圖片來源：攝圖網(wǎng)

今天收盤后，富時羅素納A生效，連日A股樂觀上攻之后，無疑是空中加油。

5月富時羅素已經(jīng)給出1090只納入A股的名單。不過，中證君從富時羅素處獲悉名單會有變化，深物業(yè)A珠海港等超40只小盤股入富存不確定性。

在周三美聯(lián)儲議息會議之后，鮑威爾鴿派表態(tài)，市場歡欣鼓舞。周四特朗普發(fā)推特“敦促”美聯(lián)儲降息，進一步提升市場預期。受此影響，周四美股強勢上攻，標普500漲1%收2954.18點，道指收26753.17點，漲近250點，納斯達克漲0.8%收8051.34點。

外圍市場做好鋪墊，A股自身重磅也是利好不斷。

6月20日晚間，證監(jiān)會發(fā)布消息，創(chuàng)業(yè)板擬允許借殼上市，消息瞬間刷屏。

超40只小盤股入富存不確定性

根據(jù)富時羅素納A安排，第一階段第一步納入A股名單將于今天收盤后生效。納A所能帶來的被動資金量此前富時羅素已經(jīng)給出了估算：A股完成第一階段的三步納入后，在FTSEEmergingMarketIndex權重將達到5.5%，帶來的被動增量資金規(guī)模為100億美元，約690億人民幣。國金證券研報指出，僅考慮納入該指數(shù)體系給A股帶來的被動增量資金測算：預計今年6月第一步將帶來20億美元(約138億人民幣)的被動增量資金；今年9月和明年3月，每步將帶來40億美元(約276億人民幣)的被動增量資金。

5月富時羅素已經(jīng)給出1090只納入A股的名單。不過，中證君從富時羅素處獲悉名單會有變化。

深物業(yè)A、珠海港等40余只小盤股，金洲慈航等10余只中盤股能否最終入富尚存不確定性。

為什么會有變化？

富時羅素與MSCI一樣，都是從滬港通和深港通的陸股通中圈定納入A股的名單。A股公司要進入這兩家公司的指數(shù)成為成分股必須先進入陸股通。而一旦股票從陸股通中移除了，或者移到了陸股通“只能賣不能買”的特別名單中，那么兩家公司就認為這些股票的“可投資性”已經(jīng)不滿足要求，這個時候公司就會把相應的股票移除。

例如，5月20日，港交所發(fā)布公告稱，將康美藥業(yè)從中華通名單中移除并加入到中華通特別名單。這意味著投資者只可經(jīng)滬股通賣出而不能買入康美藥業(yè)。5月21日，MSCI便宣布剔除康美藥業(yè)。

在富時羅素季度審核名單發(fā)布之后，深港通中深股通名單產生了變化。5月24日之后，深股通移除一些個股，將另一些個股移到了特別名單。滬港通中沒有此類情況。

來源：中證君根據(jù)港交所網(wǎng)站信息整理

需要注意的是，富時羅素會在今天收盤之后發(fā)布正式名單。不過，富時羅素人士已經(jīng)向中證君表示，名單會有調整。此外，今日富時羅素將在深交所舉行儀式宣布納A生效。

北向資金重返

進入6月以來，北向資金重啟了凈流入。20日北向資金也持續(xù)流入A股，截至收盤，合計凈流入55.65億元，其中滬股通凈流入19.14億元，深股通凈流入36.5億元。

這已是北向資金連續(xù)第4個交易日凈流入。6月以來13個交易日，北向資金僅有6月14日凈流出16.38億元，累計凈流入378.58億元，2019年以來的凈流入額重新突破900億元，達916.23億元。

外資為什么又回來了？外資對A股的估值敏感，很有可能在5月持續(xù)調整之后，部分個股的估值重新吸引外資了。而從流入的個股來看，這一次外資青睞的是其傳統(tǒng)偏愛的藍籌白馬。貴州茅臺6月以來已經(jīng)吸引了32.27億元外資增持，中國平安僅次之為20.67億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind時間：截至6月19日

值得注意的是，近期監(jiān)管層宣布了一系列的開放措施。隨著外資在A股投資時間增長，其偏好也必然多元化。

創(chuàng)業(yè)板擬允許借殼上市A股迎重磅利好

相較于“入富”，6月20日晚間的重磅利好消息可能對A股的作用更直接。證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》(簡稱《重組辦法》)公開征求意見，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市，擬恢復重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產改善現(xiàn)金流、發(fā)揮協(xié)同效應。

對此，前投行人士王驥躍表示，借殼上市不再被認為是抄近路的行為，而是正常的市場交易行為。第一，借殼上市有利于提高上市公司質量，有利于中小投資者利益；第二，借殼上市正?；欣诮档统礆で闆r；第三，借殼上市正?；⒉粫е陆铓ど鲜斜l(fā)式出現(xiàn)，借殼上市數(shù)量與IPO常態(tài)與否有相關性；第四，借殼上市正?；c對打擊借殼交易亂象不沖突。

中證君整理了一份創(chuàng)業(yè)板市值小于20億元的公司名單。預計部分標的要歡欣雀躍一陣子了。

數(shù)據(jù)來源：Wind時間：截至6月20日

市場存在兩大預期差

灃京資本基金經(jīng)理吳悅風表示，目前做多窗口已經(jīng)打開。市場存在兩大預期差。一是外圍不確定性方面，市場已經(jīng)充分反映了最悲觀的情況，實際的情況不會比市場預期更差。此外市場憂慮銀行間市場流動性，政策進行了有效干預，最差的情況不會發(fā)生。非銀機構流動性問題會逐步緩解。目前市場還沒有完全反映情況改善的前景。這兩層預期差下，目前做多窗口已經(jīng)打開。

在此背景下，看好金融板塊、一部分消費股以及電子行業(yè)中優(yōu)質個股。金融板塊經(jīng)過了長期的調整，目前配置價值又重新顯現(xiàn)。消費板塊中估值合理的個股也非常有吸引力，而電子行業(yè)在反彈中表現(xiàn)出眾。

也有人認為目前這可能只是短暫的快感，并非長久的幸福。

摩根資產管理亞太區(qū)首席市場策略許長泰表示，一個問題是，這是不是一次短暫的“快感”。過去一段時間以來，由于外部不確定性，市場情緒一直低迷。利好消息下，市場立即反映。但外部不確定性還將經(jīng)歷很多起伏。相較于金融市場，實體經(jīng)濟對此感受將更加明顯。實體經(jīng)濟需要考慮接下來5到10年的投資規(guī)劃。盡管貨幣政策和財政政策會對全球增長提供支持，但上述不確定性還是限制增長的幅度。長期來看，建議投資者增加組合彈性，目前為止，高分紅股票和固定收益收益產品依然是首選。