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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天，滬指小漲6.97點(diǎn)，以2937.77點(diǎn)報(bào)收，漲幅為0.24%，創(chuàng)下了這一波反彈以來(lái)的新高。

不過(guò)達(dá)哥想說(shuō)的是，一個(gè)大盤(pán)的反向指標(biāo)可能正在出現(xiàn)，而這個(gè)反向指標(biāo)，就是今天大漲的京東方A。所以，別看滬指創(chuàng)了新高，但后市反而要小心了，因此滬指圍繞年線的爭(zhēng)奪可能依然沒(méi)有結(jié)束。

神奇指標(biāo)

并不是達(dá)哥對(duì)京東方A有什么偏見(jiàn)，也不是看到京東方A大漲就眼紅，而是每次它放巨量，大盤(pán)后市就可能陷入調(diào)整。

上周二，京東方A就放過(guò)一次巨量，當(dāng)天成交92億，漲幅8.14%，不過(guò)大盤(pán)沒(méi)有放量，而是縮量，接下來(lái)幾天都是縮量震蕩。

今天，京東方A成交額更是放大到驚人的114億元，這是今天滬深兩市成交額最大的股票，漲幅也高達(dá)9.22%。不過(guò)，大盤(pán)成交量依然沒(méi)有放大，滬市僅成交2746億元。

一周之內(nèi)，京東方A兩次放巨量，但大盤(pán)都沒(méi)有形成有效突破，這讓達(dá)哥確實(shí)有些擔(dān)心。

回顧一下京東方A的歷史走勢(shì)，似乎每次放巨量成交，接下來(lái)行情都不行。

比如去年12月17日，京東方A成交115億元，漲幅8.2%。但第二天開(kāi)始，大盤(pán)就開(kāi)始短線調(diào)整，到12月24日止跌反彈。

今年1月8日，京東方A成交108億元，漲幅5.98%。三個(gè)交易日后的1月13日，滬指見(jiàn)頂3127點(diǎn)，這也是今年年內(nèi)的高點(diǎn)。

今年2月下旬，由于疫情的因素，大家都在家里辦公，整個(gè)市場(chǎng)都在放量反彈，2月20日~25日，京東方A連續(xù)4個(gè)交易日成交過(guò)百億元。這一波，大盤(pán)也調(diào)整得很厲害，滬指從3000點(diǎn)上方快速跌到2800點(diǎn)。

回顧了京東方A和大盤(pán)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，確實(shí)讓達(dá)哥有點(diǎn)擔(dān)心，這一次京東方A的放量過(guò)百億，會(huì)不會(huì)是大盤(pán)短期調(diào)整即將來(lái)臨的信號(hào)？

如果市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲，京東方A可能還會(huì)放量大漲，但對(duì)大盤(pán)而言，可能還是需要小心一點(diǎn)，這可能才是真正的反向指標(biāo)。

再次強(qiáng)調(diào)一下，達(dá)哥絕對(duì)不是對(duì)京東方A有偏見(jiàn)，也不是有意要針對(duì)京東方A。之所以認(rèn)為它可能是反向指標(biāo)，因?yàn)榫〇|方A這只個(gè)股確實(shí)有點(diǎn)神奇。

很早以前就有過(guò)報(bào)道，京東方A上市多年來(lái)，發(fā)生在它身上的故事太多了。最主要的故事，就是再融資，而且金額都很大，動(dòng)輒幾十億元、上百億元。最著名的是2014年，再融資金額高達(dá)457億元。

目前，京東方A已經(jīng)是1600多億元的大市值公司，但多年來(lái)，股價(jià)大部分時(shí)間都在5元以下徘徊。

雖然京東方A股價(jià)沒(méi)怎么漲，股東人數(shù)卻已經(jīng)成為滬深兩市第一的公司，截止3月底的數(shù)據(jù)，其股東戶數(shù)已經(jīng)高達(dá)154萬(wàn)，幾乎是排名第二的中國(guó)平安股東戶數(shù)的兩倍（81萬(wàn)），公司也成為名副其實(shí)的散戶大本營(yíng)。

而京東方A股東戶數(shù)最重要的一次大擴(kuò)張，正是在2015年那一波牛市中。資料顯示，2015年3月底，其股東戶數(shù)僅為60萬(wàn)戶，而到6月底，迅速增加到了167萬(wàn)戶，短短三個(gè)月增加了100多萬(wàn)戶。但當(dāng)年6月之后，A股市場(chǎng)全線大跌，京東方A也從5元多跌到最低的2元多。

情緒指標(biāo)

現(xiàn)在我們是否可以這樣理解，京東方A既然是散戶大本營(yíng)，那么它的表現(xiàn)也就是散戶這個(gè)特殊群體的重要情緒指標(biāo)。每當(dāng)京東方A放量大漲的時(shí)候，也是某一階段散戶情緒最高的時(shí)候。

但是，散戶熱情的上升，或許往往都比較滯后，機(jī)構(gòu)、外資在耐心建倉(cāng)、抄底的時(shí)候，散戶往往是比較小心的。但當(dāng)散戶情緒開(kāi)始高漲的時(shí)候，或許也就是大盤(pán)短線可能面臨調(diào)整的信號(hào)了。

剛才說(shuō)到散戶大本營(yíng)，其實(shí)這個(gè)話題，一個(gè)月前達(dá)哥就想聊一下。今天，趁著京東方A的大漲，正好來(lái)說(shuō)一下。

目前A股市場(chǎng)中，股東戶數(shù)排名靠前的，除了京東方A和中國(guó)平安之外，主要都是“中字頭”的大公司，比如中國(guó)中車、中國(guó)重工、中國(guó)石油、中國(guó)銀行、中國(guó)中鐵等。

再說(shuō)這些公司的股價(jià)，股東戶數(shù)超過(guò)50萬(wàn)的公司共有19家，絕大多數(shù)都是幾元錢(qián)的低價(jià)股，中國(guó)平安和中信證券算是例外。而這些公司的股價(jià)表現(xiàn)，說(shuō)實(shí)話多數(shù)都不敢恭維。

我們?cè)偃タ戳硗庖粋€(gè)極端，就是股東戶數(shù)比較少的公司。這一類公司，多年前有不少是莊股，機(jī)構(gòu)高度控盤(pán)。

不過(guò)現(xiàn)在，這類公司大多以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的小公司為主，不好說(shuō)是“坐莊”，但大多是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，而且股價(jià)都不低，走勢(shì)多數(shù)都還不錯(cuò)。我們以股價(jià)高低來(lái)排序可以發(fā)現(xiàn)，目前的高價(jià)股，股東人數(shù)普遍都很少。

關(guān)于股價(jià)走勢(shì)、股價(jià)高低，以及股東戶數(shù)的關(guān)系，達(dá)哥這里不去作總結(jié)，不做判斷，也不下結(jié)論，大家參考了解一下就行了。

沙盤(pán)推演

說(shuō)實(shí)話，今天雖然滬指創(chuàng)新高了，但感覺(jué)并不好，而且北向資金也開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)。今天，滬股通凈流入21億元，深股通凈流出了2億多。

對(duì)于后市，今晚美股的表現(xiàn)比較重要。上周五，美股大漲，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。但是，美國(guó)官方公布的就業(yè)數(shù)據(jù)卻鬧了“烏龍”，數(shù)據(jù)存在較大誤差。所以，今晚美股到底如何表演，肯定會(huì)充滿戲劇性。如果美股大跌的話，明天對(duì)A股可能會(huì)有些沖擊。

另外就是京東方A這類情緒指標(biāo)，短線當(dāng)然不排除繼續(xù)放量上漲的可能，但可能也要提高警惕了?？傊?，就上證指數(shù)而言，我認(rèn)為繼續(xù)圍繞年線反復(fù)震蕩的可能性依然較大。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2020年6月8日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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