每經(jīng)記者 宋雙    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

即便你不熟知已故“周期天王”周金濤，也很難不知道他最著名的投資預(yù)言：人生財(cái)富靠康波。40歲以上的人，人生第一次機(jī)會(huì)在2008年，第二次機(jī)會(huì)在2019年；而1985年之后出生、30歲以下的人，人生第一次機(jī)會(huì)只能在2019年出現(xiàn)。

據(jù)說(shuō)下一次這樣的機(jī)會(huì)來(lái)臨，將在2030年附近。因此，剛剛過(guò)去的2019年可能是你前后十年最好的機(jī)會(huì)了。那么你是否見(jiàn)到了、把握住了這樣的機(jī)會(huì)呢？

在這里，我們只總結(jié)一些具有普遍意義的投資機(jī)遇。其實(shí)，2019年最驚人的、也是普通投資者最容易參與的機(jī)會(huì)之一，出現(xiàn)在公募基金上：99%的產(chǎn)品賺錢(qián)、最高業(yè)績(jī)翻倍、股基平均收益39.61%……值得探究的是，雖然去年并不是A股近年來(lái)最強(qiáng)的一年，但公募基金卻賺出了大牛市的水平（詳見(jiàn)《揭秘2019基金業(yè)績(jī)暴漲的秘密》一文）?？偟膩?lái)說(shuō)，是市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境、投資者結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)景氣度等都發(fā)生了很大的變化；再加上科創(chuàng)板因素、持股度集中和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性反彈等，共同成就了去年公募基金賺錢(qián)盛世。在資管產(chǎn)品凈值化、公募化的趨勢(shì)下，公募基金這一公募投資領(lǐng)域的“元老”，相比銀行，在權(quán)益投資領(lǐng)域顯然實(shí)實(shí)在在占得了先機(jī)。

這也導(dǎo)致歲末年初之時(shí)，資金瘋狂追捧公募基金。有一種說(shuō)法是，百億基金多數(shù)出現(xiàn)在股市的高點(diǎn)和牛市的起點(diǎn)。800億、500億、300億的新發(fā)規(guī)模（當(dāng)然最終會(huì)進(jìn)行配售），讓人不得不感嘆錢(qián)“多得可怕”，市場(chǎng)太熱。除了公募基金和渠道的營(yíng)銷(xiāo)實(shí)力、2019年業(yè)績(jī)大爆的疊加因素之外，也體現(xiàn)了各路資金對(duì)于公募基金管理人的進(jìn)一步認(rèn)可：還有什么比真金白銀的投入更加實(shí)在？

正是在這樣的背景之下，銀河證券今年初卻公布了一組數(shù)據(jù)。雖然區(qū)間稍有不同，但也可以說(shuō)明問(wèn)題：截至2019年三季度末，以股票投資為主要投資標(biāo)的的公募基金收益率為17.37%，獲得正收益的基金占比高達(dá)95%，但仍有高達(dá)38.6%的投資者賬戶(hù)虧損；收益在20%以下的投資者占比94.04%，跑輸權(quán)益基金平均收益。

為什么會(huì)造成這樣的情況？

實(shí)際上，基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)也不是什么新鮮事了，已經(jīng)屬于老生常談，卻始終沒(méi)有一個(gè)好的解決方法?？陀^地說(shuō)，這件事并沒(méi)有辦法徹底解決，尤其不能只依靠基金公司、監(jiān)管層來(lái)解決。作為廣大基民，如果你不喜歡定投，喜歡一次性買(mǎi)入，那么我們還是要聰明一些，順勢(shì)而為，積極“自救”，不當(dāng)韭菜。

如何自救？

我們這里只解決一個(gè)問(wèn)題：那就是持基周期。這個(gè)周期絕不是指長(zhǎng)期投資，而是包括兩個(gè)方面：第一是周期的起始點(diǎn)，第二是周期的長(zhǎng)短。因此，我們提出的意見(jiàn)是，不妨安排一部分資金（請(qǐng)注意：一部分資金很重要，分散投資很重要），以一個(gè)整年為區(qū)間來(lái)安排基金持倉(cāng)，起始點(diǎn)就是年初和年末。

為什么要這么做？

基民持倉(cāng)周期短，三五個(gè)月，常常被人詬病，甚至被視為虧損的罪魁禍?zhǔn)?。其?shí)要不是常常被市場(chǎng)忽悠，被營(yíng)銷(xiāo)忽悠，自己不夠?qū)I(yè)也看不準(zhǔn)，基民誰(shuí)愿意這樣做呢？而以年度為周期，是一個(gè)約定俗成的時(shí)間段，是基金計(jì)算業(yè)績(jī)排名的周期（雖然現(xiàn)在要求長(zhǎng)期排名，但是年度收益率總結(jié)依然是看點(diǎn)），是一二級(jí)市場(chǎng)、各行各業(yè)各公司都要打總結(jié)的周期，那么我們?yōu)槭裁床豢梢皂槃?shì)而為呢？

更何況這是有數(shù)據(jù)支撐的。從下圖可以看出，從2004年~2019年，近16年每個(gè)年份權(quán)益類(lèi)基金跑贏大盤(pán)都是大概率事件。也就是說(shuō)，以年度為周期，基金是有勝率的；而且還可以及時(shí)調(diào)倉(cāng)，及時(shí)止盈前一年的熱點(diǎn)和收獲，布局下一年。因此，以年度為周期，讓你不再與年度冠軍、翻倍基金擦肩而過(guò)，實(shí)實(shí)在在地分享到盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的收益。

當(dāng)然，以年為周期，也并不是每一年基金都能穩(wěn)賺不賠。因此就像我們前面所說(shuō)，分散投資，每年投資的錢(qián)只是你總資產(chǎn)的三分之一或四分之一，不然如果這一年結(jié)束之后，你是虧損的，只要基金本身沒(méi)有出太大問(wèn)題，也可以繼續(xù)持有一段時(shí)間。新一年的布局，可以用靈活配置的資產(chǎn)、甚至一部分流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。

那么是不是其他時(shí)間都不能買(mǎi)基金呢？當(dāng)然不是。只是其他時(shí)點(diǎn)的確定性不如年度這么高，如果實(shí)在是有很好的機(jī)會(huì)，那也是完全可以參與的。畢竟我們將資產(chǎn)分成幾部分，而不是一次性滿(mǎn)倉(cāng)，就是為了要在機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)有精力去捕捉；虧損時(shí)也還有余力滾動(dòng)到下一個(gè)年份，對(duì)沖虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

以年為周期，也不會(huì)讓大家少賺錢(qián)。雖然都號(hào)召長(zhǎng)期投資，實(shí)際上長(zhǎng)期來(lái)看公募基金的波動(dòng)還是挺大的。如果比較年化收益率，在持有基金相同的情況下，較短周期（1年期、3年期）的年化收益率好于較長(zhǎng)周期（10年期、15年期），因此持有基金并不是時(shí)間越長(zhǎng)越好，還需要考慮的是，既然付出了時(shí)間成本，如何讓收益率更高？

經(jīng)過(guò)2019年的業(yè)績(jī)暴漲，將2020年的預(yù)期收益率降低，不是什么壞事。只要你堅(jiān)持投資，合理分配資產(chǎn)，發(fā)生超預(yù)期的收益率，不是更讓人驚喜嗎？

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)