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6月10日，上交所受理蘇州澤璟生物制藥股份有限公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。容百科技、光峰科技將于6月19日接受第五次上市委審議，安恒信息、心脈醫(yī)療、樂(lè)鑫科技6月19日接受第六次上市委審議。自3月22日受理首批申報(bào)項(xiàng)目至6月10日，申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到120家。安集科技、天準(zhǔn)科技、微芯生物3家申報(bào)企業(yè)已獲上交所科創(chuàng)板上市委審議通過(guò)，目前正在證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序；11家申報(bào)企業(yè)即將接受上市委審議，99家申報(bào)企業(yè)處在問(wèn)詢與回復(fù)過(guò)程中，13家為受理狀態(tài)，2家為中止?fàn)顟B(tài)。

首現(xiàn)第5套上市標(biāo)準(zhǔn)

值得關(guān)注的是，6月10日受理的澤璟生物，是120家申報(bào)企業(yè)中唯一一個(gè)選擇第5套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，該標(biāo)準(zhǔn)要求預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件。

據(jù)招股書(shū)披露，澤璟制藥成立于2009年，是一家專注于腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型新藥研發(fā)企業(yè)，擁有多樣化的產(chǎn)品管線，目前正在開(kāi)展11個(gè)創(chuàng)新藥物的23項(xiàng)在研項(xiàng)目，公司多個(gè)核心在研藥品如多納非尼處于III期臨床試驗(yàn)階段，有望成為中國(guó)首個(gè)上市的一線治療晚期肝細(xì)胞癌的國(guó)產(chǎn)靶向新藥；外用重組人凝血酶處于III期臨床試驗(yàn)階段，有望成為全球第二家、國(guó)內(nèi)唯一工業(yè)化生產(chǎn)的高品質(zhì)產(chǎn)品，杰克則是中國(guó)唯一處于II期臨床階段的治療中高危骨髓纖維化的靶向藥物。

澤璟生物已連續(xù)多輪獲得多家有醫(yī)藥行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)投資者投資，截至報(bào)告期末最近一次投資后的估值約為47.5億元。公司此次擬募集資金23.84億元。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，120家申報(bào)企業(yè)擬合計(jì)融資1146.51億元，平均每家融資金額為9.55億元，低于2018年A股IPO企業(yè)融資額均值。從單個(gè)申報(bào)企業(yè)看，中國(guó)通號(hào)1家融資金額超百億元，為105億元；融資金額介于20-50億元有10家，介于10-20億元有23家；融資金額低于5億元的有37家。

從申請(qǐng)上市標(biāo)準(zhǔn)看，在同股同權(quán)的前提條件下，104家申報(bào)企業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)一，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元；3家選擇標(biāo)準(zhǔn)二，1家選擇標(biāo)準(zhǔn)三，9家選擇標(biāo)準(zhǔn)四，1家選擇標(biāo)準(zhǔn)五。紅籌股標(biāo)準(zhǔn)二和同股不同權(quán)標(biāo)準(zhǔn)二各有1家，分別是九號(hào)智能和優(yōu)刻得，其上市規(guī)則為“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元”。

從行業(yè)分布看，申報(bào)企業(yè)主要集中于四個(gè)行業(yè)：計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（25家）；專用設(shè)備制造業(yè)（23家）；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（21家）；醫(yī)藥制造業(yè)（16家）。這四個(gè)行業(yè)合計(jì)申報(bào)企業(yè)為85家，占申報(bào)總量的71%。

從地區(qū)分布看，上述120個(gè)申報(bào)企業(yè)來(lái)自20個(gè)省份及直轄市（1家為境外）。具體來(lái)看，北京有26家，江蘇有21家，上海有18家，廣東有17家，浙江有11家，山東有5家，湖北、福建及陜西各有3家，天津和四川各有2家，遼寧、安徽、江西、重慶、湖南、貴州、河南及黑龍江各有1家?？苿?chuàng)板申報(bào)主力軍為沿海經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)，京蘇滬占比超過(guò)一半。

中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，99家已問(wèn)詢企業(yè)中，虹軟科技1家企業(yè)對(duì)第四輪問(wèn)詢給出了回復(fù)，19家企業(yè)對(duì)第三輪問(wèn)詢給出了回復(fù)，39家對(duì)第二輪問(wèn)詢給出了回復(fù)，40家處于首輪問(wèn)詢狀態(tài)（其中有24家尚未披露首輪問(wèn)詢的回復(fù)意見(jiàn)）。

46家申報(bào)企業(yè)連續(xù)三年毛利率超50%

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有83家申報(bào)企業(yè)2018年度的營(yíng)業(yè)收入增速超過(guò)20%，其中28家申報(bào)企業(yè)的營(yíng)收增速超過(guò)50%。69家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年（2017年和2018年，下同）營(yíng)收增速超20%，21家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年?duì)I收增速超50%。睿創(chuàng)微納、視聯(lián)動(dòng)力、諾康達(dá)、石頭科技、神工股份這五家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年的營(yíng)收增速翻倍。

凈利潤(rùn)方面，有85家申報(bào)企業(yè)2018年度的歸母凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)20%，其中61家申報(bào)企業(yè)的增速超過(guò)50%。59家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年歸母凈利潤(rùn)增速超20%，34家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年歸母凈利潤(rùn)增速超50%。樂(lè)鑫科技、中微公司、瀾起科技等14家申報(bào)企業(yè)連續(xù)兩年的歸母凈利潤(rùn)增速翻倍。

值得注意的是，諾康達(dá)、石頭科技、神工股份這三家企業(yè)的營(yíng)收增速和歸母凈利潤(rùn)增速均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年翻倍。招股說(shuō)明書(shū)顯示，諾康達(dá)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的、專注于藥物制劑研究的藥學(xué)研發(fā)高新技術(shù)企業(yè)，石頭科技為國(guó)內(nèi)智能掃地機(jī)器人行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，神工股份為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體級(jí)單晶硅材料供應(yīng)商。

科創(chuàng)板對(duì)具有研發(fā)能力但凈利潤(rùn)虧損的公司更加包容。比如，受理企業(yè)中，芯片制造企業(yè)和艦芯片截至2018年末，累計(jì)未分配利潤(rùn)為-9.27億元，公司上市時(shí)尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損；大硅片提供商硅產(chǎn)業(yè)在2016年至2019年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)總和1.6億元，其中政府補(bǔ)助3億元，扣除非經(jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，累計(jì)虧損金額達(dá)到3.14億元。

6月10日受理的醫(yī)藥企業(yè)澤璟制藥，凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，澤璟制藥2016年、2017年、2018年和2019年一季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-1.28億元、-1.46億元、-4.4億元和-1.7億元，截至2019年3月31日，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為-1.81億元，公司尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損主要原因是公司仍處于產(chǎn)品研發(fā)階段、研發(fā)支出較大，且報(bào)告期內(nèi)因股權(quán)激勵(lì)計(jì)提的股份支付金額較大。

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有銷售毛利率數(shù)據(jù)的申報(bào)企業(yè)數(shù)量為114家。其中，53家申報(bào)企業(yè)2018年銷售毛利率超50%，46家申報(bào)企業(yè)連續(xù)三年超50%。

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，有32家申報(bào)企業(yè)在2017年和2018年的銷售毛利率都有不同程度的提升。比如，瀾起科技、久日新材、神工股份、石頭科技這四家申報(bào)企業(yè)2018年的銷售毛利率分別較2017年提升了17.06個(gè)百分點(diǎn)、13.99個(gè)百分點(diǎn)、8.65個(gè)百分點(diǎn)、7.15個(gè)百分點(diǎn)。神工股份、德林海、八億時(shí)空、國(guó)科環(huán)宇這四家申報(bào)企業(yè)2017年的銷售毛利率較2016年均提升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

從扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)看，按2016年-2018年這三年的平均值計(jì)算，收益率超過(guò)10%的申報(bào)企業(yè)有97家，其中22家申報(bào)企業(yè)超過(guò)30%。柏楚電子、中科星圖、科前生物這三家申報(bào)企業(yè)在2017年和2018年的扣非加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均超50%。

71家申報(bào)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用營(yíng)收占比低于10%

專利對(duì)于科創(chuàng)型企業(yè)至關(guān)重要。據(jù)東財(cái)Choice的統(tǒng)計(jì)，120家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)共握有15722項(xiàng)專利。中國(guó)通號(hào)、博眾精工、中微公司擁有的專利數(shù)量位居前三甲，分別為1421項(xiàng)、1131項(xiàng)、951項(xiàng)，還有30家申報(bào)企業(yè)的專利數(shù)量超過(guò)100項(xiàng)。

新近受理的澤璟制藥披露，截至2019年3月31日，公司已在全球不同國(guó)家申請(qǐng)115項(xiàng)發(fā)明專利，其中54項(xiàng)已獲專利授權(quán)，包括中國(guó)授權(quán)20項(xiàng)和境外授權(quán)34項(xiàng)。

從研發(fā)費(fèi)用的絕對(duì)值看，這120家申報(bào)企業(yè)的研發(fā)投入規(guī)模并不算大，其近三年的研發(fā)費(fèi)用累計(jì)額為238.94億元，而華為一家2018年的研發(fā)費(fèi)用就高達(dá)1015億元。以2018年為例，120家申報(bào)企業(yè)累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用為98.35億元，平均每家投入只有8196萬(wàn)元。其中，中國(guó)通號(hào)最高，為13.24億元，傳音控股以7.12億元列第二，排在第三的金山辦公在2018年的研發(fā)費(fèi)用為4.28億元。值得一提的是，27家申報(bào)企業(yè)2018年的研發(fā)費(fèi)用低于2000萬(wàn)元，其中有3家低于1000萬(wàn)元。

從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)總收入的比例看，2018年有71家申報(bào)企業(yè)的占比低于10%，更有26家申報(bào)企業(yè)占比低于5%。不過(guò)，仍有21家公司研發(fā)費(fèi)用占比連續(xù)三年超過(guò)15%。

中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 楊潔 吳科任