每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

斗魚在美國上市首日的驚魂破發(fā)再補位令全市場為之捏了一把汗，或許外界對其估值演變格外關心，但就游戲直播行業(yè)本身來說，艾瑞咨詢的數據顯示，2016年~2019年，規(guī)模從28億增長到342億，同比增速卻從189%降至19%，已經讓投資界對這門急速萎縮的生意開始由攻轉守。

不過在游戲直播紅海中，陪玩業(yè)務仍方興未艾，資本也關注其中，未來分散經營的陪玩項目或成為上市企業(yè)吸納優(yōu)質資產的核心看點。

游戲直播IP研判或進入2.0階段

相比于熊貓直播歷次融資20億，斗魚曾在2016年搞了兩次融資就破了20億元，但這兩家的命運卻截然不同。前者COO張菊元在今年婦女節(jié)前夕做出遣散員工的決定，后者CEO陳少杰在昨天帶著大主播們去美國敲鐘上市了。

同樣干游戲直播，有著王思聰光環(huán)的熊貓直播卻未能在資本市場大顯身手，不過要從行業(yè)發(fā)展的角度來觀察，游戲直播的爆發(fā)期早已過去，目前正在經歷洗牌期，較為成熟的模式才有希望登頂。

一種質疑在于，斗魚相對界限清晰，主打游戲直播這一件事；而熊貓直播卻干著所謂多元化直播的事，并沒有那么純粹或垂直。這也催生了業(yè)內投資的鄙視鏈形成，往往跨界經營的都不被金主看好。

現實數據擺在眼前。比達咨詢統(tǒng)計顯示，僅在2018上半年游戲直播APP月均用戶數排名中，虎牙榮登榜首，有2285.5萬人次；緊隨其后的是斗魚直播和觸手直播；而熊貓直播卻排在了第四位，僅有923.8萬人次。

“不同于其他VC的投資策略，游戲直播的投資人往往都是自帶流量的金主，單憑一家騰訊就能把《英雄聯盟》、《絕地求生》、《王者榮耀》的內容資源、賽事資源等線上線下資源進行倒灌。”有券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，與商家簽約戰(zhàn)略合作協議類似，綁定游戲大戶的紅利就是可以在直播業(yè)務中獲得更多粉絲和資金的關注，相當于專線服務。

記者也在相關平臺的融資歷史中發(fā)現了這一點。熊貓直播從2015年開始共計完成6輪融資，投資機構包括源石資本、樂視網、真格基金和中冀投資等，然而這些機構充其量就是風投機構，其本身并沒有多少游戲直播基因，甚至連互聯網基因都很匱乏。反觀斗魚直播這邊，騰訊投資自B輪融資開始就對其進行了數次加持，分別在C輪、E輪等階段對其注資，特別是在E輪融資時，騰訊投資對其單方投資6.3億美元。

可見，有游戲產業(yè)背景的投資機構幫助，企業(yè)或在吸引流量和內容再造方面得到質的飛躍。有資深創(chuàng)投人士對記者表示，行業(yè)的熱度主要是來自平臺用戶的熱度跟內容輸出反饋的吸金效果再評估。“資本和內容之外，就是深入滲透產業(yè)，方式包括打造自有賽事、主播造星以及擴充其他吸金本領。”

不過，按照產業(yè)資源集聚的邏輯去觀察，隨著頭部企業(yè)陸續(xù)獲得上市機會，資本對游戲直播IP的研判或進入2.0階段。如果在商業(yè)模式上有所突破，風向很快又會變化，從直播和打賞的鄙視鏈，轉移到另類模式的對決。

另類掘金或從“陪玩”開始

隨著國內電競產業(yè)的發(fā)展，人們對“游戲”概念的認知已經越來越強，對種類繁多的游戲也不再陌生。“游戲陪玩”便是發(fā)展得非?？斓挠螒蛳嚓P產業(yè)。時下的火爆手游支撐起了陪玩行業(yè)的半邊天，此前曾有市場消息曝出，王者榮耀產業(yè)就達到了幾十億之多。

去年，游戲互動陪玩平臺“暴雞電競”完成了A+輪融資，掀起了投資界對游戲直播行業(yè)的另類關注。廣州市科學技術協會常委彭澎對《每日經濟新聞》記者表示，直播陪玩主要是利用主播與玩家的互動來產生新的盈利點。“相較于普通陪玩平臺，游戲直播用戶體驗更多元化、用戶游戲體驗更好。”

公開資料顯示，暴雞電競的A+輪融資由啟明創(chuàng)投領投，紅杉資本中國、真格基金與晨興資本跟投，融資金額為1500萬美元。同樣獲得資本青睞的還有，以“翻車險”為特色的游戲陪玩平臺“豬隊友”完成了數百萬元的天使輪融資，投資方為紀源資本；以“游戲教學”為特色的“電競幫”獲得了1000萬的天使輪投資，投資方為老牌游戲道具交易平臺“5173”和“人人游戲”；以“一對一教學”為特色的“飛吧游戲教練”獲得了數百萬天使輪融資。

有分析指出，獲得投資的陪玩平臺都各自擁有獨特的平臺內容，內容不但是投資方最為關注的一個焦點，對于游戲陪玩平臺來說還是未來的發(fā)展方向。不過記者發(fā)現，目前該業(yè)務并沒有引爆全行業(yè)。艾瑞咨詢的數據統(tǒng)計顯示，截至2018年，目前中國游戲直播用戶中嘗試過游戲陪玩的僅占6.1%，有將近83.3%的用戶只是聽說過有這項業(yè)務而已。

不過，這倒是給傳統(tǒng)特別是一線游戲直播平臺的經營模式提供了改良的方向。而據業(yè)界反饋，這樣做的成本是非常大的，難點是讓主播全員做轉型。從數據上看，或許在未來將成為大勢所趨。

根據艾瑞咨詢統(tǒng)計，2018年中國游戲直播用戶游戲陪玩付費意愿中，有68.6%的玩家表示愿意。消費層級中，10~30元/小時的占大多數，有26.9%。而相比于傳統(tǒng)的打賞付費看直播來說，以斗魚為例，有市場消息透露，一個擁有五千粉絲的主播，每個月必須在規(guī)定的時間內完成直播，才能擁有3000元固定工資，如果沒有固定五千粉絲，是不能得到固定工資的。前后對比來看，主播陪玩模式下的工作積極性或會更高。

彭澎表示，頭部游戲直播平臺雖然沒有建立龐大的陪玩體系，但不代表未來不會吸收和引進先進資源。“以目前小而散的陪玩業(yè)態(tài)，收費標準和賽事預定等規(guī)則都尚待健全。在資本的持續(xù)關注下，不排除這些機構將來會被虎牙、斗魚等一線平臺收入囊中。”

更多創(chuàng)投新聞，請關注外光錐創(chuàng)投（微信ID：waiguangzhui）

封面圖片來源：攝圖網