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波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren周二稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮增持短期美債，以為自己提供更多經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的選擇。Rosengren今年擁有FOMC投票權(quán)。

在周二的瑞信亞洲投資論壇上，Rosengren稱，提高美聯(lián)儲(chǔ)持有的短債資產(chǎn)比例，并更快地降低資產(chǎn)久期，有可能會(huì)是資產(chǎn)負(fù)債表正?；闹匾繕?biāo)之一。持有短期美債可以讓美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)的危機(jī)中，拋售短債資產(chǎn)并購(gòu)入長(zhǎng)債，壓低利率但不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在今年9月結(jié)束縮表行動(dòng)，目前聯(lián)儲(chǔ)持有的短債資產(chǎn)幾近為零。2017年10月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始減少持有的美債和MBS資產(chǎn)，目前資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已經(jīng)從金額危機(jī)后的4.5萬(wàn)億美元下降到了3.96萬(wàn)億美元。

這是本周以來(lái)第三位置評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的聯(lián)儲(chǔ)高官。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席Harker此前提到，為了獲得更好的政策靈活性，建議美聯(lián)儲(chǔ)縮短持有資產(chǎn)組合的久期，例如增持一年期以下的債券。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)Evans則稱，他對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)持開(kāi)放態(tài)度，需要權(quán)衡利弊。

對(duì)于市場(chǎng)上一部分人認(rèn)為的，美聯(lián)儲(chǔ)縮表是2018年末金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的原因之一，Rosengren不予茍同。“美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模縮減是較為漸進(jìn)的，股價(jià)上升或是下降時(shí)（縮表）基本都遵循了相同的路徑。”

“市場(chǎng)觀察者、立法者和公眾對(duì)中央銀行使用資產(chǎn)負(fù)債表工具保障公眾權(quán)益感到更加舒適，我敢說(shuō)這很重要。”Rosengren稱。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席還提到，在衰退期間，聯(lián)邦利率有可能再度觸及零下限，而幾十名有衰退，美聯(lián)儲(chǔ)也有可能不得不再次購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，來(lái)維持準(zhǔn)備金規(guī)模。銀行準(zhǔn)備金規(guī)模需要維持在“充足”的水平，來(lái)保證美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控利率的能力。

Rosengren稱，儲(chǔ)備金的規(guī)模將取決于美聯(lián)儲(chǔ)官員可以容忍的短期利率波動(dòng)幅度。“如果你認(rèn)為短期利率大幅波動(dòng)的成本過(guò)高，你就要有更多的緩沖。”

（華爾街見(jiàn)聞 陶旖潔）