每經(jīng)編輯 郭鑫 趙云    

今天（3月29日）是3月A股市場最后一個(gè)交易日，也是2019年一季度的最后一個(gè)交易日。早盤小幅高開，稍有震蕩后在券商、白酒、民航等權(quán)重股帶領(lǐng)下一路走高，各指數(shù)集體漲超2%，以工業(yè)大麻為代表的前期強(qiáng)勢股集體回調(diào)，小盤股相對疲軟。

午后盤面上全線飄紅，滬指漲逾3%，上證50指數(shù)一度漲逾4%。券商、民航、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等板塊領(lǐng)漲。兩市成交量較上一交易日明顯放量。

最終，滬指收報(bào)3090.76點(diǎn)，漲3.2%。深成指收報(bào)9906.86點(diǎn)，漲3.77%。創(chuàng)業(yè)板收報(bào)1693.55點(diǎn)，漲4.1%。滬市成交3867.00億元，深市成交4495.85億元，兩市合計(jì)成交8362.85億元，較上一交易日（6636.63億元）明顯放量。

縱觀全球主要指數(shù)，一季度上證指數(shù)累計(jì)上漲23.93%，深證成指漲36.84%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲35.43%；遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美股、歐股、日股、港股等。

值得注意的是，今日貴州茅臺(tái)（600519.SH）跳空高開暴漲6%再創(chuàng)歷史新高，帶領(lǐng)證券、保險(xiǎn)、銀行、白酒、地產(chǎn)等板塊一眾藍(lán)籌股集體大漲。

截至收盤，滬股通凈流入70億，深股通凈流入46億，北上資金合計(jì)凈流入近117億元，刷新2018年12月3日以來新高。

茅臺(tái)股價(jià)“飛天”，分析師紛紛唱多

昨日晚間，茅臺(tái)交出了一份優(yōu)秀成績單，更給出了一份大方派現(xiàn)方案。

年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增長26.49%；凈利潤352.04億元，同比增長30%。每股收益28.02元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元。

超預(yù)期的業(yè)績引爆了茅臺(tái)的股價(jià)。今日早盤跳空高開3.45%以846元/股開盤，震蕩一路走高，截至收盤股價(jià)高達(dá)853.99元/股，漲幅5.85%。股價(jià)盤中再創(chuàng)歷史新高。全天成交額高達(dá)73億元。

券商則紛紛調(diào)高茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)。外資頂級(jí)投行高盛將茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至1016元/股——那將是貴州茅臺(tái)從未觸及過的歷史性高位。

中信證券研報(bào)也調(diào)高茅臺(tái)的盈利預(yù)期，給出1000元/股的目標(biāo)價(jià)。

在貴州茅臺(tái)發(fā)財(cái)報(bào)前，也就是本周初，國泰君安訾猛團(tuán)隊(duì)曾將該股目標(biāo)價(jià)大舉上調(diào)50%，至970元/股高位，即認(rèn)為該股還有22%的上漲空間。茅臺(tái)財(cái)報(bào)發(fā)布后，該團(tuán)隊(duì)維持970元目標(biāo)價(jià)及增持評級(jí)不變。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

金融股集體拉升強(qiáng)力助推指數(shù)

茅臺(tái)引領(lǐng)，金融股集體拉升，證券、保險(xiǎn)、銀行、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊居于滬深兩市漲幅榜前列。

證券板塊再掀漲停潮，中國銀河、海通證券、東北證券等10只券商股漲停。

保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、家電、農(nóng)業(yè)等大藍(lán)籌板塊全線發(fā)力，成為今天大漲的動(dòng)力來源。

北上資金反攻大舉凈流入117億元

在此前連續(xù)出現(xiàn)多日凈流出之后，全天北上資金持續(xù)大舉凈流入。截至收盤，滬股通凈流入70.77億，深股通凈流入46.67億，招商銀行、貴州茅臺(tái)凈買入額居首。

此外，昨日市場雖然下挫，但融資額還在增長，昨日兩市融資額合計(jì)9114.07億元，較前一交易日增加8.37億元。

這兩個(gè)現(xiàn)象還需關(guān)注

雖然今天市場大漲，北上資金也大舉凈流入，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，有兩個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注。一是今天上午的成交額并沒有特別的放大，其次上午漲停個(gè)股數(shù)量不多且仍有多只個(gè)股跌停。

今天上午兩市成交額4683億元，這與3月初兩市全天過萬億的成交額相比，還沒有放大。另外，今天上午兩市漲停股數(shù)僅為33個(gè)，且仍有9只個(gè)股跌停。

漲停個(gè)股數(shù)量創(chuàng)出了今年2月以來新低，即使昨天前天市場下跌，仍然有101個(gè)和55個(gè)漲停。漲停數(shù)明顯下降，仍有多只個(gè)股跌停，游資人氣受損。

接下來行情怎么走？

展望二季度行情，財(cái)富證券認(rèn)為，

中國這一輪經(jīng)濟(jì)大調(diào)整或已進(jìn)入尾聲，隨著各項(xiàng)改革加速推進(jìn)，增長動(dòng)力正在發(fā)生變化，過去我們依賴于人口紅利、外貿(mào)出口和投資等增長動(dòng)力支撐，而未來增長動(dòng)力將主要來自于改革紅利和科技創(chuàng)新等，科創(chuàng)板的快速推進(jìn)和大規(guī)模的減稅降費(fèi)亦將為企業(yè)的盈利增長提供新的支持。

此外，貨幣政策繼續(xù)逆周期調(diào)控，金融供給側(cè)改革、降準(zhǔn)乃至降息值得期待。如果前期經(jīng)濟(jì)政策刺激效果不及預(yù)期或面臨較大外部沖擊，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，未來降準(zhǔn)、降息、金融供給側(cè)改革均值得期待，預(yù)計(jì)2019年國債收益率趨于穩(wěn)定甚至下行，流動(dòng)性總體偏寬松。

因此，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場已經(jīng)大概率進(jìn)入牛市初期，經(jīng)歷過一季度的快速估值修復(fù)后，二季度A股大概率迎來震蕩整理，全年將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。具體行業(yè)配置方面，堅(jiān)持牛市思維，總體偏向進(jìn)攻。結(jié)合估值位置及盈利情況，看好大金融、大基建和大制造，行業(yè)方面，建議超配非銀行金融、建筑裝飾、汽車、國防軍工、TMT等板塊，概念方面，重點(diǎn)關(guān)注新能源和科創(chuàng)板概念股。

資料圖（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

華金證券則稱，看好中小創(chuàng)和成長股。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2015年6月中旬高點(diǎn)以來，創(chuàng)業(yè)板下跌最多，在風(fēng)險(xiǎn)偏好快速提升時(shí)期，創(chuàng)業(yè)板指有望更快速的反彈。從主要指數(shù)2019年預(yù)測凈利潤增速來看，創(chuàng)業(yè)板和中小板凈利潤增速較2018年第三季度回升最多。從風(fēng)格指數(shù)預(yù)測凈利潤增速看，成長類凈利潤增速較2018年三季度上升最多。科創(chuàng)板快速落地也有利于中小創(chuàng)和成長股的估值提升。

在行業(yè)選擇上，華金證券也看好新基建板塊。2018年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，我國發(fā)展現(xiàn)階段投資需求潛力仍然巨大，要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

東北證券分析師許俊則指出，近期市場一直處于連續(xù)上漲之后的收縮整固期，部分?jǐn)?shù)據(jù)指向市場情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)為偏悲觀狀態(tài)，如滬深300與中證500股指期貨變?yōu)榈?，市場恐慌情緒指數(shù)上升等，但拉長周期來看，目前A股仍處于較低的估值結(jié)構(gòu)狀態(tài)，政策層面臨的支持力度較去年明顯提升，超預(yù)期的減稅降費(fèi)有望激發(fā)更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力，市場長期趨勢不必悲觀。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）