每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

中國經(jīng)濟階段性的“底部”何時能探到？

4月17日，答案已經(jīng)揭曉。當天，國家統(tǒng)計局發(fā)布了一季度國民經(jīng)濟運行情況各項數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟階段性底部可能比市場預(yù)測的來的要早一些——此前，研究機構(gòu)普遍預(yù)測一季度GDP增速會在去年四季度6.4%的基礎(chǔ)上繼續(xù)下探。

而此次公布的數(shù)據(jù)卻顯示，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值213433億元，按可比價格計算，同比增長6.4%，與上年四季度相比持平。

一季度GDP超預(yù)期表現(xiàn)，意味著在政策發(fā)力、社融放量等多重因素的影響下，中國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，完成今年政府工作報告提出的6%-6.5%的增長目標，應(yīng)不存在太多障礙。

先導(dǎo)數(shù)據(jù)預(yù)示經(jīng)濟表現(xiàn)強勁

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在數(shù)據(jù)發(fā)布前，大多數(shù)研究機構(gòu)普遍認為一季度經(jīng)濟相比去年四季度持平或回升的可能性不大。對10家權(quán)威機構(gòu)預(yù)測進行匯總后發(fā)現(xiàn)，各家機構(gòu)對一季度GDP增速的平均預(yù)測值為6.3%，還有兩家機構(gòu)預(yù)測一季度GDP增速可能會進一步降至6.2%。

而公布的數(shù)據(jù)與市場普遍預(yù)期有明顯區(qū)別：在外部經(jīng)濟仍不明朗、經(jīng)濟下行壓力猶存的背景下，今年一季度GDP增速與去年四季度持平，結(jié)束了去年各季度GDP增速不斷下行的局面。

從此前公布的一系列先導(dǎo)數(shù)據(jù)來看，雖然1-2月的各項指標較為低迷，但3月份后，各數(shù)據(jù)迎來了一輪強勢上升，意味著整個一季度經(jīng)濟企穩(wěn)的可能性大幅提高：今年3月的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，是連續(xù)3個月低于臨界點后重回50%以上的擴張區(qū)間，且5個分類指數(shù)全部回升。

央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，3月份，新增人民幣貸款1.69萬億元，社會融資規(guī)模增量為2.86萬億元。貸款、社融數(shù)據(jù)在大超預(yù)期的同時，也創(chuàng)下了多年來同期的最佳表現(xiàn)。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖就向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出：“這一次的金融數(shù)據(jù)，讓很多人對經(jīng)濟是否會企穩(wěn)等問題有了明確的答案。因為無論是總量還是結(jié)構(gòu)，3月份的數(shù)據(jù)都給出了一份很好的答卷。”

而此次發(fā)布的一季度GDP6.4%的超預(yù)期增速，更是“坐實”了中國經(jīng)濟已進入企穩(wěn)階段的判斷。

“放水養(yǎng)魚”政策助力經(jīng)濟企穩(wěn)

今年一季度經(jīng)濟的超預(yù)期表現(xiàn)，背后存在著哪些決定性因素？統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)的同時表示，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，狠抓政策落實，經(jīng)濟運行開局平穩(wěn)，積極因素逐漸增多，市場預(yù)期和信心增強，保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。

在4月17日上午的國新辦新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇也著重指出，信心的增強、預(yù)期的改善，得益于我國一系列重大政策的出臺和實施。

他表示：“去年四季度，我們連續(xù)推出一系列‘六穩(wěn)’政策，政策效果不斷顯現(xiàn)。今年初，一系列擴大有效投資、擴大居民消費的政策在不斷推出，政府工作報告減稅降費的政策不斷落地，配套細則很快會出來。”

毛盛勇繼續(xù)指出，這些因素綜合起來，是政策效應(yīng)的累積，給企業(yè)增加了信心。在政策效應(yīng)帶動下，企業(yè)預(yù)期、市場預(yù)期和信心在增強，從一些先行指標可以看出來，確實市場信心、企業(yè)預(yù)期在明顯改善。

京東數(shù)科首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光也指出，今年開年以來，政策面十分積極、落地迅速，相比以往更加合理。例如，更大規(guī)模的減稅降費措施落地迅速，增值稅改革、社保降費于4月1日、5月1日全面落地。

減稅在總量、力度、構(gòu)成上直擊企業(yè)稅負痛點、更為合理，表明決策層在踐行積極財政政策方面完成了思路的轉(zhuǎn)變，從過去依賴投資、房地產(chǎn)帶動逐步過渡到“放水養(yǎng)魚”。

華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院首席經(jīng)濟學(xué)家賈康此前也在一場論壇上評論稱：當前，一些銜接短期到中長期的宏觀調(diào)控政策已做出重要調(diào)整，這值得肯定，經(jīng)濟有望實現(xiàn)新的企穩(wěn)。比如說，貨幣政策雖然仍稱“穩(wěn)健”，但它實際落在“松緊適度”上，實際的政策要領(lǐng)是“保持流動性合理充裕”。

增長態(tài)勢將比預(yù)測的更加平穩(wěn)

由于一季度經(jīng)濟明顯走強，有不少觀點指出，中國經(jīng)濟階段性的底部可能已來臨，今年中國經(jīng)濟的增長態(tài)勢將比此前預(yù)測的更加平穩(wěn)。

國泰君安證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長春就指出，一季度GDP高于市場預(yù)期，說明了“經(jīng)濟最糟糕時刻”已經(jīng)過去，1-2月份是經(jīng)濟的底。展望后續(xù)，當前寬信用發(fā)力快于預(yù)期、經(jīng)濟增速也企穩(wěn)。在貨幣刺激政策方面，預(yù)計央行年內(nèi)無需降息，降準次數(shù)也將減少。

李奇霖也向記者指出，展望未來，需求短期有支撐，一是財政前置對基建的托底作用，還沒有明顯體現(xiàn)，在二季度可能加快。二是制造業(yè)投資增速雖然已過高點，但短期有反彈可能，因為增值稅改革、基建+地產(chǎn)等原因投資不弱。加之一季度的社融放量，二季度內(nèi)需將有支撐。

一些專家更是表示，今年整體經(jīng)濟走勢可能比預(yù)期值還有提升。國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部研究室主任魏際剛就表示，雖然其他主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟有些放緩，但與此同時，中國的產(chǎn)業(yè)競爭力正在不斷提升，這一趨勢是外部需求放緩改變不了的。加之在國內(nèi)政策利好的作用，2019年中國經(jīng)濟會企穩(wěn)，而且會略有回升。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）