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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣   

時隔四年多，擴大股票股指期權(quán)試點工作正式啟動，滬深300ETF期權(quán)、滬深300股指期權(quán)獲準上市。

在期權(quán)擴容試點工作消息公布后，私募機構(gòu)也進入備戰(zhàn)狀態(tài)，近期有私募表示近期在外面路演，準備發(fā)行期權(quán)類的產(chǎn)品。也有私募表示，近期公司量化團隊在研發(fā)利用滬深300指數(shù)期權(quán)對沖的絕對收益策略。而從基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)來看，今年的期權(quán)策略私募產(chǎn)品發(fā)行也出現(xiàn)了井噴的現(xiàn)象，截至目前較去年增長了57%。

期權(quán)產(chǎn)品發(fā)行較去年增長57%

時隔四年多，ETF期權(quán)再添新品種，上交所、深交所上市滬深300ETF期權(quán)、中金所上市滬深300股指期權(quán)。

對此，有私募人士表示，期權(quán)擴容將使得流動性和定價效率提升，促進衍生品市場規(guī)模擴大，也有利于吸引更多資金入市。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月18日，私募基金管理人備案含有“期權(quán)”二字的私募基金產(chǎn)品合計55只，而在2018年全年合計只有35只，今年截至目前已較去年產(chǎn)品數(shù)量增幅為57%，其中還有不少私募發(fā)行了多只期權(quán)私募產(chǎn)品。如深圳祝融部落投資有限公司在11月12日備案了祝融期權(quán)對沖套利私募證券投資基金，而在11月4日，深圳祝融部落投資已備案了祝融期權(quán)指數(shù)增強私募證券投資基金。

在11月8日，上海寬智投資備案了寬智期權(quán)寶2號私募證券投資基金，深圳市世紀元亨資產(chǎn)管理有限公司備案了元亨指數(shù)期權(quán)對沖復利一號私募證券投資基金，西藏聯(lián)海資產(chǎn)管理有限公司備案了聯(lián)海量化期權(quán)2號私募證券投資基金。11月4日，上海艾方資產(chǎn)管理有限公司備案了艾方期權(quán)1號私募證券投資基金。10月29日，寧波川礪投資管理有限公司備案了川礪期權(quán)量化一號私募證券投資基金。

厚石天成總經(jīng)理侯延軍告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這次增加了三個期權(quán)品種，是因為滬深300的容量本身就比上證50大很多，相信用不了多久金融期權(quán)的市場容量最少要比原來擴大10倍。這還只是在策略容量上的保守估計，在策略類型上，新品種的推出也會極大豐富策略類型、策略深度和策略廣度。對于備兌策略，對沖策略，套利策略，投機策略，增強策略，方向策略都是非常大的提升。

深圳澳普森投資成書新認為，股指期權(quán)的上市，進一步完善了市場的風險對沖需求。在擴容滬深300ETF期權(quán)后，市場互補效應(yīng)更加明顯。

“我們以前只是在50ETF和50期權(quán)上做套利，現(xiàn)在可以加入300ETF來進行多重套利，當然策略會比之前更加復雜，但穩(wěn)定性以及收益曲線會相比之前更加平滑且有波動。”成書新表示。

擴大期權(quán)試點后私募進入備戰(zhàn)

據(jù)記者了解，量化期權(quán)策略展現(xiàn)出同量化股票策略、管理期貨策略完全不同的風險收益特征，具有較明顯的低風險性。市場跌得越多，回報會因為期權(quán)獨特的杠桿變大效果而越大。如果看錯市場方向了，最多也就是損失期權(quán)的固定權(quán)利金。期權(quán)策略可以豐富股票多頭策略而逐漸受到私募基金經(jīng)理的重視，不少私募在期權(quán)市場上的布局動作明顯，甚至將期權(quán)作為產(chǎn)品線進行打造。

對此某量化私募的研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“在監(jiān)管層發(fā)布擴大股指期權(quán)試點消息之后，我們公司也進入了備戰(zhàn)狀態(tài)，公司在策略線上也想豐富起來，相較上證50ETF，滬深300ETF覆蓋了更多的板塊，其指數(shù)成分股基本覆蓋了我國證券市場主要行業(yè)，可以更綜合地反映滬深A股市場的整體表現(xiàn)，這幾天公司的量化團隊在研發(fā)利用滬深300指數(shù)期權(quán)對沖的絕對收益策略。”

另外有私募人士也告訴記者，“實際上在監(jiān)管層發(fā)布擴大股指期權(quán)試點消息之后，我們公司為了發(fā)行期權(quán)產(chǎn)品，近期組織了多場路演活動。因為期權(quán)不同于做空期貨、股票，買入看跌期權(quán)最大的優(yōu)勢在于風險有限，收益無限。”

厚石天成侯延軍告訴記者，“我們在一年半之前就開始研發(fā)策略進行布局，近期也開始備案發(fā)行新的基金產(chǎn)品。這次擴容的主要意義不在于策略多樣，而是極大振奮了之前在小眾期權(quán)市場上耕耘者的信心，極大提升了還未入場投資人的興趣，極大預期了期權(quán)大時代的開啟，讓套利者有空間，對沖者有標的，增強者有手段，有知識者可變現(xiàn)，一個良性的循環(huán)開啟了。”