今年上半年，盡管各種不確定性此起彼伏，但全球市場依然表現(xiàn)亮眼，部分國家股市創(chuàng)出歷史新高，大宗商品市場亦有不俗表現(xiàn)。展望下半年，多家外資機構(gòu)預(yù)計，全球貨幣政策將在多重不確定性之下趨于寬松，進而對市場形成支撐。

今年以來，貿(mào)易爭端、英國脫歐局勢及地緣政治事件等因素持續(xù)影響全球經(jīng)濟擴張。歐盟委員會在5月發(fā)布的春季展望報告中將2019年歐盟經(jīng)濟增長預(yù)期和歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)期分別較冬季展望報告中的預(yù)期值下調(diào)0.1%。國際貨幣基金組織則下調(diào)2019年全球經(jīng)濟增速至3.3%，并預(yù)測70%的全球經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將下降。

一些外資機構(gòu)認為，下半年全球經(jīng)濟前景并不明朗。金融服務(wù)交易商CMC Markets大中華區(qū)總裁程必逸告訴上證報，全球貿(mào)易環(huán)境的有效改善還未可期。富達國際中國區(qū)股票投資主管周文群表示，從經(jīng)濟表現(xiàn)來看，目前多國經(jīng)濟前景都趨于負面。

不過，多家外資機構(gòu)紛紛表示看好亞洲市場?；ㄆ煦y行在其下半年展望報告中表示，亞洲貨幣指數(shù)仍然接近周期低點，對于長期投資者而言，亞洲市場表現(xiàn)或?qū)⒊^美國等其他市場，該行尤其看好中國市場的反彈潛能。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“雖然宏觀環(huán)境持續(xù)承壓，但我對A股市場的看法仍然相對正面。近期多項金融市場新政落地，包括科創(chuàng)板的設(shè)立、滬倫通的啟動、滬港通額度增加等舉措，都將有助于更多長線資金進入A股，形成資金面的支持。”周文群說。

瑞銀資產(chǎn)管理中國股票投資主管施斌也預(yù)計，中國股市可能在2019年延續(xù)其增長路徑，并成為全球規(guī)模最大的股票市場之一。

“盡管當(dāng)前市場環(huán)境充滿不確定性，但我們在股票和亞洲債券方面看到投資機遇。”瑞信亞太區(qū)首席投資官伍澤恩表示，預(yù)計MSCI中國和MSCI印尼的表現(xiàn)將跑贏大市，并建議投資者對這些市場保持比市場權(quán)重更高的投資比重。此外，得益于美聯(lián)儲的鴿派立場，他認為新興市場硬貨幣債券具有吸引力。

促使瑞信在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下保持樂觀的原因在于該機構(gòu)對全球范圍內(nèi)寬松貨幣政策的預(yù)期。“美聯(lián)儲已經(jīng)表示可能在必要時候降息，股市也在6月迎來反彈，我們預(yù)計美聯(lián)儲將在7月份的貨幣政策會議上降息25個基點。”

多家外資機構(gòu)在其下半年展望報告中表示，風(fēng)險資產(chǎn)在上半年錄得良好表現(xiàn)的支撐因素之一，便是各國央行的貨幣政策轉(zhuǎn)向。

“世界各大央行轉(zhuǎn)向鴿派，全球流動性得到改善，同時中國政府已采取措施來推動經(jīng)濟增長。”瑞銀資產(chǎn)管理投資解決方案投資組合經(jīng)理吉安·普萊巴尼（Gian Plebani）表示，未來6至12個月，他看好中國資產(chǎn)。

花旗銀行個人金融銀行財富管理部投資策略主管吳晶晶預(yù)計，下半年貨幣政策將繼續(xù)對市場形成支撐，只是各國的寬松貨幣政策工具選擇及時機仍然未知。程必逸也注意到，各國央行的宏觀調(diào)控政策將會發(fā)生轉(zhuǎn)向，而近期各國央行“鴿聲嘹亮”便是這一變化的佐證。

歐洲央行行長德拉吉此前明確表示，將會降息或者重啟量化寬松計劃來刺激歐元區(qū)疲軟的經(jīng)濟。美聯(lián)儲主席鮑威爾也暗示可能降息，市場普遍預(yù)計今年下半年美聯(lián)儲將采取降息舉措。

而在此之前，包括澳大利亞、新西蘭、印度等在內(nèi)的國家已經(jīng)打響降息“槍聲”，日本央行和英國央行則放棄了更為激進的利率政策，維持當(dāng)前利率不變。

上海證券報 湯翠玲

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