每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

回顧今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)，雖然指數(shù)區(qū)間震蕩不已，但是在“科技”與“消費(fèi)”雙主線的結(jié)構(gòu)性行情刺激下，不少私募還是取得了優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年前10月共有127只私募產(chǎn)品收益翻倍，最高收益逾15倍。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，臨近年末，有多家私募基金產(chǎn)品發(fā)布公告，向客戶大比例分紅，其中更有一只產(chǎn)品推出了業(yè)內(nèi)罕見的大比例分紅方案——每單位分紅近3.57元，凈值從4.57元直接回歸到1元！該私募如此操作是出于什么原因呢？記者對(duì)此進(jìn)行了調(diào)查。

年末超高分紅來襲 每份分紅近3.57元

近期滬指在3000點(diǎn)久攻不下，只有向下方尋找支撐，11月15日更是跌破了2900點(diǎn)。回顧今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)，雖然指數(shù)區(qū)間震蕩不已，但是在“科技”與“消費(fèi)”雙主線的結(jié)構(gòu)性行情刺激下，不少私募基金仍然表現(xiàn)不俗，誕生了不少業(yè)績(jī)優(yōu)秀的私募產(chǎn)品。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10月，有917只產(chǎn)品今年以來收益超過50%，大幅跑贏同期大盤指數(shù)，更有127只產(chǎn)品收益成功實(shí)現(xiàn)翻倍，最高收益高達(dá)1587.88%。

一般來講，臨近年末，一些私募可能會(huì)因?yàn)榭吹笫袕亩３州p倉(cāng)運(yùn)行或者是兌現(xiàn)收益。記者注意到，近期一家私募產(chǎn)品的推出了業(yè)內(nèi)罕見的大比例分紅方案：每份份額分紅3.5677元，凈值從4.57元直接回歸1元！而據(jù)記者了解，私募基金分紅是有一定條件的，首先是私募基金在賣出盈利的股票后，獲得收益；其次是基金當(dāng)年的收益先彌補(bǔ)上一年度的虧損后，方可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；第三是基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值；第四是基金投資當(dāng)年出現(xiàn)凈虧損，則不進(jìn)行基金收益分配。

在通常情況下，私募基金產(chǎn)品如果不分紅的話，每年私募基金公司只能拿到管理費(fèi)分成收入，在基金產(chǎn)品凈值較高的情況下，業(yè)績(jī)報(bào)酬的分成更為豐厚。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上述推出大比例分紅的私募基金產(chǎn)品截至11月8日的凈值為1.007元，累計(jì)凈值4.5997元，累計(jì)收益359.97%。該私募基金產(chǎn)品成立于2015年4月16日，歷經(jīng)了2015年的牛市后期以及之后多輪劇烈的股市調(diào)整。而從該私募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)來看，它在5個(gè)年度內(nèi)均取得了正收益。

對(duì)于業(yè)內(nèi)罕見的大比例分紅，該私募基金公司的董事長(zhǎng)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，高分紅的原因主要是渠道代銷方面很久沒有計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬，有分紅需求。

超高分紅背后是“落袋為安”嗎？

對(duì)于基金的投資者來說，是現(xiàn)金分紅好還是紅利再投資好呢？私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，現(xiàn)金分紅不需要贖回費(fèi)用，分紅再投資也不需要申購(gòu)費(fèi)用。現(xiàn)金分紅后基金凈值下降；分紅再投資以后凈值下降，但份額增加，基金資產(chǎn)金額總數(shù)不變。對(duì)持有人來說，如果選擇現(xiàn)金分紅，那么一旦基金在分紅之后凈值增長(zhǎng)很好，就會(huì)損失分紅部分的增長(zhǎng)。所以如果對(duì)基金未來的回報(bào)有所期待的話，應(yīng)該選擇分紅再投資。如果是持有的是債券型基金，有兌現(xiàn)收益的要求，或者對(duì)基金未來回報(bào)預(yù)期降低，則可以選擇現(xiàn)金分紅，到手現(xiàn)金另作投資安排，并且還可以節(jié)省贖回費(fèi)用。

另有私募人士表示，私募基金分紅的原因主要有兩種：首先是私募基金合同中約定定期分紅，所以只要業(yè)績(jī)還過得去，基金每年或者每隔一段時(shí)間都會(huì)進(jìn)行分紅，有一定的強(qiáng)制性，比如目前市場(chǎng)上的一些通過渠道發(fā)行的私募產(chǎn)品；其次是是對(duì)投資者心理上的安慰。目前私募基金常見的分紅方式是現(xiàn)金分紅和紅利再投資，但是不管基金以何種方式進(jìn)行分紅，投資者的基金資產(chǎn)總價(jià)值并沒有增加或者減少，而只是以基金份額和現(xiàn)金增多的形式呈現(xiàn)。

上述這家私募基金公司年末推出大比例分紅，是否意味著公司不看好后市呢？對(duì)此該私募基金公司告訴記者：“我們認(rèn)為年末是震蕩行情，四季度通常會(huì)大概率延續(xù)之前的市場(chǎng)趨勢(shì)，尤其是近期在多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳的情況下，市場(chǎng)可能會(huì)保持震蕩格局。投資布局的機(jī)會(huì)方面，我們更傾向于機(jī)會(huì)在明年，主要板塊的投資機(jī)會(huì)在科技、券商、軍工、醫(yī)藥這四個(gè)方面。

實(shí)際上看好明年行情的不止是上述這家私募基金公司，北京星石投資楊玲也認(rèn)為，2020年市場(chǎng)有望迎來“戴維斯雙擊”，進(jìn)入全面性牛市，資產(chǎn)配置需要更有進(jìn)攻性。首先是2020年在貨幣政策寬松力度加大和財(cái)政政策配合的作用下，國(guó)內(nèi)需求有望逐步企穩(wěn)，同時(shí)外部貿(mào)易摩擦逐步緩解，外部需求有望好轉(zhuǎn)，所以明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)。在經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的大背景下，上市公司的盈利也將會(huì)逐步走出低谷，重回上升通道。其次是在貨幣政策相對(duì)寬松、利率持續(xù)下行的趨勢(shì)下，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)更加充裕，房地產(chǎn)嚴(yán)調(diào)控的方向不變，資本市場(chǎng)可能會(huì)受到資金的關(guān)注。第三，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革不斷深化，對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn)，外資仍將持續(xù)流入。

對(duì)于明年的投資機(jī)會(huì)，楊玲表示，明年配置要更有進(jìn)攻性，由于整體環(huán)境將更有利于科技成長(zhǎng)類的公司，科技成長(zhǎng)股的比例在今年基礎(chǔ)上還可以再提高。此外在國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型的壓力下，中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)將進(jìn)入爆發(fā)期，科技國(guó)產(chǎn)化的程度將顯著提高。此外消費(fèi)行業(yè)中的成長(zhǎng)股也是長(zhǎng)期看好的投資方向，原因一是中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)強(qiáng)大，消費(fèi)增長(zhǎng)穩(wěn)定；其次是消費(fèi)行業(yè)的集中度在持續(xù)提升，優(yōu)質(zhì)公司的份額不斷增長(zhǎng)，溢價(jià)能力持續(xù)提高。