每經(jīng)記者 趙成    每經(jīng)編輯 段思瑤

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剛剛辭任龐大集團(tuán)董事長的龐慶華依舊在等待法院對(duì)龐大集團(tuán)破產(chǎn)重組申請(qǐng)的裁定。龐慶華在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)曾表示，如果能通過破產(chǎn)重組程序妥善化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，龐大集團(tuán)或?qū)⒅匦虏饺虢】蛋l(fā)展軌道。

作為國內(nèi)首家通過IPO方式登陸A股市場的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，龐大今日困境并非個(gè)案。記者在查閱財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，車市“寒冬”下，國內(nèi)多數(shù)汽車經(jīng)銷商的日子并不好過。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)公布的《2018年汽車經(jīng)銷商生存調(diào)查》報(bào)告顯示，2018年我國汽車經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)從2008年的1.4萬家瘋漲到2.9萬家，激烈的市場競爭使得2018年經(jīng)銷商新車毛利從2017年的5.5%驟降到0.4%，虧損經(jīng)銷商占比也從2017年的11.4%增加到39.3%。

“汽車經(jīng)銷利潤出現(xiàn)下滑，是多重因素疊加造成的。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，社會(huì)對(duì)汽車行業(yè)增速下滑的輿論較多，導(dǎo)致消費(fèi)者購車觀望情緒濃重；加之‘國五’切換‘國六’，也使部分經(jīng)銷商庫存驟然升高，難以消化，生存壓力進(jìn)一步加大。”汽車流通領(lǐng)域?qū)＜姨K暉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱。

經(jīng)銷商步入“寒冬”

龐大集團(tuán)的經(jīng)營困境在當(dāng)前國內(nèi)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)中并非個(gè)案。記者查閱汽車經(jīng)銷商上市公司財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，位列《2019中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜》首位的廣匯汽車（600297，SH），其2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑16.3%。今年一季度，廣匯汽車實(shí)現(xiàn)收入373.01億元，同比減少5.49%；歸屬于上市公司的凈利潤為8.01億元，同比降幅高達(dá)28.36%。

廣匯汽車在今年一季報(bào)中對(duì)此解釋稱，因整體市場環(huán)境下行，銷售和盈利能力同比下滑，公司整車收入、成本和毛利同比下降。

而僅次于廣匯汽車的中升控股（00881，HK），其2018年?duì)I業(yè)總收入雖為1077.36億元，但新車銷售毛利潤卻下降了0.9%。此外，永達(dá)汽車（03669，HK）在今年一季度綜合收入為139.5億元，同比增長9.9%。但股東應(yīng)占凈利潤為3.46億元，同比減少11.7%。

由此可見，目前多數(shù)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)利潤都在縮水，這與其傳統(tǒng)的重資產(chǎn)發(fā)展模式不無關(guān)系，加之我國汽車市場迎來28年來首次負(fù)增長，疊加效應(yīng)使汽車經(jīng)銷商們感受到陣陣寒意。

有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)經(jīng)銷商而言，傳統(tǒng)的4S店銷售模式建店投入大、資金效率低，同時(shí)，市場競爭日趨激烈，致使單車?yán)麧櫾絹碓降?。?dāng)汽車市場整體銷量連續(xù)下滑時(shí)，受到?jīng)_擊的首先會(huì)是汽車經(jīng)銷商，汽車廠家則可以通過壓庫向經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而產(chǎn)品一旦滯銷，對(duì)經(jīng)銷商的資金壓力巨大。

但蘇暉認(rèn)為，汽車經(jīng)銷商經(jīng)營業(yè)績下滑與消費(fèi)者信心不足密切相關(guān)。“如今，汽車市場競爭日益激烈，電商發(fā)展對(duì)行業(yè)造成了一定沖擊，未來的經(jīng)營模式一定是多元化的，但傳統(tǒng)的4S店經(jīng)營模式仍會(huì)是一種重要基礎(chǔ)。如果一下改變了現(xiàn)有的經(jīng)營模式，汽車經(jīng)銷商就全亂了，市場也全亂了。”蘇暉說。

高庫存是“萬惡之源”？

中國汽車流通協(xié)會(huì)會(huì)長沈進(jìn)軍此前曾公開表示，高庫存是造成如今汽車經(jīng)銷商經(jīng)營業(yè)績下滑的“萬惡之源”。

數(shù)據(jù)顯示，2019年5月我國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為54%，環(huán)比下降7%，同比上升0.3%，庫存預(yù)警指數(shù)已經(jīng)連續(xù)17個(gè)月超越了50%的警戒線。

對(duì)此，中國汽車流通協(xié)會(huì)提出當(dāng)前行業(yè)存在的主要問題：一是生產(chǎn)方式，即以產(chǎn)定銷的這種方式造成了經(jīng)銷商庫存高企；二是批零差價(jià)嚴(yán)重倒掛，經(jīng)銷商賣一輛車就虧一輛，賣得越多、虧得越多；三是網(wǎng)點(diǎn)過多、過密，造成了同一個(gè)品牌在血拼。

中國汽車流通協(xié)會(huì)向汽車生產(chǎn)廠家呼吁，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，應(yīng)該改變生產(chǎn)方式，將以產(chǎn)定銷改變?yōu)橐凿N定產(chǎn)。具體來說就是要對(duì)合理的庫存達(dá)成一個(gè)共識(shí)，超出的庫存要有說法。

“如果狹義的理解‘以銷定產(chǎn)’，那么就是嚴(yán)格按照訂單數(shù)量進(jìn)行車輛生產(chǎn)，但從目前的實(shí)際情況來看，這很難達(dá)到。”汽車行業(yè)分析師顏景輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，“‘以銷定產(chǎn)’的內(nèi)涵應(yīng)該是加大經(jīng)銷商的參與意見，讓經(jīng)銷商現(xiàn)有的訂單數(shù)量和對(duì)市場的預(yù)期成為汽車制造商生產(chǎn)時(shí)的重要依據(jù)。同時(shí)，逐漸加大汽車經(jīng)銷商的話語權(quán)。”

但車市“寒冬”之下，并非所有經(jīng)銷商集團(tuán)都面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。據(jù)了解，僅次于廣匯汽車的中升控股（00881，HK），其2018年?duì)I業(yè)總收入為1077.36億元，新車銷售毛利潤雖下降了0.9%，但該集團(tuán)在2018年歸屬母公司凈利潤為人民幣36.37億元，較2017年增長8.5%。

中升控股逆勢(shì)增長與其戰(zhàn)略布局密切相關(guān)。記者了解到，中升控股在國內(nèi)以經(jīng)營豪華品牌和中高檔汽車為主，其2018年的新車銷量同比增長了20.7%，其中，梅賽德斯-奔馳實(shí)現(xiàn)銷售占比29.7%，位列第一。

當(dāng)前豪華車市場是國內(nèi)乘用車三大細(xì)分市場中唯一保持正增長的市場，而主銷高檔及豪華品牌的經(jīng)銷商在車市寒冬下的抗寒能力較強(qiáng)。由此可見，除了庫存和外部消費(fèi)環(huán)境，經(jīng)銷商集團(tuán)自身的戰(zhàn)略布局也對(duì)其未來發(fā)展有深遠(yuǎn)影響。