股權(quán)激勵(lì)開始破冰

近年來(lái)，已經(jīng)有多家上市券商嘗試員工持股計(jì)劃。例如自2016年以來(lái)，已先后有國(guó)元證券、興業(yè)證券、中信證券、招商證券等券商發(fā)布了員工持股計(jì)劃。其中，國(guó)元證券、興業(yè)證券和招商證券的員工持股計(jì)劃已經(jīng)得以實(shí)施。

不過(guò)相比員工持股計(jì)劃，券商的股權(quán)激勵(lì)一直是“雷聲大、雨點(diǎn)小”。華泰證券曾在今年3月公告的回購(gòu)A股方案中表示，回購(gòu)股份的用途為實(shí)施限制性股票股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。但該公司至今沒有公告具體的股權(quán)激勵(lì)方案。

而今年3月1日正式實(shí)行的新證券法對(duì)券商究竟是否可以開展股權(quán)激勵(lì)作出了規(guī)定。

新證券法第四十條指出：“實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或者員工持股計(jì)劃的證券公司的從業(yè)人員，可以按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定持有、賣出本公司股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。”

除此之外，新證券法還規(guī)定，證券公司的從業(yè)人員在任期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，也不得收受他人贈(zèng)送的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。任何人在成為證券公司從業(yè)人員時(shí)，其原已持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，必須依法轉(zhuǎn)讓。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)圖