每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 姚祥云    

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Choice顯示，本周（5月27日~29日），同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1173億元，實(shí)際發(fā)行915億元，認(rèn)購率78%。對比近一年來的發(fā)行情況，主體評級為AAA、AA+、AA的同業(yè)存單的認(rèn)購率均有所下滑。其中，主體評級為AA的同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行量為35億元，較計(jì)劃發(fā)行規(guī)模縮減56%。

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍表示，同業(yè)存單會(huì)涉及到很多中小銀行，出于避險(xiǎn)考慮，機(jī)構(gòu)持有同業(yè)存單的意愿有所降低，所以同業(yè)存單在量和價(jià)格上都發(fā)生了較為顯著的變化。

同業(yè)存單認(rèn)購率下滑

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近一年內(nèi)（2018年6月~2019年5月），同業(yè)存單共計(jì)劃發(fā)行22.27萬億元，實(shí)際發(fā)行19.56萬億元，認(rèn)購率87.83%。其中，主體評級為AAA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行16.52萬億元，在全部發(fā)行同業(yè)存單中占比達(dá)74%，實(shí)際發(fā)行總額為15.02萬億元，認(rèn)購率達(dá)到90.9%。

此外，主體評級為AA+的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行3.71萬億元，實(shí)際發(fā)行2.95萬億元，認(rèn)購率79.5%；主體評級為AA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1.27萬億元，實(shí)際發(fā)行0.94萬億元，認(rèn)購率74%；主體評級為AA-的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行0.4萬億元，實(shí)際發(fā)行0.32萬億元，認(rèn)購率80.5%。

相比之下，本周同業(yè)存單市場顯得較為“冷清”。

Choice顯示，本周（5月27日~29日），同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行1173億元，實(shí)際發(fā)行915億元，認(rèn)購率78%。對比近一年來的發(fā)行情況，主體評級為AAA、AA+、AA的同業(yè)存單的認(rèn)購率均有所下滑。

其中，主體評級為AAA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行852億元，實(shí)際發(fā)行總額714億元，認(rèn)購率83.8%。主體評級為AA+的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行170億元，實(shí)際發(fā)行總額105億元，認(rèn)購率61.8%。主體評級為AA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行78億元，實(shí)際發(fā)行量為35億元，認(rèn)購率44.4%。

具體來看，5月27日~29日，同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為794億元、195億元、184億元，實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為656億元、123億元、135億元，認(rèn)購率分別為82.6%、63.2%、73.7%。

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍表示，同業(yè)存單會(huì)涉及到很多中小銀行，出于避險(xiǎn)考慮，機(jī)構(gòu)持有同業(yè)存單的意愿有所降低，所以同業(yè)存單在量和價(jià)格上都發(fā)生了較為顯著的變化。

關(guān)于之后同業(yè)存單認(rèn)購是否還有下滑的壓力，王軍提到，這需要看監(jiān)管層對包商銀行接下來處置的進(jìn)展，大家目前也在觀望，若是可以經(jīng)歷一個(gè)平穩(wěn)的過渡，這種情況會(huì)恢復(fù)正常。

央行連續(xù)數(shù)日釋放流動(dòng)性

市場謹(jǐn)慎的態(tài)度在貨幣資金價(jià)格上也有所體現(xiàn)。5月28日，上海銀行間同業(yè)拆放利率全面上行。隔夜Shibor上漲9.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7600%；1周Shibor上漲11.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8230%；2周Shibor上升15.20個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9550%。

值得一提的是，央行已連續(xù)四個(gè)交易日開展逆回購操作。5月30日，央行公告稱，在開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作800億元的基礎(chǔ)上，以利率招標(biāo)方式開展了300億元逆回購操作，周期為7天，中標(biāo)利率為2.55%。

5月29日，央行公告，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日開展2700億元逆回購操作。因當(dāng)日有200億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放2500億元，而這也創(chuàng)下了今年1月17日以來最大單日凈投放。

聯(lián)訊證券指出，月末市場流動(dòng)性較為充沛合理，以往央行較少在月末開展公開市場逆回購操作。突發(fā)事件性因素對貨幣債券市場造成了擾動(dòng)，央行重啟逆回購操作，實(shí)施流動(dòng)性投放，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。

連續(xù)四日開展逆回購操作后，短期資金利率明顯有所下降。5月30日，隔夜Shibor報(bào)2.0670%，下降42.40個(gè)基點(diǎn)；1周Shibor報(bào)2.6650%，下降12.00個(gè)基點(diǎn)；2周Shibor報(bào)2.900%，下降8.10個(gè)基點(diǎn)；1個(gè)月Shibor報(bào)2.8130%，下降0.50個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月Shibor報(bào)2.9160%，下降0.10個(gè)基點(diǎn)；6個(gè)月Shibor報(bào)2.9640%，下降0.20個(gè)基點(diǎn)；9個(gè)月Shibor報(bào)3.1100%，上升0.20個(gè)基點(diǎn)；1年Shibor報(bào)3.2050%，下降0.10個(gè)基點(diǎn)。

此前，央行、銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問時(shí)提到，“人民銀行將關(guān)注中小銀行流動(dòng)性狀況，加強(qiáng)市場監(jiān)測，綜合運(yùn)用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。”

在王軍看來，央行的貨幣政策并沒有根本性的改變，還是穩(wěn)健地提供符合市場要求的流動(dòng)性，市場資金價(jià)格不會(huì)有明顯的漲跌和起落。

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