每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

本周（4月13日~19日），美股一季度財報季將正式開始，財報將充分反映新冠疫情對美股大公司利潤的影響，也將為接下來的發(fā)展指明方向。

不僅如此，各大公司的一季報也將為美股提供一個前瞻性的指引。

《華爾街日報》報道預(yù)計，今年新冠病毒的大流行將導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮和企業(yè)利潤的大幅下降，但在一季報出爐和前瞻性指引發(fā)布前，病毒的具體影響程度仍無法判斷。

標(biāo)普500成分股公司全年業(yè)績預(yù)期下滑9%

盡管出現(xiàn)劇烈波動，但美股過去三周還是出現(xiàn)反彈，原因是有初步跡象表明，保持安全社交距離的做法有助于減緩新冠病毒的傳播。

4月6日~12日當(dāng)周，標(biāo)普500累計上漲12%，創(chuàng)1974年以來的最佳單周表現(xiàn)，較3月23日的低點(diǎn)反彈了近25%，然而，年初至4月10日收盤，該指數(shù)仍累計下挫14%。

出于這個原因，一些分析師擔(dān)心，美股正處于又一波暴跌的邊緣，如果一季報顯示各大上市公司的利潤暴跌，拋售可能重現(xiàn)。另外部分人則認(rèn)為華爾街目前的盈利預(yù)估可能沒有完全反映新冠病毒對企業(yè)利潤的影響程度。

包括摩根大通、美國銀行在內(nèi)的華爾街巨頭，以及醫(yī)療保險巨頭聯(lián)合健康集團(tuán)，運(yùn)輸業(yè)巨頭J.B.Hunt Transport Services Inc.、保健品巨頭強(qiáng)生等公司將在本周公布一季報。

這些公司的一季報受到市場的高度關(guān)注，投資者希望從季報里面看到公司高管對此前三個月表現(xiàn)的評論以及接下來的展望，并試圖從中獲取關(guān)于全年業(yè)績預(yù)期的線索。

Nuveen首席股票策略師兼高級投資組合經(jīng)理鮑勃·多爾（Bob Doll）表示：“今年一季報的不確定性比我記憶中的任何一個季度都要大。據(jù)我看來，大約有一半到3/4的分析師尚未對其盈利預(yù)期進(jìn)行調(diào)整，因為他們不知道新冠病毒對這些公司的影響有多大。”

通用電氣、聯(lián)邦快遞和星巴克等知名公司都警告稱，在這樣一個充滿不確定性的時期，公司無法準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)績表現(xiàn)。美國各地其他企業(yè)也表示，在家辦公以及關(guān)閉非必要業(yè)務(wù)的決定使其收入有所蒸發(fā)，他們還必須大幅削減開支來維持業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

目前各分析師對企業(yè)的盈利預(yù)測也反映了新冠疫情下的不確定性。

FactSet給予分析師的預(yù)測顯示，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司今年全年收益將同比下滑9%，與去年年底預(yù)測的增長9.2%形成鮮明對比。

美國銀行全球研究預(yù)計，考慮到“旅游業(yè)、餐飲業(yè)和其他直接受到社會距離影響的行業(yè)的災(zāi)難性損失”，今年標(biāo)普500成分股公司每股收益將下降29%。高盛此前預(yù)測這些公司今年利潤將暴跌33%，同時警告稱，增長放緩可能使降幅達(dá)到57%。

非必需消費(fèi)品類公司或“受傷”最重

《華爾街日報》報道稱，根據(jù)目前新冠疫情導(dǎo)致的停擺規(guī)模，市場預(yù)計今年二季度美股公司業(yè)績將進(jìn)一步受到影響。據(jù)FactSet估計，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司的利潤預(yù)計將在今年一季度下降11%，二季度將再下滑21%。FactSet預(yù)計，今年下半年，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司利潤將繼續(xù)萎縮，但速度會放緩，第三季度和第四季度分別下降9.6%和1.6%。

市場預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)11個板塊本月將較去年12月大幅下滑（圖片來源：WSJ、FactSet）

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，標(biāo)普500指數(shù)所有11個板塊今年一季度的收益預(yù)期都有所下降。據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，非必需消費(fèi)品類公司（包括酒店、郵輪公司和餐館）的利潤預(yù)計將較上年同期下降32%。例如，跨國酒店管理公司萬豪國際年初至4月13日收盤已經(jīng)累計重挫48.27，市值累計蒸發(fā)了236億美元。

與此同時，受到全球需求下滑和此前沙特與俄羅斯價格戰(zhàn)雙重打擊的能源企業(yè)業(yè)績料將驟降52%。?？松梨诤脱┓瘕埖染揞^都大幅削減了資本支出計劃以應(yīng)對油價暴跌，?？松拦赡瓿踔帘局芤皇毡P累計收跌37.95%。

并非所有標(biāo)普500成分股業(yè)績都將下滑：市場目前預(yù)計通信服務(wù)業(yè)一季度的業(yè)績將成為亮點(diǎn)，這類公司一季度的業(yè)績預(yù)計將同比增長7.8%，但仍低于去年年底分析師預(yù)測的17.8%的增幅。例如，盡管疫情導(dǎo)致廣告收入放緩，F(xiàn)acebook一季度的利潤預(yù)計仍將增長一倍以上。

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、現(xiàn)深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“由于疫情的影響，企業(yè)一季度的利潤表現(xiàn)會比較糟糕，許多（并非所有）公司的收入都將大幅下降。很多公司甚至不會給出前瞻性的業(yè)績指引。在這種情況下，‘不及預(yù)期’或‘超預(yù)期’傳遞的意義都要比往常少很多。”

“就美股公司而言，他們的業(yè)績在近期將像電梯一樣直線下滑，但中長期來看，則會像自動扶梯一樣緩慢增長。不利因素全是宏觀方面的，因此盈利與股價的相關(guān)性很高。上行的空間則將更加分化。全球經(jīng)濟(jì)將在不同的地區(qū)和不同的部門以不同的速度重新開放。”杰弗瑞·楊對記者補(bǔ)充道。

本周美股重點(diǎn)公司一季報公布時間：

周二（4月14日）：印孚瑟斯、強(qiáng)生公司、富國銀行、快扣、摩根大通、格林酒店、第一共和銀行、達(dá)美航空

周三（4月15日）：嘉信理財、摩根士丹利、美國合眾銀行、美國銀行、花旗集團(tuán)、聯(lián)合健康、高盛

周四（4月16日）：AMD、臺積電、歐萊雅、紐約梅隆銀行、貝萊德、路易威登、雅培、黑石集團(tuán)

周五（4月17日）：斯倫貝謝、道富銀行、霍尼韋爾