圖片來源：攝圖網(wǎng)

本周一的股市開啟“絞肉機(jī)模式”，全天兩市近300只個(gè)股跌停，1286只股票跌幅超過5%，2000多只股票下跌，占全市場股票總數(shù)的82%。

全市場指數(shù)僅上證50、滬深300支撐市場。而從資金面的情況來看，兩市成交約6400億元。前期的空頭主力北上資金逆市抄底，可以算得上是黑暗當(dāng)中的僅剩的一縷曙光。

從外圍市場來看，美股納指和標(biāo)普都已經(jīng)創(chuàng)出新高，而今日恒生指數(shù)更是有上漲1%的強(qiáng)勢表現(xiàn)，完全未受A股影響。有市場人士向券商中國記者表示，想到過市場會調(diào)整，但卻從來沒有想過這樣劇烈。這種情況看上去并不是牛市調(diào)整這么簡單，市場人氣明顯已經(jīng)渙散。

分析人士認(rèn)為，從內(nèi)外環(huán)境來分析，A股調(diào)整顯然是自身的原因，而非受外部沖擊影響。市場出現(xiàn)大面積跌停，主要有三點(diǎn)原因：

一是近期不斷有公司爆雷影響市場人氣，所以今天盤面殺跌的個(gè)股很多都是中小市值的股票，有些股票一季報(bào)僅管只是小幅下滑，也被市場無情拋棄；

二是市場還處于新的政策適應(yīng)期，期指松綁之后，市場并未完全適應(yīng)過來；

三是對于市場擴(kuò)容的預(yù)期依然很強(qiáng)烈，所以今天市場出現(xiàn)了殺小票估值的情況。

熱點(diǎn)主題幾乎全線被屠

今日市場，雖然滬指跌幅并不大，但中小市值個(gè)股跌幅慘重。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌去2.55%，中小板跌去1.46%，中證500大跌2.63%。個(gè)股方面，642只股票跌幅超過7%，其中近300只個(gè)股跌停，1286只股票跌幅超過5%，2872只股票出現(xiàn)下跌的情況，占整個(gè)市場的82%。代碼為IC開頭的期指皆出現(xiàn)大跌，IC1905中證主連大跌2.53%，中證加權(quán)下跌2.57%。

熱點(diǎn)主題幾乎全線被屠。無界零售下跌9.05%，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)通話殺跌7.54%，力合科創(chuàng)殺跌7.45%，光纖光纜殺跌7.36%，無人餐廳、商湯科技概念、移動轉(zhuǎn)售、體感技術(shù)、富勒烯、云計(jì)算等都紛紛大跌。

市場上僅存熱度的股票是核心藍(lán)籌股，上證50上漲1.61%，滬深300上漲0.28%，中國平安以上漲3.99%收報(bào)，貴州茅臺則以上漲2.85%收報(bào)，工商銀行、建設(shè)銀行等皆受到了資金關(guān)注。可以說，是這些大盤股強(qiáng)行支撐著整個(gè)市場。這與2015-2016市場比較差的時(shí)候，有較高的相似性。

從資金面的情況看，支撐市場的可能還是北上資金。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，全天北上資金凈流入近45億元，一反上周市場持續(xù)流入的情況，為近一個(gè)月時(shí)間單日最大凈流入量。若按照北上資金以往逆市抄底的習(xí)慣，這種級別的流入可以視為弱市當(dāng)中的一縷曙光。

對上漲沒有準(zhǔn)備，下跌也沒有防備

據(jù)券商中國記者了解，投資者對于此次殺跌并沒有太大心理準(zhǔn)備。有投資人向記者表示，二月份的時(shí)候，對市場上漲沒什么準(zhǔn)備；現(xiàn)在是對市場殺跌也沒什么準(zhǔn)備。

有投資人士談道，春節(jié)的時(shí)候很多研究機(jī)構(gòu)并沒有給出一些看多的信號，而經(jīng)濟(jì)前景也并不明朗，但市場突然就起來了，當(dāng)時(shí)只知道外資在狂買；現(xiàn)在是前不久還有券商覺得3500沒有任何問題，市場突然就熄火了；前面只知道外資在狂賣，現(xiàn)在的問題來了，現(xiàn)在外資又在買了，股市卻在狂跌，那到底是跟還是不跟？

還有投資者表示，最近海外市場非常好，美國股指都創(chuàng)新高了，歐洲也在反彈，香港市場也都不錯(cuò)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也恢復(fù)得非常好，但市場卻突然澆了一盆冷水，實(shí)在是沒有搞清楚其中的邏輯。現(xiàn)在到底是持有股票堅(jiān)信牛市，還是割肉出局再也不玩了，也是一個(gè)很糾結(jié)的問題。怕錯(cuò)過牛市紅利，又怕再次被收割。

事實(shí)上，每一輪牛市都不會一蹴而就。

十年前，從2008年底開始反彈到2009年8月的最高點(diǎn)3478，漲了一倍多，但僅僅09年就發(fā)生了3次指數(shù)超過4%的暴跌，期間指數(shù)最大回撤超過15%。

即使在2012-2015年的大牛市，市場情緒也多次波動，期間波動最大的是2013年6月的市場。而即使在2015年1-2月，市場也有過一段調(diào)整略大的行情。

但是，每次都會有很多人懷疑，這次會不會不一樣。當(dāng)然，這次也是一樣有很多人也在懷疑。市場在殺跌，凈值在回撤，股票在跌停，懷疑牛市還在不在，是再正常不過的心理了。最為重要的是，經(jīng)過去年一年的熊市，熊市印記已經(jīng)深深地烙在投資者心里，再加上大把游資被埋、無數(shù)莊家破產(chǎn)，市場的承受力大大下降，這可能超出了監(jiān)管層面的預(yù)期。

三種局面待解

市場殺跌總可以找到很多原因。從目前的情況看，無非三種。

一是近期不斷有公司爆雷影響市場人氣，不少個(gè)股年報(bào)業(yè)績向下修正幅度非常大，有的甚至超過了這些股票的市值。所以今天盤面殺跌的個(gè)股很多都是中小市值的股票，一些股票一季報(bào)的業(yè)績僅小幅下滑，亦被市場無情拋棄。業(yè)績雷，是當(dāng)下很難破解的一個(gè)局，只有讓時(shí)間去稀釋這種恐慌情緒；

二是市場還處于新的政策適應(yīng)期，期指松綁之后，市場并未完全適應(yīng)過來，所以中證500期指出現(xiàn)了恐慌性殺跌的情況。從以往的歷史來看，不要輕易去改變一項(xiàng)規(guī)則，因?yàn)槿魏我豁?xiàng)政策的改變，都會引起市場震動。市場的參與者太多，解讀并不一樣。所以也有專家表示，改變規(guī)則最好的時(shí)機(jī)是在市場低迷期，因?yàn)樵谀莻€(gè)階段，參與者很少，成功的機(jī)率會大很多，歷史上很多成功的改變都是發(fā)生在那個(gè)階段。

三是對于市場擴(kuò)容的預(yù)期依然很強(qiáng)烈，周末雖然監(jiān)管層緊急回應(yīng)了IPO擴(kuò)容的問題。隨后亦有中金和中信兩大券商表示，IPO擴(kuò)容不會影響市場。然而，這并未撫平市場的恐慌情緒，所以今天市場出現(xiàn)了殺小票估值的情況，前期的熱點(diǎn)題材皆出現(xiàn)恐慌性賣盤。分析人士認(rèn)為，若小票持續(xù)出現(xiàn)殺跌的情況，那么之前的股權(quán)質(zhì)押危機(jī)又會重現(xiàn)。到時(shí)，仍有不少股權(quán)質(zhì)押的券商股也會出現(xiàn)恐慌性殺跌，市場僅靠50是杠不住的?，F(xiàn)在的問題是，到底如何扭轉(zhuǎn)這種預(yù)期。

券商中國 賀輝紅