這些天，不少股民都在談?wù)撋献C綜指10年未漲。啥意思？2009年10月19日，上證綜指報(bào)收3038.27點(diǎn)，2019年10月18日，上證綜指報(bào)收2938.14點(diǎn)。何止未漲，還跌了100.13點(diǎn)！ 上證綜指近10年走勢(shì)圖 不過(guò)，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上證綜指幾乎原地踏步的背后，A股（剔除2009年10月19日以后上市的股票）的平均漲幅達(dá)64.92%，翻倍個(gè)股占比超過(guò)2成，更有12只十倍牛股。 某私募人士表示，兩桶油疊加四大行，六只“大象股”權(quán)重較大，因此上證綜指走勢(shì)已經(jīng)“失真”，存在一定迷惑性。目前評(píng)價(jià)大盤指數(shù)，“看萬(wàn)得全A指數(shù)更多一些”。 值得注意的是，在A股大幅波動(dòng)的環(huán)境下，偏股混合基金近十年平均收益達(dá)81.31%。 個(gè)股十年平均漲64%超2成翻倍 上證綜指十年不漲，其他指數(shù)同樣不樂(lè)觀。其中，深證成指甚至下跌了20.77%，滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)和中證500指數(shù)雖然有所上漲，但漲幅也都不超過(guò)40%。 主要指數(shù)表現(xiàn)乏善可陳，個(gè)股的表現(xiàn)卻并非如此。 截至2009年10月19日的Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剔除2009年10月19日以后上市的新股后，1590只個(gè)股的平均漲幅為64.92%。其中，漲幅超過(guò)100%的有335只，占比21.07%，更有214只個(gè)股漲幅超過(guò)159.37%（這個(gè)漲幅相當(dāng)于10年內(nèi)平均年化收益率10%），占比13.46%。 在牛股榜單中，漲幅第一的是通策醫(yī)療，自2009年10月19日以來(lái)漲幅達(dá)2635.18%。還有11只個(gè)股漲幅超10倍，分別是長(zhǎng)春高新、華夏幸福、片仔癀、恒瑞醫(yī)藥、大華股份、中國(guó)國(guó)旅、金證股份、浪潮信息、貴州茅臺(tái)、紫光國(guó)微、振興生化。在漲幅超10倍的12只個(gè)股中，有5只屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，2只屬于計(jì)算機(jī)行業(yè)，還有2只電子行業(yè)。 基金人士：看萬(wàn)得全A多一些 10年間，A股平均漲幅為64.92%，上證綜指竟然下跌1.29%。原因何在？ 某私募人士表示，上證綜指已經(jīng)“失真”，兩桶油疊加四大行，六只“大象股”對(duì)指數(shù)影響很大，因此其走勢(shì)存在一定迷惑性。目前“評(píng)價(jià)大盤指數(shù)，看萬(wàn)得全A指數(shù)更多一些?！?萬(wàn)得全A指數(shù)近十年漲幅 Wind數(shù)據(jù)顯示，自2009年10月19日至2019年10月18日，萬(wàn)得全A指數(shù)上漲57.80%，顯著高于上證綜指和深證成指。兩者為何有如此大的差異？ 根據(jù)中證指數(shù)公司的信息，上證綜合指數(shù)由上海證券交易所上市的全部股票組成樣本股，包括A股和B股，指數(shù)以總股本加權(quán)計(jì)算，反映上海證券交易所上市股票價(jià)格的整體表現(xiàn)。 Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得全A是一個(gè)統(tǒng)一的表征市場(chǎng)走勢(shì)情況的指數(shù)，取樣所有在上海、深圳證券交易所上市的A股股票作為樣本股，以自由流通股本作為權(quán)重進(jìn)行計(jì)算。 可見(jiàn)，除了樣本范圍，上證綜指和萬(wàn)得全A指數(shù)兩者的最大差異在于是采用總股本還是采用流通股本計(jì)算。 從上證綜指的前十大權(quán)重股看，大部分個(gè)股的流通市值明顯小于總市值。因此，其在上證綜指中的權(quán)重將顯著大于萬(wàn)得全A。由此，相比萬(wàn)得全A，這些大盤股的走勢(shì)在上證綜指中反映得更多一些。 某公募人士指出，近十年代表小盤股走勢(shì)的中證1000指數(shù)上漲47.56%，顯著高于滬深300指數(shù)的19.36%漲幅。由于萬(wàn)得全A指數(shù)采用流通市值，因此相比上證綜指，小盤股走勢(shì)在萬(wàn)得全A中的體現(xiàn)會(huì)更多一些，所以萬(wàn)得全A的漲幅也就更大一些。 偏股混合基金平均收益81.31% 無(wú)論股指漲多少，抓到牛股賺到錢才是王道。十年間，A股平均漲幅64.92%，但偏股混合基金更勝一籌——平均收益率達(dá)81.31%。 Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月18日，在可統(tǒng)計(jì)的242只偏股混合基金中，自2009年10月19日以來(lái)的平均收益率達(dá)81.31%，超過(guò)同期A股的平均漲幅。收益率超過(guò)100%的有77只，占比31.82%。其中，匯添富價(jià)值精選A回報(bào)達(dá)314.89%，年化收益超15%。 指數(shù)原地踏步，是否意味著買指數(shù)基金注定虧錢？ 前述公募人士指出，雖然上證綜指近十年漲幅不大，但中途也曾出現(xiàn)過(guò)牛市，指數(shù)基金投資者仍有很好的退出機(jī)會(huì)。事實(shí)上，投資者可以考慮在低估值時(shí)堅(jiān)持定投，設(shè)好止盈點(diǎn)，并在高估值時(shí)落袋為安。未來(lái)，隨著A股各項(xiàng)制度不斷完善和機(jī)構(gòu)投資者占比提高，其波動(dòng)性將趨于下降，有望帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。（注：本文數(shù)據(jù)來(lái)源均為Wind，復(fù)權(quán)方式為前復(fù)權(quán)） 中證報(bào)林榮華李惠敏 聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。