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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天上證指數(shù)、深證綜指繼續(xù)上演盤(pán)中消化利空，繼續(xù)上沿放量爬升的戲碼。創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)短暫的調(diào)整，但權(quán)重股今天表現(xiàn)搶眼，上證50漲幅超過(guò)1%。防疫方面?zhèn)鱽?lái)好消息，但現(xiàn)在我們要思考疫情后的事情了，因?yàn)槠髽I(yè)特別是制造業(yè)的挑戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。

全國(guó)疫情總體呈下降趨勢(shì)

今天防疫戰(zhàn)斗終于傳來(lái)好消息，國(guó)家衛(wèi)生健康委疾控局負(fù)責(zé)人賀青華表示，目前全國(guó)除湖北以外的地區(qū)疫情總體呈下降趨勢(shì)，2月10日0-24時(shí)，全國(guó)湖北以外地區(qū)新增確診病例381例，連續(xù)第7日呈下降態(tài)勢(shì)。即便包括湖北武漢在內(nèi)，全國(guó)疫情也總體呈下降趨勢(shì)。

看到這條新聞，局長(zhǎng)首先想到，抗疫成果明顯，那么短期內(nèi)抗疫概念股就不容易漲回來(lái)了。盡管盤(pán)中這些概念股紛紛翹板成功，但前期積累的獲利盤(pán)，應(yīng)該不會(huì)被改變既定策略。

我們現(xiàn)在應(yīng)該把目光投向前期受影響的聚眾型行業(yè)，比如北向資金持續(xù)買(mǎi)入的機(jī)場(chǎng)和免稅店等行業(yè)。局長(zhǎng)再次強(qiáng)調(diào)，先知先覺(jué)和正知正覺(jué)才會(huì)有利潤(rùn)，后知后覺(jué)只能隨時(shí)被“收割”。

企業(yè)的訂單進(jìn)度

今天是復(fù)工第二天，企業(yè)生產(chǎn)一切照舊，但企業(yè)尤其是制造業(yè)的挑戰(zhàn)才剛剛開(kāi)始。

首先，按照目前全國(guó)的防控形勢(shì)，全員復(fù)工或者全面復(fù)產(chǎn)是不現(xiàn)實(shí)的，尤其是湖北地區(qū)，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，湖北三大傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)包括汽車(chē)、建材、化工，三大產(chǎn)業(yè)在2019年對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)24.5%。在疫情影響下，訂單進(jìn)度勢(shì)必會(huì)受到影響，后期產(chǎn)品零件的交付，需要各企業(yè)相應(yīng)的生產(chǎn)計(jì)劃和疫情的防控情況，不確定性因素還是有點(diǎn)多。

根據(jù)國(guó)泰君安研究所的報(bào)告，“復(fù)工季”受沖擊可能性最大的三條產(chǎn)業(yè)鏈有：

1、化工品制造直接受到影響，其下游需求較大的行業(yè)集中在橡膠塑料、造紙及加工、木材及加工行業(yè)、紡織業(yè)。這些行業(yè)由于自身需求沖擊疊加化工品需求依賴(lài)，影響或更大。

2、計(jì)算機(jī)、電子與光學(xué)設(shè)備、電氣機(jī)械、通用設(shè)備整個(gè)鏈條均受到一定影響。產(chǎn)業(yè)升級(jí)的儀器儀表行業(yè)，由于對(duì)計(jì)算機(jī)、電子、電氣機(jī)械需求較高，或受到一定影響。

3、由于復(fù)工推遲，建筑活動(dòng)的延后，疊加汽車(chē)鏈條影響，將對(duì)黑色、有色冶煉、金屬制品需求，短期存在一定抑制。

再說(shuō)說(shuō)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，目前各大工廠復(fù)工時(shí)間往后推遲，且交通運(yùn)輸也部分受限，預(yù)料短期內(nèi)原物料也有斷貨的現(xiàn)象。因此，春節(jié)之后的2~3月份，各家都會(huì)開(kāi)始復(fù)工趕進(jìn)度。雖然對(duì)后續(xù)業(yè)績(jī)的影響，暫時(shí)無(wú)法準(zhǔn)研判，但可以預(yù)見(jiàn)的是，待疫情稍緩之后，各家工廠勢(shì)必積極回補(bǔ)庫(kù)存，以趕上下游企業(yè)的訂單計(jì)劃。

屆時(shí)將可能會(huì)有一輪元器件提價(jià)的預(yù)期，彼時(shí)我們應(yīng)該有一個(gè)比較好的介入窗口期，況且5G手機(jī)仍將是2020年的重頭戲。最大的挑戰(zhàn)就在于，企業(yè)能否順利完成訂單，亮出預(yù)期內(nèi)的業(yè)績(jī)。

對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法

以下觀點(diǎn)，均為局長(zhǎng)對(duì)后市的“神棍”看法，不具有操作意義：

第一，如果一定要分短中長(zhǎng)期的話，那么短期在滬指6連陽(yáng)（2月3日假陽(yáng)線不算）的情況下，調(diào)整一下會(huì)是很正常的事，不要追高就行。12月30日的文章《概率法做T，備戰(zhàn)2020短線篇》，已經(jīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方式告訴你，正所謂“低吸富三代”。

第二，中期趨勢(shì)依然是奔著三大指數(shù)補(bǔ)缺去的，誰(shuí)沒(méi)有補(bǔ)缺，那么大概率就存在套利機(jī)會(huì)，自己好好把握。選公司一定要選龍頭股，行業(yè)方面局長(zhǎng)已經(jīng)說(shuō)膩了，大家翻翻最近兩天公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”的文章吧。

第三，長(zhǎng)期趨勢(shì)，局長(zhǎng)更傾向于“今年是牛底”。局長(zhǎng)是根據(jù)牛熊周期和產(chǎn)業(yè)周期，外加外資進(jìn)入規(guī)模來(lái)權(quán)衡的。單一的做多邏輯是不可能引發(fā)牛市的，只有多個(gè)邏輯共振，買(mǎi)著買(mǎi)著就買(mǎi)出了牛市。

大家要對(duì)未來(lái)有信心，千萬(wàn)不要有“明天跌了，就喊著2600點(diǎn)相見(jiàn)”等情緒言論，也不要明天繼續(xù)漲，就說(shuō)“大牛市來(lái)了”。不以物喜不以己悲，積極樂(lè)觀中理性看待市場(chǎng)漲跌，靜靜等待牛市帶來(lái)的資產(chǎn)增值。

對(duì)疫情“免疫”的行業(yè)

接著聊先知先覺(jué)的問(wèn)題，去年12月9日，局長(zhǎng)寫(xiě)了一篇《掛帆等風(fēng)！風(fēng)從何處來(lái)》?，F(xiàn)在回頭再看，這又將是一篇打破市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的經(jīng)典之作。

今晚我們聊一個(gè)對(duì)疫情“免疫”的行業(yè)，而且是線下聚眾型商業(yè)。這次疫情恰恰凸顯了它的作用。

究竟是什么行業(yè)呢？今晚9點(diǎn)半，在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”的財(cái)富贏家學(xué)院里，我們不見(jiàn)不散……

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