每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

去年下半年ETF千億資金流入的背后，究竟都是誰(shuí)在買買買？隨著基金年報(bào)披露，火爆了2018年的ETF持倉(cāng)情況也浮出水面。記者發(fā)現(xiàn)，去年下半年個(gè)人投資者持有ETF的熱情明顯上升。在已披露數(shù)據(jù)的非貨幣ETF中，超六成ETF的個(gè)人投資者持股占比有所增加，總的來(lái)看平均每只基金占比增長(zhǎng)了2.86%。此外，在機(jī)構(gòu)持有人中，除聯(lián)接基金外買入最多是保險(xiǎn)資金，有近1/4的ETF前五大持有人中出現(xiàn)了險(xiǎn)資身影。

個(gè)人投資者投資占比明顯上升

一直以來(lái)，ETF都被認(rèn)為是機(jī)構(gòu)投資者布局市場(chǎng)的便捷工具。相比之下，個(gè)人投資者參與度較低。但從2018年披露的年報(bào)情況來(lái)看，雖然機(jī)構(gòu)投資者持有ETF的份額占比依然較個(gè)人投資者高，但兩者差距卻在不斷縮小。

根據(jù)Wind，截至3月28日，已有86只非貨幣ETF披露2018年年報(bào)，其中75只成立于2018年5月之前，有2018年中報(bào)披露的投資者結(jié)構(gòu)情況。數(shù)據(jù)顯示，相較于2018年中報(bào)，已披露年報(bào)數(shù)據(jù)的ETF中近六成左右的產(chǎn)品持有人戶數(shù)有所增加，超四分之三的ETF份額有所上漲?？偟脕?lái)看，75只基金平均每只增加3600多戶，份額增長(zhǎng)4億多份。

平均戶數(shù)增長(zhǎng)如此多自然離不開(kāi)個(gè)人投資者的貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，在2018年下半年里，個(gè)人投資者的持有份額增長(zhǎng)了1.4億份，雖然不及機(jī)構(gòu)投資者的2.66億份但卻足以提升自身的平均持倉(cāng)占比。數(shù)據(jù)顯示，在目前75只ETF中，個(gè)人投資者持有ETF平均占比上升了2.86%。這也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者平均持有占比從61.23%下滑至59.16%。

此外，從加減倉(cāng)情況來(lái)看，個(gè)人和機(jī)構(gòu)的方向并不完全一致。

數(shù)據(jù)顯示，有39只ETF同時(shí)獲得機(jī)構(gòu)投資人與個(gè)人投資者青睞，其中易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF同時(shí)獲得機(jī)構(gòu)和個(gè)人最多份額的加倉(cāng)，目前投資者結(jié)構(gòu)也較為均衡，截至2018年末，機(jī)構(gòu)投資者持有占比為49.35%，個(gè)人投資者占比為50.65%。

另有15只ETF個(gè)人增持而機(jī)構(gòu)減持，其中投資者結(jié)構(gòu)變化最大的是南方中證500工業(yè)ETF，去年下半年個(gè)人投資者增持1.08億份，持有比例從2018年中報(bào)時(shí)的1.33%上升為98.57%，機(jī)構(gòu)投資者則反手減持1.06億份，占比銳減為1.43%?？偟膩?lái)看，雖然份額并未出現(xiàn)太大的變化，但主力投資人卻發(fā)生了根本性變化。

此外，還有14只ETF發(fā)生機(jī)構(gòu)增持而個(gè)人減持的情況。其中投資者結(jié)構(gòu)變化最大的是建信創(chuàng)業(yè)板ETF，由于去年下半年，機(jī)構(gòu)增持4108萬(wàn)份而個(gè)人投資者減少508萬(wàn)份，因此機(jī)構(gòu)投資者持有該基金份額的比例由此前的0.14%上升為37.79%。

險(xiǎn)資出沒(méi)26只ETF前五大持有人名單

雖然個(gè)人投資者比例有所上升，但總的而言，依然是以銀行、保險(xiǎn)、信托等為代表的機(jī)構(gòu)投資者占比較多。那在這些機(jī)構(gòu)中哪類機(jī)構(gòu)投資人持有ETF較多呢？

數(shù)據(jù)顯示，在86只已披露2018年年報(bào)的非貨幣ETF中有84只披露了前十大持有人情況，第一大持有者中剔除43只聯(lián)接基金和13位個(gè)人投資者，剩余的28只ETF是銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、金控等機(jī)構(gòu)作為第一大持有人，其中僅保險(xiǎn)資金就占據(jù)10只。

值得一提的是，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)現(xiàn)身5只ETF的第一大持有人名單。除華泰柏瑞紅利ETF外，另外四只都是平安基金旗下產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅分別持有平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF、平安滬深300ETF、平安中證500ETF和平安MSCI中國(guó)A股低波動(dòng)ETF 5億份、5.98億份、1.67億份、和2億份，占比達(dá)到99.32%、42.66%、42.75%、和79.17%。

Wind顯示，在已披露2018年末前十大持有人的ETF中，截至2018年中報(bào)，險(xiǎn)資曾出沒(méi)于19只產(chǎn)品的前五大持有人名單中，截至2018年年報(bào)，除太平人壽保險(xiǎn)退出南方中證500原材料ETF前五大持有人名單外，其余18只ETF中仍有險(xiǎn)資身影。

在2018年下半年，險(xiǎn)資還大舉買入了8只ETF，成為其前五大持有人。其中易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF、中信建投北京50ETF、平安港股通恒生中國(guó)企業(yè)ETF和平安MSCI中國(guó)A股低波動(dòng)ETF是新成立的基金，除之前提到的兩只平安系基金，中國(guó)人壽保險(xiǎn)持有份額占易方達(dá)MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF的1.95%，為其第四大持有人，而中信建投北京50ETF則由“百年人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”持有21.81%為第一大持有人。此外，中國(guó)人壽保險(xiǎn)現(xiàn)身華夏上證50ETF和南方中證1000ETF前五大持有人，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能-個(gè)險(xiǎn)萬(wàn)能和中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅成為華泰柏瑞紅利ETF和易方達(dá)滬深300ETF的前三大持有人。

有業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資金屬于投資期限較長(zhǎng)的資金，這類配置型資金不太考慮短期博弈和業(yè)績(jī)短期波動(dòng)，是否買賣主要以市盈率為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。而去年下半年估值水平和市場(chǎng)狀況從長(zhǎng)期來(lái)看有機(jī)會(huì)，所以增配寬基ETF也在意料之中。而今年以來(lái)，寬基指數(shù)也確實(shí)有所回報(bào)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)