賣方研究競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從年初至4月20日，共有83家國(guó)內(nèi)證券公司發(fā)布了4.6萬(wàn)篇研究報(bào)告，平均一天產(chǎn)出423篇賣方研究報(bào)告。

哪家賣方機(jī)構(gòu)發(fā)布的研報(bào)數(shù)量最多？哪些研究員最勤奮？哪些行業(yè)最受市場(chǎng)歡迎，哪些個(gè)股最受賣方分析關(guān)注？券商中國(guó)將從上述維度，對(duì)券商研究整體情況做一概覽。

就各家券商發(fā)布的研報(bào)總數(shù)來(lái)看，有17家券商發(fā)布研報(bào)數(shù)量超千篇，中金公司、天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào)數(shù)量超2000篇，在不同的研究領(lǐng)域，各家賣方研究機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)。

就行業(yè)研究來(lái)看，化學(xué)制品、計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的相關(guān)研報(bào)最多；就個(gè)股研究而言，貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)最受分析師青睞。

賣方研究領(lǐng)域哪些分析師最勤奮，哪些研究團(tuán)隊(duì)產(chǎn)出量最高？都在文內(nèi)詳解。先透露的是，有分析師獨(dú)立發(fā)布194篇研報(bào)，堪稱“勞模”。

特別說(shuō)明的是，因納入樣本不同，或因有券商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不再對(duì)外發(fā)布研報(bào)等原因，本報(bào)道統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)或與各家實(shí)際數(shù)據(jù)有所出入。

研報(bào)總量：中金、天風(fēng)研報(bào)超2000篇

據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)提供的數(shù)據(jù)，從1月初至4月20日，共有83家國(guó)內(nèi)證券公司發(fā)布了46523篇個(gè)股研究報(bào)告。其中個(gè)股研報(bào)14953篇，覆蓋1637家A股上市公司；行業(yè)研究報(bào)告16049篇，策略研究報(bào)告2789篇，固定收益報(bào)告2542篇，宏觀研究報(bào)告2022篇，金融工程研報(bào)942篇。

這83家賣方機(jī)構(gòu)中，哪些券商出具的研究報(bào)告數(shù)量最多？

券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有17家券商發(fā)布研報(bào)數(shù)量超千篇，其中有兩家券商發(fā)布研報(bào)數(shù)量超2000篇，中金公司發(fā)布的研報(bào)數(shù)量最多，為2376篇；天風(fēng)證券緊隨其后，研報(bào)數(shù)量為2069篇。

興業(yè)證券、申萬(wàn)宏源證券、中信證券發(fā)布研報(bào)數(shù)量均超1800篇，躋身前五名，分別發(fā)布研報(bào)數(shù)量1866篇、1846篇、1819篇。

國(guó)泰君安、華泰證券、海通證券、中信建投、光大證券依次位列第六到第十名，發(fā)布研報(bào)數(shù)量均超1500篇。

不過(guò)也有10家券商發(fā)布研報(bào)數(shù)量不足10篇，據(jù)朝陽(yáng)永須統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)，國(guó)都證券、華林證券、英大證券、宏信證券、財(cái)達(dá)證券等券商發(fā)布的研報(bào)數(shù)量均為個(gè)位數(shù)。

按WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中信證券共對(duì)外發(fā)布研報(bào)達(dá)6824份，其次為天風(fēng)證券、申萬(wàn)宏源年產(chǎn)研報(bào)分別是6038、5926份。按券商中國(guó)記者最新統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，2019年以來(lái)，中金公司發(fā)布的研報(bào)數(shù)量最多，為2376篇；天風(fēng)證券緊隨其后，研報(bào)數(shù)量為2069篇，第三名是興業(yè)證券，為1866篇。簡(jiǎn)單估算，有望超過(guò)去年前三水平。

策略研究類：科創(chuàng)板研報(bào)超百篇，“牛市吹鼓手”亮眼

策略研究來(lái)看，60余家券商發(fā)布了2789篇相關(guān)研報(bào)，華鑫證券、聯(lián)訊證券、興業(yè)證券、申萬(wàn)宏源證券、廣發(fā)證券、山西證券的策略研究類報(bào)告均超100篇。

今年以來(lái)，策略研究中涉及科創(chuàng)板的研報(bào)非常突出，共有127篇，多家券商就科創(chuàng)板發(fā)布了系列研報(bào)，比如安信證券陳果團(tuán)隊(duì)，接連發(fā)布了《科創(chuàng)板系列一：再看“獨(dú)角獸”》、《科創(chuàng)板系列二：案例解析高科技公司估值法》、《科創(chuàng)板系列三：科創(chuàng)板，資本市場(chǎng)新征程》等研報(bào)；國(guó)金證券李立峰團(tuán)隊(duì)發(fā)布《科創(chuàng)板專題系列報(bào)告（一）：補(bǔ)資本市場(chǎng)短板，迎“科技創(chuàng)新春天”》、《科創(chuàng)板專題系列報(bào)告（二）：科創(chuàng)板首批受理公司出爐，給市場(chǎng)傳遞哪些信號(hào)》等；中信證券秦培景團(tuán)隊(duì)接連發(fā)布《A股策略聚焦：科創(chuàng)板會(huì)帶來(lái)哪些潛在變化？》、《A股策略聚焦：科創(chuàng)板的A股映射》、《A股策略聚焦：科創(chuàng)板開板后的圖景猜想》等多篇研報(bào)。

另外，今年春節(jié)后A股出現(xiàn)的牛市中，多位策略分析師吹起號(hào)角，鏖戰(zhàn)不斷，多方觀點(diǎn)涌現(xiàn)。其中，中信建投證券首席策略分析師張玉龍作為“牛市吹鼓手”的角色非常亮眼。梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，張玉龍及其團(tuán)隊(duì)共發(fā)布了46篇研報(bào)，其中2月18日發(fā)布《牛市的起點(diǎn)》研報(bào)，旗幟鮮明地表達(dá)觀點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)熱議；3月18日又發(fā)布《長(zhǎng)期牛市的形成與演繹:從均衡到周期：信用寬松與牛市全景》研報(bào)，行業(yè)關(guān)注度居高不下。

宏觀、固收類研報(bào)：中金公司數(shù)量均第一

除了策略研究外，今年來(lái)賣方研究發(fā)布的固定收益類及宏觀研究類研報(bào)數(shù)量均超2000篇。

固定收益類研報(bào)來(lái)看，45家券商共發(fā)布2542篇研報(bào)，其中中金公司是唯一相關(guān)研報(bào)數(shù)量超200篇的研究機(jī)構(gòu)，發(fā)布255篇固收類研報(bào)；天風(fēng)證券、中信證券、申萬(wàn)宏源證券此類研報(bào)數(shù)量均超150篇，分別為191、171、157篇。

宏觀研究類研報(bào)共有2022篇，中金公司相關(guān)研報(bào)數(shù)量依然排名第一，發(fā)布118篇；海通證券發(fā)布113篇，緊隨其后；華泰證券、光大證券、興業(yè)證券、招商證券相關(guān)研報(bào)數(shù)量均超80篇。

海通證券姜超是宏觀固收研究領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，他今年來(lái)與團(tuán)隊(duì)共發(fā)布研報(bào)215篇，多篇研報(bào)觀點(diǎn)膾炙人口，比如“經(jīng)濟(jì)需靠消費(fèi)和創(chuàng)新企穩(wěn)”、“股市將取代房市成為居民財(cái)富增值的首選”等。

個(gè)股研究：貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)最受關(guān)注

個(gè)股研報(bào)最直接地反映賣方研究對(duì)一家上市公司的估值情況，一定程度上，直接影響這只股票的后市走向，非常受市場(chǎng)人士關(guān)注。

今年以來(lái)的個(gè)股研究報(bào)告中，哪些行業(yè)最受關(guān)注，哪些上市公司被研究得最多呢？

券商中國(guó)記者據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，年初至4月20日發(fā)布的14953篇個(gè)股報(bào)告中，涉及102個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)。其中，化學(xué)制品行業(yè)的研報(bào)數(shù)量最多，有1023篇；其次為計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)，相關(guān)研報(bào)有729篇；專用設(shè)備行業(yè)的研報(bào)有589篇；食品加工行業(yè)的研報(bào)有511篇。

哪些上市公司最熱門呢？券商中國(guó)記者梳理，有21家上市公司的研報(bào)超過(guò)50篇（包含50篇）。

貴州茅臺(tái)相關(guān)研報(bào)高居榜首，共有72篇研報(bào)；上汽集團(tuán)緊隨其后，有71篇研報(bào)。

貴州茅臺(tái)一直是一只自帶流量的個(gè)股，其估值水平一直是市場(chǎng)關(guān)注和爭(zhēng)議的熱點(diǎn)。今年來(lái)，共有38家券商針對(duì)該只個(gè)股發(fā)布了研報(bào)，各方聲音一致看好，比如中信證券研報(bào)《貴州茅臺(tái)2018年報(bào)點(diǎn)評(píng)：2018業(yè)績(jī)超預(yù)期，營(yíng)銷破局助力》，中信建投研報(bào)《貴州茅臺(tái)：劍指千億收入，稀缺龍頭估值仍有望提升》、國(guó)泰君安研報(bào)《貴州茅臺(tái)2019Q1業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：Q1業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，成長(zhǎng)能力再被驗(yàn)證》。

就個(gè)股而言，三一重工、比亞迪、伊利股份、光環(huán)新網(wǎng)、匯川技術(shù)、深南公路的研究報(bào)告數(shù)量均超60篇（包含60篇），立訊精密、絕味食品、長(zhǎng)城汽車、中順潔柔等多家上市公司研報(bào)數(shù)量超50篇。

最勤奮研究員：110天發(fā)布194篇研報(bào)

4萬(wàn)多篇研究報(bào)告來(lái)自83家券商，落實(shí)到具體研究員身上，哪些分析師最勤奮？

就獨(dú)立署名的研報(bào)來(lái)看，安信證券新三板首席分析師諸海斌個(gè)人發(fā)布了194篇研報(bào)，高居榜首。在科創(chuàng)板如火如荼推進(jìn)的當(dāng)下，能堅(jiān)守新三板領(lǐng)域的研究并且研報(bào)數(shù)量如此之巨并不多見。

記者從證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)查詢，他于2004年入職光大證券，從事投資咨詢業(yè)務(wù)，2008年入職安信證券，2011年獲得分析師執(zhí)業(yè)資格。曾入選新財(cái)富最佳分析師，被市場(chǎng)評(píng)為新三板市場(chǎng)中為數(shù)不多的始終維持高產(chǎn)的團(tuán)隊(duì)。

國(guó)金證券周岳個(gè)人發(fā)布研報(bào)79篇，且與同事共同發(fā)布研報(bào)40篇。在證券業(yè)協(xié)會(huì)上查詢，周岳2008年入職景順長(zhǎng)城基金，歷經(jīng)大成基金、申萬(wàn)菱信基金、招商證券、東吳證券，2018年12月1日在國(guó)金證券獲得分析師執(zhí)業(yè)資格，為固收首席分析師。

天風(fēng)證券金融工程分析師吳先興個(gè)人發(fā)布研報(bào)74篇，且與同事一起發(fā)布研報(bào)119篇。

個(gè)股報(bào)告而言，中金公司家電行業(yè)分析師何偉獨(dú)立發(fā)布研報(bào)55篇，在個(gè)股研究研報(bào)中數(shù)量排名第一。他是中金公司家電行業(yè)分析師，2012年1月份進(jìn)入中金公司。中金公司官網(wǎng)顯示，何偉于2016年及2017年度都當(dāng)選為湯森路透賣方分析師評(píng)選（中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)）信息技術(shù)與耐用消費(fèi)品第二名；2018年度當(dāng)選綜合排名第七名、信息技術(shù)與耐用消費(fèi)品第一名。梳理研報(bào)發(fā)現(xiàn)，今年來(lái)他對(duì)格力電器、美的集團(tuán)、海信家電、蘇泊爾等28家上市公司進(jìn)行研究。

這些研究團(tuán)隊(duì)最勤奮

多位資深研究人士最近都在強(qiáng)調(diào)，賣方研究并非個(gè)人秀場(chǎng)，而是團(tuán)隊(duì)協(xié)作的戰(zhàn)場(chǎng)。那么從年初來(lái)，哪些券商研究團(tuán)隊(duì)最勤奮呢？

經(jīng)券商中國(guó)記者梳理，川財(cái)證券金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯分別與陳琦、張?zhí)隆⒘謻|岳等研究員共發(fā)布了269篇研究報(bào)告，其中與陳琦合發(fā)研報(bào)242篇，在各賣方團(tuán)隊(duì)中數(shù)量較為突出。

在證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)上，記者查詢到，楊歐雯2017年7月份，從華泰證券奔赴川財(cái)證券，年初以來(lái)，她與同事所發(fā)布研報(bào)涉及制造業(yè)、科技、能源、消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)，形式一般為行業(yè)周報(bào)以及行業(yè)觀察。

中信證券陳俊斌和同事合計(jì)發(fā)布208篇研報(bào)，包括82篇個(gè)股研報(bào)以及126篇非個(gè)股研報(bào)。陳俊斌2010年入職中信證券，目前為汽車行業(yè)首席分析師。他與同事一起當(dāng)選2013年第11屆新財(cái)富最佳分析師（汽車和汽車零部件領(lǐng)域）第一名。就個(gè)股而言，今年以來(lái)，主要針對(duì)比亞迪、宇通客車、鵬輝能源、上汽集團(tuán)、銀輪股份等38家上市公司發(fā)布研報(bào)。

中信證券債券研究首席分析師明明及其團(tuán)隊(duì)共發(fā)布了185篇研報(bào)，其中明明獨(dú)立發(fā)布了20篇研報(bào)。他們的特點(diǎn)是不僅研報(bào)數(shù)量多，且大多研報(bào)都會(huì)引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。比如，就在四月份，明明團(tuán)隊(duì)發(fā)布的《撥開工業(yè)數(shù)據(jù)被高估的“疑云”》研報(bào)中，提到當(dāng)前實(shí)體經(jīng)紀(jì)的反彈除了供需錯(cuò)位的影響，統(tǒng)計(jì)指標(biāo)本身也可能存在高估的嫌疑，后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能要結(jié)合中、微觀信息來(lái)驗(yàn)證等觀點(diǎn)，被多家媒體轉(zhuǎn)載。

東興證券鄭閔鋼與同事一起發(fā)布個(gè)股研報(bào)76篇以及非個(gè)股研報(bào)91篇，值得一提的是，76篇個(gè)股研報(bào)涉及了75家上市公司，唯有三鋼閩光一家公司發(fā)布了兩篇研報(bào)，廣泛涉獵房屋建設(shè)、專業(yè)工程、家用輕工、一般零售等16個(gè)行業(yè)，堪稱關(guān)注領(lǐng)域最廣的分析師。

（券商中國(guó) 張婷婷）

封面圖片來(lái)自攝圖網(wǎng)