每經(jīng)編輯 孫志成    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

兩年前，帶著“車(chē)貸第一股”光環(huán)的點(diǎn)牛金融赴美上市，彼時(shí)，公司曾喊出“帶出借人叱咤華爾街”的豪言壯語(yǔ)。

兩年后，點(diǎn)牛金融的股價(jià)已經(jīng)從今年2月時(shí)的最高13.56美元一路跌至1.02美元，暴跌近92%，市值僅剩下1500萬(wàn)美元（約合1.05億元人民幣）。

而當(dāng)投資人還在四處打聽(tīng)公司到底發(fā)生了什么時(shí)，這家P2P平臺(tái)卻爆出大雷。

涉嫌非法吸收公眾存款

據(jù)券商中國(guó)，8月10日晚間，有投資人爆出上海市公安局浦東分局關(guān)于點(diǎn)牛金融的立案告知書(shū)。根據(jù)立案告知書(shū)顯示，點(diǎn)牛金融投資人向上海市公安局浦東分局報(bào)案，點(diǎn)牛金融涉嫌非法吸收公眾存款一案，經(jīng)浦東分局審查，符合刑事立案條件，依據(jù)刑法決定立案。

據(jù)悉，早在7月底，已有媒體報(bào)道稱(chēng)，上海公安經(jīng)偵方面表示，“已經(jīng)接到過(guò)點(diǎn)牛金融投資人的報(bào)案，并受理部分案件”，經(jīng)偵建議投資人帶好合同、交易憑證（銀行流水）、身份證去報(bào)案，后續(xù)案件有進(jìn)展會(huì)告知投資人。

而引爆這一切的正是公司3個(gè)月前發(fā)布的一份承認(rèn)逾期的聲明。

今年5月13日，點(diǎn)牛金融發(fā)布聲明稱(chēng)，由于部分借款人惡意逃廢債，平臺(tái)資金無(wú)法回流，目前已出現(xiàn)兌付困難的情況。該平臺(tái)隨后又宣稱(chēng)，目前平臺(tái)無(wú)法正?；乜畹脑蚴翘訌U債借款人所屬的資產(chǎn)端渠道商拒絕墊付欠款，而涉事渠道商中多數(shù)為與平臺(tái)業(yè)務(wù)往來(lái)較多的車(chē)行。

8月13日，點(diǎn)牛金融發(fā)布公告稱(chēng)：自2019年5月以來(lái)，有多位借款人通過(guò)公司的在線金融市場(chǎng)平臺(tái)借入資金，且惡意不履行債務(wù)償還義務(wù)。截至本報(bào)告期，平臺(tái)上的違約貸款總額約為人民幣9500萬(wàn)元（約合1350萬(wàn)美元）。由于平臺(tái)并不控制貸方和借方之間流通的資金，無(wú)法對(duì)違約借款人采取法律行動(dòng)或清算其貸款抵押品。公司已采取法律允許的措施，包括但不限于向監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉報(bào)違約借款人，派遣客服人員協(xié)助出借方親自進(jìn)行收款，協(xié)助出借方采取法律行動(dòng)等。

根據(jù)點(diǎn)牛金融官網(wǎng)披露的實(shí)時(shí)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，截止2019年8月12日，該平臺(tái)累計(jì)成交額25.12億，借貸余額2.38億，當(dāng)前出借人數(shù)2248人，累計(jì)投資人5.4萬(wàn)人，累計(jì)賺取收益8673萬(wàn)元。目前，點(diǎn)牛金融力推的投資產(chǎn)品主要為鑫鑫聚財(cái)系列產(chǎn)品，歷史年化率為12%+2%。

受立案消息影響，點(diǎn)牛金融在昨日美股開(kāi)盤(pán)后立即閃崩，盤(pán)中最低價(jià)至0.548美元/股。在尾盤(pán)時(shí)突然拉升，上漲81.23%至1.02美元/股，市值僅剩1500萬(wàn)美元。

曾被質(zhì)疑涉嫌融資信息造假

7月下旬，有投資人在社交平臺(tái)中留言爆料稱(chēng)，點(diǎn)牛金融突然搬離原辦公地點(diǎn)，已經(jīng)“人去樓空”。

直到8月13日，點(diǎn)牛金融才發(fā)布公告稱(chēng)，公司已于7月21日關(guān)閉了位于上海浦東張楊路的辦公室，公司新辦公地點(diǎn)分為兩處，分別為上海崇明區(qū)建設(shè)鎮(zhèn)建設(shè)路、成都市錦江區(qū)東大街。

對(duì)于為何搬遷辦公室，公告解釋說(shuō)是由于一些出借方一直在威脅要訪問(wèn)公司辦公室，并對(duì)公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成干擾。為了避免進(jìn)一步擾亂公司的運(yùn)營(yíng)，同時(shí)降低辦公室租賃費(fèi)用，公司決定在7月底搬遷辦公室。

點(diǎn)牛金融自準(zhǔn)備上市以來(lái)，一直被質(zhì)疑涉嫌融資信息造假，信批極不規(guī)范透明，長(zhǎng)期以來(lái)已經(jīng)飽受行業(yè)人士詬病。

據(jù)券商中國(guó)，點(diǎn)牛金融IPO之前，曾有過(guò)三次融資經(jīng)歷，其中，A輪2000萬(wàn)元主要來(lái)自劉曉輝和曾而新；2016年五月完成的B輪融資，宣稱(chēng)投資方為兩大國(guó)企——輝時(shí)股權(quán)投資基金（上海）有限公司和陜西西鳳投資有限公司。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

在點(diǎn)牛提交招股書(shū)前大概半個(gè)月時(shí)，陜西西鳳投資有限公司卻閃電離場(chǎng)，突然將其持有的點(diǎn)牛金融4.0625%的股權(quán)以300萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給劉曉輝。2016年12月，點(diǎn)牛金融宣布與錢(qián)來(lái)錢(qián)往（上海）股權(quán)投資基金管理有限公司達(dá)成了2億人民幣的C輪戰(zhàn)略投資，協(xié)議約定首投3000萬(wàn)、分期增資，但是直至上市，招股書(shū)卻未披露后續(xù)增資情況。后來(lái)點(diǎn)牛金融公告稱(chēng)，西鳳投資因戰(zhàn)略改變，將其持有的點(diǎn)牛金融股權(quán)轉(zhuǎn)讓給點(diǎn)牛原始大股東劉曉輝，西鳳因此獲得300萬(wàn)元的收益，這被業(yè)內(nèi)看作點(diǎn)牛金融的國(guó)企背景掛靠費(fèi)。

此外，點(diǎn)牛金融標(biāo)的信息披露真實(shí)性、規(guī)范性也遭外界質(zhì)疑。從點(diǎn)牛金融2017年運(yùn)營(yíng)報(bào)告來(lái)看，點(diǎn)牛金融的車(chē)貸業(yè)務(wù)（點(diǎn)車(chē)貸）交易金額占比不到22%；直到2018年8月，該平臺(tái)車(chē)貸業(yè)務(wù)交易占比超過(guò)一半，此后車(chē)貸交易占比在90%以上，也就是說(shuō)，點(diǎn)牛金融上市后、發(fā)力車(chē)貸，車(chē)貸業(yè)務(wù)才成為點(diǎn)牛金融的主營(yíng)。而作為貸款產(chǎn)品的抵押車(chē)輛，點(diǎn)牛金融的多款產(chǎn)品展示車(chē)輛圖片被指涉重復(fù)使用、室外而非車(chē)庫(kù)拍攝，借款人身份信息等核心信息不明、擔(dān)保第三方核心信息被隱去。

點(diǎn)牛金融稱(chēng)，公司成立至今已投資了近十個(gè)項(xiàng)目，涉及健康科技、文化教育、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、消費(fèi)金融、融資租賃等領(lǐng)域。然而，在工商資料中只能看到其對(duì)外投資了三家公司，分別是蘇州魅穎汽車(chē)服務(wù)有限公司（持股60%）、上海有望汽車(chē)租賃有限公司（持股100%）和上海星九網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（持股100%）。

將爆雷原因歸結(jié)為“行業(yè)寒冬”

點(diǎn)牛金融由曾而新于2015年11月17日創(chuàng)辦于上海，當(dāng)時(shí)，曾而新與扮演天使投資人角色的劉曉輝共同出資2000萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦了這家主要從事車(chē)貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)。2018年三月，點(diǎn)牛金融在納斯達(dá)克上市，成為首家在美上市的以車(chē)貸為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)金融科技企業(yè)。

公司8月13日公告稱(chēng)：借款人數(shù)量和貸款額在2019年第二季度急劇下降，在很大程度上是因?yàn)檎麄€(gè)P2P行業(yè)的低迷所致。由于有關(guān)部門(mén)加強(qiáng)了對(duì)P2P行業(yè)的監(jiān)管，違約貸款數(shù)量持續(xù)增加，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)急劇下降。進(jìn)一步影響到出借人對(duì)平臺(tái)的信心，導(dǎo)致投資減少和違約貸款增加的惡性循環(huán)。

事實(shí)上，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量在1990年以來(lái)連續(xù)多年增長(zhǎng)以后，2018年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)不景氣的大環(huán)境下，點(diǎn)牛金融的凈收入從2017年就開(kāi)始轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。

2017年，點(diǎn)牛金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)收695.376萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)87.65%；同時(shí)發(fā)生營(yíng)業(yè)費(fèi)用829.61萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)138.01%；期內(nèi)凈虧損99.68萬(wàn)美元，利潤(rùn)同比減少116.16萬(wàn)美元。2018年，點(diǎn)牛金融全年?duì)I收788.92萬(wàn)美元，營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅上漲45.24%至1204.95萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)虧損為353.71萬(wàn)美元，虧損額同比暴漲254.85%。

財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，點(diǎn)牛金融在2018年4個(gè)季度的人均獲客成本分別為114.78美元、244.74美元、1045.73美元和397.83美元，年均成本在450美元以上，遠(yuǎn)高于其它企業(yè)貸款類(lèi)網(wǎng)貸平臺(tái)。

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