每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

《中國投資發(fā)展報告（2019）》發(fā)布

圖片來源：每經(jīng)記者 趙雯琪 攝

在過去的2018年，中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變，卻依然面臨下行壓力，而對于將要過半的2019年，多數(shù)人對宏觀經(jīng)濟環(huán)境和新的投資機遇依然充滿了困惑。

5月8日，中國建投投資研究院發(fā)布《中國投資發(fā)展報告（2019）》（以下簡稱“報告”）。《報告》指出，2019年全球經(jīng)濟增長預(yù)期放緩，外部輸入性風(fēng)險增多，國際環(huán)境面臨一些新的挑戰(zhàn)。不過，新興經(jīng)濟體整體增長的趨勢仍在，但是走勢分化將日趨明顯。全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膽B(tài)勢愈發(fā)明朗，但是國際投資環(huán)境挑戰(zhàn)仍然較大。

在此背景下，中國建銀投資有限責(zé)任公司總裁助理莊乾志表示，關(guān)于2019年的投資，建議順應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的中長期趨勢和內(nèi)在要求，關(guān)注以技術(shù)升級為核心的先進制造業(yè)、以消費質(zhì)量提升為核心的文化消費、健康養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)，以創(chuàng)新驅(qū)動為核心的數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的投資機會。

增長預(yù)期放緩 經(jīng)濟再平衡面臨挑戰(zhàn)

經(jīng)歷了2017年的同步復(fù)蘇和2018年的分化之后，2019年全球經(jīng)濟增長預(yù)期放緩。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群表示，今年是宏觀政策逆周期調(diào)整，中國經(jīng)濟現(xiàn)在在一個新的起點，面對很多新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，

《報告》指出，美國經(jīng)濟周期觸頂回落，歐元區(qū)經(jīng)濟前景面臨下行風(fēng)險，新興經(jīng)濟體增長呈分化態(tài)勢。盡管經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)，但由此判定2019年全球經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退還為時尚早。

同時，美國經(jīng)濟的主要宏觀指標目前仍處于舒適區(qū)，通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)良好，實際增速仍高于潛在增速，私人部門杠桿率水平不高，因而陷入衰退概率不大，2019年世界經(jīng)濟更傾向于由過熱向均衡回歸。

值得一提的是，《報告》表示，“一帶一路”將為全球經(jīng)濟再平衡提供了契機。“一帶一路”倡議是對當前國際貿(mào)易體制進行良好的促進和補充。實施五年以來，沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通方面已經(jīng)有了較大改善，對發(fā)展中國家商業(yè)經(jīng)貿(mào)往來起到積極作用。

“未來全球最大的增量需求將來自‘一帶一路’沿線，因此需要持續(xù)關(guān)注‘一帶一路’建設(shè)中的合作機會，把握基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、綠色投資、國際產(chǎn)能合作、數(shù)字貿(mào)易及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。”《報告》中寫道。

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此外，《報告》還從增長、金融、產(chǎn)業(yè)、改革、開放、創(chuàng)新、經(jīng)濟地理、社會責(zé)任等八個視角全方位觀察投資現(xiàn)狀和投資趨勢，并指出，在新基建、信息技術(shù)、先進制造、消費升級、智能經(jīng)濟、綠色環(huán)保、民生服務(wù)等重點行業(yè)領(lǐng)域以及在粵港澳大灣區(qū)、海南自貿(mào)區(qū)等熱點區(qū)域依然存在較大的投資機會。

商業(yè)模式創(chuàng)新熱度下滑 技術(shù)投入持續(xù)加碼

而另一方面，我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和世界新一輪技術(shù)革命的交匯時期，新型商業(yè)模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的項目一度引發(fā)資本競相追逐。

《報告》顯示，我國在國際上的低成本優(yōu)勢逐漸消失——人口紅利逐漸消失，資源環(huán)境承載能力達到極限，因此，提出要實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加快實現(xiàn)由低成本優(yōu)勢向創(chuàng)新優(yōu)勢的轉(zhuǎn)換，并且創(chuàng)新驅(qū)動將貫穿整個重要戰(zhàn)略機遇期，為我國持續(xù)發(fā)展提供強大動力。

“我們在這個過程中應(yīng)該關(guān)注新時代投資在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，應(yīng)該有三條主線，一是以5G為驅(qū)動的數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，第二是以技術(shù)升級為核心的先進制造業(yè)，第三是以消費質(zhì)量提升為核心的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。”建投研究院副秘書長、高級研究員張志前表示。

同時他表示，從改革的視角來看，進入新時代，改革依然是我們經(jīng)濟發(fā)展的重要動力，經(jīng)濟體制改革的一個主要的核心就是正確處理好政府和市場之間的關(guān)系，在這個方面深化國有企業(yè)改革是其中的一個關(guān)鍵。

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展望2019年，《報告》指出，商業(yè)模式創(chuàng)新熱度有所下滑，但對于技術(shù)創(chuàng)新的投入將持續(xù)；核心零部件、先進設(shè)備、新材料、TMT、人工智能、生物科技、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、軍民融合、專業(yè)技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的創(chuàng)新投資活動將繼續(xù)保持活躍。

而在VC/PE市場，《報告》顯示，估值回歸導(dǎo)致募資難、退出難等問題依舊困擾投資機構(gòu)，但是各類資本對于實質(zhì)性創(chuàng)新企業(yè)的支持熱度不減；科創(chuàng)板加注冊制將迎來資本市場制度的實質(zhì)性創(chuàng)新，科創(chuàng)板將扮演好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新升級過程中的資本市場服務(wù)角色。