每經(jīng)記者 宋雙    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年以來，一些大基金公司發(fā)行的養(yǎng)老基金開始出現(xiàn)延長募集，市場上也因此出現(xiàn)了"網(wǎng)紅基金現(xiàn)出原形"的批評文章，認(rèn)為養(yǎng)老基金就是一類缺乏吸引力的產(chǎn)品，營銷難以為繼，甚至展現(xiàn)出了戳破泡沫的姿態(tài)。

監(jiān)督無可厚非，尤其是對于公募基金這一本來就具有公開透明度的資管行業(yè)來說，多年以來這些報道也多數(shù)都是相輔相成的。也許公募基金過去發(fā)產(chǎn)品確實(shí)有一擁而上、包裝過度、打擦邊球的情況，甚至對于養(yǎng)老基金的銷售，也會產(chǎn)生描述不到位，但是關(guān)于養(yǎng)老基金的滯銷，或許和其他網(wǎng)紅基金跌落"神壇"相比，有一些更深層次的，更值得思考的原因，讓人感到這也許不是一件好事。

首先，養(yǎng)老基金真的是網(wǎng)紅基金嗎？

紅不紅，看規(guī)模。規(guī)模雖然不是唯一的標(biāo)準(zhǔn)，但卻是最有效的刻度。目前市場上50余只養(yǎng)老基金，規(guī)模最大的是20億，有5只在10億元左右，低于5億元的是大多數(shù)，不足一億的更是超過20只。而今年以來，動輒一日售罄700億、300億的網(wǎng)紅基金（盡管最后配售了）應(yīng)該又喚醒了廣大投資者對于搶手貨的認(rèn)知，因此所謂爆款和網(wǎng)紅，不論哪時哪批，都和養(yǎng)老基金不怎么沾邊。

當(dāng)然，不可否認(rèn)基金公司花在養(yǎng)老基金宣傳上的力氣，不輸于打造任何一只爆款基金。去年下半年養(yǎng)老基金獲批之后，基于第三支柱的破冰，廣大基金公司構(gòu)想著未來的個人投資養(yǎng)老的萬億級別市場，各種類型的投教文章、小程序、游戲、活動紛紛上線，旨在希望這一類別的產(chǎn)品能夠一舉霸占住投資者的內(nèi)心和資金。但比起明星基金經(jīng)理掛帥的新產(chǎn)品，或者爆點(diǎn)十足的科創(chuàng)板基金，養(yǎng)老基金因?yàn)閹狭诉b遠(yuǎn)而又慢節(jié)奏的"養(yǎng)老"二字，并且具有三年五年不等的封閉期，出現(xiàn)了投資者只看不買的情況?；蛘哒f，連看都不太想看：也許對于30歲的人來說，這個月去股市上炒股賺一筆的誘惑力，遠(yuǎn)大于在本來就不多的儲蓄當(dāng)中分出一部分作為"不動產(chǎn)"，放在一只或幾只基金里長達(dá)幾十年。

今年上半年A股波瀾壯闊的行情，在養(yǎng)老基金身上也體現(xiàn)得不明顯。當(dāng)然，這是必然的，一是倉位有限，二是嚴(yán)控風(fēng)險，三是以投資基金為主，因此整體收益最高的養(yǎng)老基金在10%左右，多數(shù)在5%以下。對比同期股票型基金接近60%的最高收益率，如果僅僅以這么短期的目光來看，確實(shí)很不吸引人了。不過，如果在下跌市或者震蕩市，養(yǎng)老基金依然可以守住回撤，雖然不暴漲但也不暴跌，那么長期累計下來，就能獲得一個穩(wěn)定且有一定分量的收益水平，起碼能與商業(yè)養(yǎng)老保險的收益率相媲美。

那么，出現(xiàn)這樣的滯銷是為什么呢？

歸根結(jié)底兩個原因，一是個人養(yǎng)老意識不強(qiáng)，二是長期投資理念不足。一旦牽涉到意識、理念，改變和普及起來的時間就比較長了，短期的迷茫其實(shí)也是走向成熟的必經(jīng)階段。除非，養(yǎng)老投資能像垃圾分類一樣短時間內(nèi)就成為社會焦點(diǎn)，但個人的規(guī)劃和投資并沒有督察小分隊(duì)來盯著你，欠缺的也正是大家的積極加入。而且長期投資理念的養(yǎng)成，能夠?yàn)樽约耗昀蠒r未雨綢繆，這與個人身份、教育知識體系、工作性質(zhì)、所處的家庭和社會環(huán)境等等相關(guān)，并非購買一只基金就能解決這些問題。對于養(yǎng)老，無視養(yǎng)老基金這些產(chǎn)品不合理，但一味夸大作用也不明智。

而監(jiān)管層和基金公司，包括部分媒體（比如我們），也都在長期輸出投資者教育，希望能夠解決一些投資者的現(xiàn)實(shí)問題。當(dāng)然，投教也并不是要當(dāng)"救世主"，而是發(fā)出聲音，讓真正有需要的人能夠關(guān)注到這些內(nèi)容，從中得到幫助或啟發(fā)，或者說喚醒一部分的人長期投資意識。如果本人真的不關(guān)心，那也沒有任何問題，大家都有決定自己未來的權(quán)力。當(dāng)然，對于行業(yè)來說，這樣的投教宣傳也許短時間內(nèi)也看不到效果，或者說不能明顯地與產(chǎn)品銷售相關(guān)聯(lián)，有一個量化的指標(biāo)可以觀察變化，但越來越多人加入，不斷地進(jìn)行，持續(xù)地投入，即便是一點(diǎn)一點(diǎn)地加速，那就還是有意義的，也是能夠走向成熟的。

因此，最后想說的其實(shí)是，也許你可以不買養(yǎng)老基金這一類產(chǎn)品，但是一定要為自己的養(yǎng)老做規(guī)劃，做好長期投資的打算：30歲之后，就真的可以開始了。當(dāng)然，如果你的資金不多，可分散程度有限，而養(yǎng)老基金確實(shí)也是一類目標(biāo)明確的產(chǎn)品——就是為了給你養(yǎng)老，就是為了你幾十年之后退休可以用，你也可以拿出一部分錢來投資。當(dāng)然，如果不買養(yǎng)老基金，你也可以周期性地持有股票型基金，或者做好基金定投，但一定要堅持下去。每個人在不同的人生階段有不同的責(zé)任使命，能夠充分地意識到自己要做的事，并去做，也是你適應(yīng)這個階段的標(biāo)志，并為進(jìn)入下一個階段充分做好鋪墊。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)