每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

養(yǎng)老已經(jīng)不僅是個人問題，也是全社會關(guān)注的國民話題，這個話題早就是老生常談，久而久之，大家對人口老齡化這個詞熟悉卻又不敏感，尤其是即將邁入而立之年的90后們，年老離我們似乎已不再是很遙遠。

事實上，人口老齡化在我國社會已十分嚴峻，在中國，"銀發(fā)一族"是一個龐大的社會群體，聯(lián)合國對于老齡化社會劃分標準一般是"一個地區(qū)60歲以上老人達到總?cè)丝诘?0%，新標準是65歲老人占總?cè)丝诘?%。"而據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布最新的人口數(shù)據(jù)顯示，2018年末，我國60周歲及以上人口占總?cè)丝诘?7.9%，其中65周歲及以上人口占比達11.9%。而少子化、低生育水平現(xiàn)狀下，老齡化程度還將進一步加深。想要在年老時依然支撐起較為富足的生活，需要及早為養(yǎng)老投資做出準備。

年過30未富先老 如何保證老有所依？

一個殘酷的事實是，第一批90后即將跨入而立之年，再過六個月，最早一批20后也要出生了，更殘酷的是，人到中年未富先老。

一份來自螞蟻金服和富達國際聯(lián)合發(fā)布的2018《中國養(yǎng)老前景調(diào)查報告》顯示，35歲以下的年輕人有超過半數(shù)還未準備養(yǎng)老儲蓄，不少年輕人期待政府養(yǎng)老金成為養(yǎng)老主要支撐來源，但卻對養(yǎng)老金制度知之甚少，調(diào)查樣本中，有超過97%的年輕人對養(yǎng)老金了解很少或者完全不了解。"

不少年輕人會發(fā)出疑問，我們還這么年輕真的要開始考慮養(yǎng)老么？而事實上，越早的為養(yǎng)老做儲備，養(yǎng)老資金越富足，越能發(fā)揮資金的長效收益。

"首先我們要意識到養(yǎng)老并不是老年之后的事情，需要及早規(guī)劃，開始工作就進行養(yǎng)老資產(chǎn)儲備是發(fā)達經(jīng)濟體國民的普遍做法。越早進行養(yǎng)老儲備，才能充分發(fā)揮復(fù)利的時間效應(yīng)，從而減少后期的養(yǎng)老儲備壓力。"華夏養(yǎng)老金管理部高級副總裁孫博表示。

另外大家思維也要從儲蓄養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y養(yǎng)老。根據(jù)《中國養(yǎng)老前景調(diào)查報告》，在不考慮投資的基礎(chǔ)上，年輕一代的目標儲蓄為163.4萬元，都以現(xiàn)金為主，并且未考慮通脹因素。根據(jù)當(dāng)前的儲蓄狀況和銀行存款利率推算，在不進行投資的情況下，需要長達59年的時間才能存夠足夠的資金。也就是說單單依靠儲蓄養(yǎng)老并不現(xiàn)實。

意識覺醒后的下一步，你需要的是一份符合自己的養(yǎng)老投資規(guī)劃。好買基金研究中心研究員嚴雄稱，每個家庭和投資者的養(yǎng)老目標需求不一樣，同時他們的投資策略和風(fēng)險偏好也會有所不同，這些都對應(yīng)著不同的投資標的分布。應(yīng)根據(jù)自身的需求，確定組合的流動性，預(yù)期收益率，預(yù)期波動率，根據(jù)這些目標參數(shù)再來根據(jù)模型計算得出，不同資產(chǎn)的分配比例。但整體而言，低波動，長期增值應(yīng)該是大部分養(yǎng)老投資人的需求，故避險類資產(chǎn)整體而言應(yīng)占大頭，隨著時間和年齡的變化，風(fēng)險偏好的推移可適當(dāng)每年調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)的權(quán)重比例。

同時也要保證投資多樣性，堅持長期投資分散預(yù)期風(fēng)險，"安享天年并不容易，需要合理的規(guī)劃和多年持續(xù)的努力，投資者需要根據(jù)風(fēng)險承受能力進行客觀化投資策略制定，將現(xiàn)金儲蓄、保險、債券、股票或房地產(chǎn)物業(yè)等進行合理組合，來實現(xiàn)養(yǎng)老目標。"調(diào)查報告指出。

多元化養(yǎng)老投資模式 我該怎么挑？

傳統(tǒng)養(yǎng)兒防老漸漸遠去，大家養(yǎng)老意識正逐漸從儲蓄演變?yōu)橥顿Y，商業(yè)保險、房地產(chǎn)、股票、基金等涵蓋了養(yǎng)老所需投資渠道。

房子對于國人來說不只是居住意義這么簡單，房子也有很大的資產(chǎn)升值空間。不過盈米基金副總裁劉文紅指出，房地產(chǎn)在中國社會大部分家庭的資產(chǎn)中是儲存財富的主要手段，從過往來看，房地產(chǎn)投資提供了比絕大多數(shù)金融資產(chǎn)更高的風(fēng)險收益性價比，但是后續(xù)調(diào)控手段趨嚴的情況下，房地產(chǎn)的投資價值還有待考量。

嚴雄也指出，在投資養(yǎng)老時需要從風(fēng)險類別、流動性等多方面考慮去評估應(yīng)對養(yǎng)老的手段。比如地產(chǎn)的流動性是很弱的，無法快速變現(xiàn)，所以可以更加靈活的加入一些流動性較好的避險資產(chǎn)，比如債券。同時，考慮到全球化資產(chǎn)配置的需求，也可以配置一些外匯來預(yù)防匯率風(fēng)險。

相較不動產(chǎn)，股票流通性更好且收益不錯，但是存在虧損的可能，這種高風(fēng)險投資品種，有一定專業(yè)技能的投資者可以投資炒股。

近兩年隨著家庭風(fēng)險保障意識的提高，保險資產(chǎn)配置更多的走進千家萬戶，商業(yè)重疾險、意外險等險種也是分散家庭風(fēng)險的重要手段。在各大險種中為了應(yīng)對年老，商業(yè)養(yǎng)老保險應(yīng)運而生，商業(yè)養(yǎng)老保險是以獲得養(yǎng)老金為主要目的的長期人身險，是社會養(yǎng)老保險的有效補充，不過傳統(tǒng)商業(yè)保險抗通脹優(yōu)勢不明顯，遇到通貨膨脹就會存在貶值的風(fēng)險。

公募基金也是投資養(yǎng)老的重要渠道之一，在具體配置上，好買基金研究中心研究員嚴雄指出，"整體上原則還是多資產(chǎn)配置，但由于是養(yǎng)老為目的，力求波動性較小，所以權(quán)重上更多的還是配置偏避險類的，穩(wěn)定性的債券型基金，少部分倉位配置股票型基金。"

另外，針對規(guī)劃退休投資養(yǎng)老，近兩年公募基金大力推廣養(yǎng)老目標基金，未來養(yǎng)老目標基金投資也會納入個人稅收遞延，也是對個人養(yǎng)老投資的優(yōu)惠政策。

"相比于其他基金，養(yǎng)老目標基金是更加契合到每個人的退休年齡。就拿2035基金來做例子，從2018年開始投資，一開始權(quán)益部分會比較高，收益和風(fēng)險都會相對比較高。隨著退休年齡的臨近，權(quán)益風(fēng)險逐步降低，越來越多投到固收部分。到2035年的時候，這個產(chǎn)品基本上有95%的資金是投到固收部分，風(fēng)險會比較低。等到贖回的時候或者退休的時候，這個產(chǎn)品的波動率已經(jīng)非常小了，基金本身就是選擇一籃子股票或一籃子債券，那相對于單個股票或單個債券來說，整體波動性更小，穩(wěn)定性更強。"劉文紅稱。

想要投資基金養(yǎng)老 我該如何參與？

在長達20年的投資養(yǎng)老方案中，大家比較擔(dān)心的一個問題就是，我定投的基金時機不好怎么辦，因為養(yǎng)老目標基金在前期配置的權(quán)益類資產(chǎn)更大，一旦遇到市場大跌，基金業(yè)績很難有不虧損的保證，那么我是不是應(yīng)該時刻關(guān)注股市行情，抄底進入，高位賣出讓基金收益更佳呢？

對此，嚴雄表示，長期的經(jīng)驗顯示，過于頻繁的擇時是不利于投資的長期穩(wěn)健增值的，基金經(jīng)理尚不能完全準確的擇時，對于普通投資者而言，不建議去做主動擇時判斷，盡量是長期持有優(yōu)質(zhì)基金，除非在市場情緒十分極端，或者自我有個人變現(xiàn)需求的情況下。

"定投的好處就是規(guī)避投資者無效率的擇時和追漲殺跌，可以平滑自己的投資收益率曲線，降低整體資產(chǎn)組合的波動率，定投建議不需要擇時。" 嚴雄補充道。

大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員王群航介紹，養(yǎng)老目標基金是以養(yǎng)老為特定投資目的的，作為一種為了較為遙遠的未來進行養(yǎng)老儲備的產(chǎn)品，投資養(yǎng)老目標基金本身具有超長期的策略準備。

“一方面，由于它們都必須按照FOF的方式進行運作，具有‘風(fēng)險與收益的二次平滑’這個特點，理論上沒有補倉的需要。另一方面，鑒于養(yǎng)老目標基金的超長期性特征和非常鮮明的儲備特色，對于此類基金的投資方式也將隨之與以往所有種類的基金有所不同，即：以往的那些種類基金既可以一次性投資，也可以定投，而養(yǎng)老目標基金則是總體上非常適合定投。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)