每經(jīng)記者 每經(jīng)特約評(píng)論員 何志成    每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)特約評(píng)論員 何志成

近期，全球市場(chǎng)跌跌不休，何時(shí)能迎來(lái)一波階段性反彈，備受關(guān)注。

周三，美國(guó)三大股指均大幅收跌，標(biāo)普500指數(shù)盤中一度熔斷；道指收跌6.30%，失守20000點(diǎn)，兩指數(shù)均創(chuàng)三年多新低；納指跌 4.70%，創(chuàng)1年多新低。與此同時(shí)，布倫特原油當(dāng)天也出現(xiàn)大跌，盤中最大跌幅達(dá)8.51%，一度接近跌破每桶26美元。而如果以3月來(lái)的最高價(jià)來(lái)計(jì)算，當(dāng)天收盤價(jià)接近“腰斬”。

原油每桶25美元左右，到底是不是底部？貴金屬（黃金白銀）是不是到了底部？筆者認(rèn)為，正常情況下，原油跌至25美元一桶，再跌就是“白菜價(jià)”了，畢竟目前價(jià)位已經(jīng)是20年前的水平了。而貴金屬仍有下跌空間，但白銀10天左右下跌一半，近期也應(yīng)該有所反彈，但問(wèn)題是，現(xiàn)在不是“正常情況”，所以這樣的反彈會(huì)不會(huì)盡快到來(lái)，顯然值得觀察。

全球虛擬金融市場(chǎng)的主要品種之所以狂跌，主要原因也絕不僅僅是新冠肺炎疫情影響，還有市場(chǎng)對(duì)前期一些品種大漲的“修正”。從技術(shù)面講，美股近期四次熔斷，跌幅超過(guò)30%，原油從今年最高點(diǎn)回落超過(guò)三分之二，還有白銀等貴金屬大跌。

這樣的下跌，套住了多少人？當(dāng)然，也有人發(fā)大財(cái)，尤其是能夠利用原油暴跌賺大錢的“賣油者”——返身向上，多少人等著解套 。因此，目前態(tài)勢(shì)是即使有反彈，也只能逢高做空。更何況，黃金還沒(méi)有跌透，還有補(bǔ)跌空間。盡管如此，筆者認(rèn)為，階段性反彈隨時(shí)隨地都可能發(fā)生。

首先是中國(guó)需求開(kāi)始啟動(dòng)，18日，有媒體報(bào)道說(shuō)，中國(guó)多艘巨型油輪駛向海灣。中國(guó)行動(dòng)，說(shuō)明布倫特原油價(jià)格底部可能就在每桶 25美元附近，再跌就是白送了；第二，中國(guó)新冠肺炎疫情已經(jīng)得到較好控制，疫情暴發(fā)地湖北、武漢已經(jīng)實(shí)現(xiàn)確診病例“零新增”，同時(shí)中國(guó)主要地區(qū)主要產(chǎn)業(yè)的復(fù)工率達(dá)到90%，這個(gè)產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度，對(duì)未來(lái)“需求端”的刺激應(yīng)該是很大的；第三，中國(guó)央行還沒(méi)有動(dòng)手，很可能在選擇合適時(shí)機(jī)，不排除就在本周末；第四，針對(duì)最壞的可能性，各國(guó)都在出手“救市”。只要各國(guó)共同努力、攜手應(yīng)對(duì)，人類不會(huì)被病毒擊敗，未來(lái)只會(huì)越來(lái)越好。

所以說(shuō)，從目前來(lái)看，現(xiàn)在談反彈，很現(xiàn)實(shí)；談反轉(zhuǎn)，還要等等。第一看各國(guó)采取防控措施的效果；第二看中國(guó)央行近期會(huì)不會(huì)采取大行動(dòng)，比如降息，或者設(shè)立中小企業(yè)免息救助特別貸款基金、大型企業(yè)扶持減負(fù)政策，防止企業(yè)因疫情造成的收入下降以及流動(dòng)性問(wèn)題導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉等。對(duì)此，相信市場(chǎng)也充滿期待。 （作者為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家）