每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

周一A股高開低走，收盤后持股者幾乎人人沮喪，不料周二卻收出光頭大陽。截至收盤，上證綜指漲2.39%至3253.60點，深證綜指漲2.09%至1760.02點，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲2.02%、2.30%，成交放量，只是放量程度較有限。由盤后數(shù)據(jù)看，北上資金周二又開始轉(zhuǎn)為大量增持。

權(quán)重股中的大金融板塊極強，其中最強的是銀行股，這應(yīng)該是人氣快速恢復(fù)的最主要原因。在非權(quán)重股中，養(yǎng)殖板塊繼續(xù)弱勢，但5G概念股表現(xiàn)極佳，5G概念強勢又間接帶動了幾乎所有科技類股上漲。大金融以及5G概念上漲均有基本面背景，大金融方面，最主要的支撐因素是超預(yù)期的一季度金融數(shù)據(jù)；5G方面，最近多國開始發(fā)力參與5G行業(yè)，這自然也會倒逼我國在這個已經(jīng)相對領(lǐng)先的行業(yè)更加努力，投資者理解成利好也很正常。

已經(jīng)公布的3月經(jīng)濟指標幾乎全線向好，但經(jīng)濟是否已經(jīng)觸底還需要后續(xù)數(shù)據(jù)驗證。周三上午10時左右，估計將有GDP、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費品零售總額等重磅數(shù)據(jù)公布，投資者對此應(yīng)多加留意。

由于市場最近幾個月不斷爭辯經(jīng)濟能否在年內(nèi)觸底，所以經(jīng)濟指標對市場的影響力可能較以往更大。具體來說：在微觀方面，經(jīng)濟指標對上市公司業(yè)績走向有指引意義，會間接影響投資者對上市公司業(yè)績前景的判斷；在宏觀方面，市場降準預(yù)期也可能因之發(fā)生波動。

假如周三公布的經(jīng)濟指標果然優(yōu)于預(yù)期，那么大盤大概率仍將向上運行，但由于強數(shù)據(jù)會進一步削弱降準的可能，所以個股分化程度可能加大。業(yè)績前景好的個股有機會走好，而純題材類股很難大面積表現(xiàn)。就題材股來說，許多個股不需要充足理由就能大炒特炒，如東方通信之類。但如果將題材股看成一個整體，那么情況就不是這樣了，“妖股”總是極少數(shù)。對絕大多數(shù)個股，其股價走高最終仍得依賴業(yè)績。

假如經(jīng)濟指標意外地弱于預(yù)期，這種情況下題材股的相對機會大一些，降準預(yù)期可能再度升溫。題材股炒作需要的就是資金，其他的相對不那么重要。

往年4月中旬之后，大盤相對容易下跌，許多投資者囿于這個經(jīng)驗可能于近期拋售。對此我認為不能盲目相信經(jīng)驗，因為今年有個明顯的干擾因素，這就是A股入摩權(quán)重將于5月翻倍。另外，今年另有一個特殊之處，這就是勞動節(jié)短假變成了小長假，這至少會影響一大批旅游等偏消費類股。在經(jīng)驗也許不再可靠時，投資者能做的就是以個股來抵御系統(tǒng)性風(fēng)險，簡單地說就是努力轉(zhuǎn)持業(yè)績前景較好的公司。

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