每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 文多    

4月27日，A股銀行板塊領漲大盤，個股全線飄紅。截至收盤時，青農(nóng)商行（002958，SZ）漲停封板，寧波銀行（002142，SZ）大漲5%以上，常熟銀行（601128，SH）、招商銀行（600036，SH）、貴陽銀行(601997，SH)、西安銀行(600928，SH)等多股跟漲。

A股中的銀行股目前超八成都處于“破凈”狀態(tài)，這樣的普漲行情實屬久違。那么，4月27日的這次爆發(fā)，是反應了市場的什么情緒呢？

天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，目前已發(fā)布一季報的上市銀行業(yè)績大多好于預期，顯示出疫情下超乎預期的韌性。廖志明還認為，這波行情也并非曇花一現(xiàn)，目前來看，下半年經(jīng)濟反彈的概率明顯上升，市場對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂會有所緩解，而這對銀行股的估值是一個較好的支撐。

已披露一季報好于預期

截至27日收盤時，三大股指均有上漲。銀行板塊漲幅位居行業(yè)板塊之首，個股全線飄紅，11只銀行股漲幅超2%。

銀行股作為權(quán)重股，在A股市場中領漲的情況并不常見。而且年初至今，銀行板塊跌幅超15%，在所有板塊的漲跌幅排名中處于后位。

不過，隨著近期一季報陸續(xù)披露，廖志明看到，上市銀行一季報業(yè)績大多好于預期，顯示出了疫情之下超乎預期的韌性。

廖志明分析道，目前銀行估值約為0.7倍PB，處于歷史低位，安全邊際較高。前期市場對疫情沖擊導致經(jīng)濟下行有所擔憂，認為銀行息差會收窄，且資產(chǎn)質(zhì)量會受到很大沖擊。但從已發(fā)布一季報的上市銀行業(yè)績來看，大部分銀行業(yè)績增速是明顯好于市場預期的，這也使得市場對于銀行股的預期有所改善。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前已披露一季報的A股上市銀行有13家，盡管受到疫情沖擊，依然有11家銀行營收、凈利均同比增長，其中有4家銀行更是呈現(xiàn)出兩位數(shù)的同比增幅。例如，寧波銀行一季度營收同比增幅約34%，歸母凈利潤同比增幅約18%。另外，27日漲停封板的青農(nóng)商行表現(xiàn)亦是不俗，該行一季度營收同比增長約33%，歸母凈利潤同比增長約12%。

圖片來源：青農(nóng)商行一季報截圖

另外，從資產(chǎn)質(zhì)量來看，截至一季度末，上述13家銀行中有9家的不良貸款率與去年末持平或有所降低，僅4家銀行不良貸款率略有上漲。

分析：行情是否曇花一現(xiàn)？

據(jù)Choice截至4月27日的最新統(tǒng)計，A股36家上市銀行中，有30家銀行股的市凈率處于1倍以下，“破凈”銀行股占比超過八成。去年至今，十余家上市銀行出手穩(wěn)定股價，其中大多是采取董事、高管或主要股東增持公司股票的方式。例如，3月下旬，興業(yè)銀行、招商銀行在一周之內(nèi)相繼出手，董監(jiān)高以近4000萬元增持自家股票。

銀行股破凈頻現(xiàn)，這是否意味著抄底的機會來了？

郵儲銀行高級經(jīng)濟師卜振興認為，從目前的基本面上來看，銀行股的股價已處于歷史較低位置，已經(jīng)初步具備投資價值。但是股票市場的波動受基本面、技術面、情緒面、政策面等多方因素影響，后市走勢還是要看市場整體表現(xiàn)情況。

新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，目前銀行股估值處于底部區(qū)域，PB比較低，相比之下，也可理解為安全邊際更高，而且銀行的股息率大多在4%~5%，長線持有銀行股也是個不錯的選擇。

廖志明還認為，27日的銀行股集體上漲行情，也并非曇花一現(xiàn)。目前財政政策和貨幣政策都開始大幅發(fā)力，市場對于下半年經(jīng)濟平穩(wěn)反彈的預期在升溫。這種情況下，市場對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂會有所緩解，對銀行股的估值是一個較好的支撐。如果經(jīng)濟能夠出現(xiàn)明顯反彈，到今年年底，銀行板塊的估值從目前0.7倍PB上升到0.9倍也是合理的。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)