圖片來源：復(fù)聯(lián)4預(yù)告片視頻截圖

A股投資者今天不開心！

4月25日，上證指數(shù)大跌2.43%，收報3123.83點，深證成指更是失守萬點整數(shù)大關(guān)，跌幅超過3%。

這一天，A股市值蒸發(fā)1.63萬億元。粗略計算，A股投資者今日人均虧損過萬元！

分析人士表示，當(dāng)前A股在急速沖高后，獲利盤要兌現(xiàn)收益，因此短期調(diào)整不可避免。同時，A股還面臨著外資轉(zhuǎn)為凈流出、產(chǎn)業(yè)資本大幅減持等諸多不利因素，不排除后續(xù)出現(xiàn)更大幅度調(diào)整的可能，但這也帶來更好的入場配置機(jī)會。

有券商表示，A股還需要2500億元-3000億元的資金才能上漲10%。

這筆資金能從哪來？有機(jī)構(gòu)分析稱，目前基金倉位已經(jīng)較高，外資也在近期開始流出，只有保險資金還能期待。

普跌！單日市值蒸發(fā)1.63萬億

今日的市場可以用一個“慘”字來形容，各大指數(shù)滿屏皆綠：

在概念板塊中，無一板塊出現(xiàn)上漲，各大概念板塊的跌幅都是“慘不忍睹”，跌幅最小是“豬堅強(qiáng)”——豬肉概念僅“微跌”0.61%！

而燃料電池板塊在昨日“回光返照”后，今日再次大跌超7%，前期漲了幾倍的強(qiáng)勢股紛紛跌停——

A股向來不缺段子手，趕上了跌停潮的股民朋友們更是“苦中作樂”：

據(jù)統(tǒng)計，25日在全市場3608只個股中，有3325只個股出現(xiàn)下跌，占比達(dá)92.16%。也就是說，只要投資者持有股票，在今天受到損失的概率就超過90%。

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，昨日（4月24日）A股（含限售）總市值還有58.16萬億元，而今日總市值則下降到了56.53萬億元，單日蒸發(fā)了1.63萬億元。本周的4個交易日，A股累計蒸發(fā)總市值達(dá)到1.82萬億元。

如果結(jié)合此前中國結(jié)算公布的3月末A股賬戶投資者數(shù)量為1.5億來粗略計算，今天A股投資者人均虧損過萬元！

機(jī)構(gòu)稱市場或?qū)⒗^續(xù)震蕩

分析人士表示，當(dāng)前A股在急速沖高后，獲利盤急需要兌現(xiàn)收益，因此短期調(diào)整不可避免。同時，也面臨著外資凈流出、產(chǎn)業(yè)資本大幅減持等諸多不利因素。

高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪認(rèn)為，近期利好消息比較多，但大盤在3200點一線似乎上攻動力不足，這一方面反映了場內(nèi)一些主流資金在這個位置追高意愿不強(qiáng)，進(jìn)行減倉操作，比如北上資金近一周資金凈流出超過百億。另外就是公募基金的加倉又到了臨界點，如果沒有后續(xù)新增資金的募集，88魔咒就會導(dǎo)致基金后續(xù)無可用之兵。量能的萎縮導(dǎo)致行情回落在情理之中。

陳繼豪還表示，A股慣性思維就是利好公布就是利空，這在牛市初期投資者觀念還沒有從熊市思維轉(zhuǎn)變過來這個階段尤其靈驗。這就從大盤走勢上可以驗證，跌起來是急跌，殺跌盤很多，投資者持股信心還是不足，籌碼穩(wěn)定性就差。

山西證券表示，單純靠情緒和資金推動、缺乏基本面支撐的行情并不能長遠(yuǎn)。因此，中長期來看A股市場整體仍在震蕩反復(fù)的區(qū)間中，并且不排除后續(xù)出現(xiàn)更大幅度調(diào)整的可能，但調(diào)整同時也可以帶來更好的入場配置機(jī)會。

山西證券認(rèn)為，四月份的最后幾個交易日行情基本上會以震蕩為主，支撐與阻力等關(guān)鍵技術(shù)位突破的可能性較小，市場輪動速率加快，個股沖高封板率不高，追高大概率被套。建議在此期間內(nèi)，投資者謹(jǐn)慎為上，降低倉位，布局業(yè)績良好個股并對大金融，有色等權(quán)重給予關(guān)注。

要3000億資金才能再漲10%？

而對于后續(xù)市場能否再度上漲，上海證券表示，A股市場主要在3150至3250點之間波動，成交量下移至7000億元-8000億元之間，高位整固和分歧格局漸漸顯露，市場活躍度和風(fēng)險偏好由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。與日俱增的減持籌碼將成為A股市場難以發(fā)動全面普漲第二段的重要掣肘。

據(jù)上海證券測算，如果以推進(jìn)全市場指數(shù)繼續(xù)上行10%的話，預(yù)計需要準(zhǔn)備2500億元-3000億元的承接盤來對沖產(chǎn)業(yè)資本的減持量。

如果市場需要再度上漲，這么大的資金量能從哪來？這些資金可能主要還是來自于市場上的主力資金，如國家隊、公私募、保險以及外資。

但是，目前公募資金已達(dá)到“88魔咒”的倉位線，繼續(xù)加倉難度頗大。

外資，尤其是北向資金在近期更是不斷出現(xiàn)凈流出，4月份（截至24日）以來北向資金凈流出額已達(dá)到192.34億元，25日北向資金再次凈流出超12億元。

因此，上海證券判斷，全面普漲的可能性將大大減弱，轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性行情具有必然性。其認(rèn)為未來增量資金部分將主要由“入摩”進(jìn)程推進(jìn)而呈現(xiàn)邊際增量切入，這部分資金對標(biāo)對應(yīng)的“入摩”標(biāo)的，是未來結(jié)構(gòu)性行情中較為重要的焦點，來自各行業(yè)的龍頭品種將依然成為外資的配置方向。

東吳證券方面則看好保險這一增量資金。其表示，市場近期調(diào)整的性質(zhì)是上漲中繼的整固。接下來，增量入市將取代存量博弈，政策紅利和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是驅(qū)動增量資金入場的催化劑。以史為鑒，牛市上漲初期，以險資為代表的機(jī)構(gòu)資金是增量資金的核心來源，到了牛市中后期直接入市或者申購基金的散戶才成為增量資金的主力。站在當(dāng)下來看，以險資為代表的增量資金入市，是后續(xù)A股上漲的重要推力。

中國證券報 吳瞬 

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