上周，A股的下半周走勢較弱，不少股民以為這一周要繼續(xù)調(diào)整。 然而，所謂強者恒強！今天，三大指數(shù)均集體大漲，還有A股“股王”貴州茅臺股價突破800元，盤中最高達到814.53元，創(chuàng)出歷史新高。 讓我們先來回顧下今日的盤面： 周一，A股三大股指單邊上揚，上證指數(shù)再度逼近3100點關(guān)口。截至收盤，上證指數(shù)報3096.42點，上漲2.47%；深證成指報9843.43點，上漲3.07%；創(chuàng)業(yè)板指報1707.06點，上漲2.67%。盤面上，白酒板塊上演漲停潮，五糧液、瀘州老窖等多股漲停。 值得注意的是，貴州茅臺報810.09元，上漲4.22%。這也是貴州茅臺收盤首度站上800元大關(guān)。截至今日收盤，茅臺市值達到10176.33億元。 白酒板塊集體“喝高”了 整個白酒板塊再一次“沸騰”了！白酒板塊指數(shù)上漲了6.35%，8只白酒股漲停，17只白酒股漲幅超過5%。 從資金流入來看： 除了貴州茅臺外，通過東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)中心發(fā)現(xiàn)，五糧液連續(xù)5日資金流入都是排行第一位。值得注意的是，五糧液今日漲停，深股通賣出11.6億元并買入8.3億元，兩機構(gòu)席位賣出2.8億元。另外，深股通買入瀘州老窖2.2億元并賣出1.4億元，三機構(gòu)席位賣出2.63億元。 川財證券指出，截至2019年3月15日，食品飲料板塊近3年P(guān)E平均值為30.1倍，目前PE為29.1倍，估值仍有提升空間，此外，春季酒會的反饋信息將成為影響板塊表現(xiàn)的催化劑。 白酒方面，受外資布局影響，白酒板塊今年以來估值逐漸修復(fù)，受MSCI擴容及QFII額度擴容等政策影響，外資增持性價比較高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)為大趨勢，同時由于外資定價權(quán)逐漸提升，國內(nèi)投資者投資思路或受影響，白酒板塊估值有望提升。 國聯(lián)證券指出，2019年以來外資持續(xù)流入A股市場，滬深港通交易活躍，食品飲料、家用電器等消費板塊受到外資青睞，持倉比例持續(xù)提升，食品飲料板塊中白酒等子板塊估值修復(fù)明顯。外資對于白酒板塊的高盈利低估值具有很強的偏好性，同時外資資金的流入驅(qū)動國內(nèi)資金增持基本面良好的酒企標(biāo)的，除貴州茅臺、五糧液、洋河股份等龍頭股以外，古井貢酒、山西汾酒、口子窖、今世緣也成為資金青睞的標(biāo)的。 下一個是誰？ 今日，還有一個值得關(guān)注的現(xiàn)象就是:深證成指周線10連陽！深證成指自2019年以來的10個交易周，全部收漲，創(chuàng)2015年以來最長紀(jì)錄。 上證指數(shù)如果不是3月8日那天調(diào)整的話，也是同樣會走出周線10連陽。創(chuàng)業(yè)板要稍微弱一點。不過整體來看，這一波行情已經(jīng)走出了不小的漲幅，那么，后面該如何布局，尋找新的投資機會呢？ 這些信號要注意 國泰君安研報中提到，短期市場調(diào)整不改樂觀判斷，調(diào)整反而更有利于行情穩(wěn)固展開。而且，資金方面，市場已經(jīng)出現(xiàn)四大樂觀信號： 1、ETF份額周內(nèi)出現(xiàn)回升，公募加倉 雖然年初以來創(chuàng)業(yè)板等ETF處于“邊漲邊賣”情形，但從3月12日和13日開始，份額出現(xiàn)增長，認(rèn)購熱情開始回升。此外，從公募持倉來看，粗略估算，公募開始加倉。 2、產(chǎn)業(yè)資本：仍屬于正常波動 1）當(dāng)前相較2018年5月、2018年8月的減持階段性高點仍有距離； 2）在前期股權(quán)質(zhì)押問題背景下，短期產(chǎn)業(yè)資本減持偏高情有可原； 3）產(chǎn)業(yè)資本在2008年10月、2014年4月均出現(xiàn)較為高額的減持，這反而是市場回暖的信號； 4）2013年6月，因錢荒帶來的流動性緊張也導(dǎo)致了減持激增，流動性沖擊的邏輯與當(dāng)前的股權(quán)質(zhì)押問題異曲同工。 3、兩融增長回落但仍處強勢 上上周兩融凈流入達到589.30億元，上周兩融凈流入為248.95億元，雖然增速有所收斂，但兩融增速仍處“均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差”上沿，整體仍顯強勢。 4、滬深股通階段性觸底 外資整體流入雖放緩，但節(jié)奏上周三觸底，上周四和上周五均大幅回升。 圖片來源：攝圖網(wǎng) 北上資金持倉破萬億 還有一個值得關(guān)注的點，據(jù)統(tǒng)計，3月18日，北上資金通過滬、深股通合計成交金額增至約612億元，凈買入33.88億元，規(guī)模超過了前兩周凈買入總額。當(dāng)天走勢中，上午一度凈賣出，下午強勢反彈。 港股市場也走高，恒生指數(shù)收漲1.37%，而南下資金凈買入力度較小，約5.17億港元，連續(xù)兩個交易日增持。 具體來看，北上資金重點偏好滬市標(biāo)的，滬股通標(biāo)的幾乎包攬了當(dāng)天超過9成的凈買入。證券時報·e公司數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，上周深市主板和中小板標(biāo)的均遭減持，而滬市主板和創(chuàng)業(yè)板獲增持；另外，按照截至上周五3月15日持股數(shù)量和個股漲跌幅計算，滬、深股通標(biāo)的市值已經(jīng)突破1萬億元，環(huán)比上個交易日增長約0.3%。 進一步來看，多達18只滬、深股通標(biāo)的持倉金額超過100億元，吸納了半數(shù)以上市值規(guī)模，其中貴州茅臺持倉逼近1000億元創(chuàng)新高；3月18日當(dāng)天，超過30只互通標(biāo)的漲停，平均持倉規(guī)模在12億元左右。 興業(yè)證券首席策略師張憶東指出，中央近期對于金融和資本市場所給予的歷史罕見的高度定位，激活了居民財富再配置股市的大趨勢，而當(dāng)前居民對股市的配置比例不高；加上一季度行情太急，A股兩市融資余額繼續(xù)上升，反映了前期“踏空”的資金利用調(diào)整逢低增持的趨勢。 目前行情在從“逼空式”指數(shù)行情轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性行情，需要聚集A股基本面，精選新興領(lǐng)域里具有“自主可控”核心競爭力的科創(chuàng)龍頭，TMT、新能源、新能源車、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)、軍工科技等；關(guān)注開放促改革，“上海自貿(mào)試驗區(qū)新片區(qū)”、“海南”、資本市場開放等帶來的新機遇。 深股通專席活躍 成交活躍股中，中國平安登頂，獲滬股通凈買入18.18億元，創(chuàng)下成交以來單日最高紀(jì)錄，當(dāng)天公司股價上漲1.56%。據(jù)證券時報·e公司統(tǒng)計，上周北上資金就通過滬股通增持了中國平安超過25億元，位居所有互通標(biāo)的之首，最新持股比例7.15%。 不過北上資金并非全部重金加倉金融股，例如招商銀行和中信證券僅獲小幅凈買入；平安銀行則被凈賣出。 進一步來看，深股通專用席位表現(xiàn)活躍，在白酒股中往往現(xiàn)身前五大買、賣席位，并且與機構(gòu)席位一同加倉或出貨。除了五糧液被凈賣出，瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒等獲深股通專席活躍凈買入，凈買入金額在456萬元至8004萬元不等。 據(jù)東方財富網(wǎng)統(tǒng)計顯示，深股通專用席位在近三個月表現(xiàn)尤為活躍，成交金額累計超過173億元，遠超過滬股通專用席位成交金額，也僅次于老牌成交冠軍西藏東方財富拉薩團結(jié)路第二證券營業(yè)部。另據(jù)統(tǒng)計，近一周深股通專席成交金額已經(jīng)問鼎，超過了老牌游資席位。 另外值得注意的是，北上資金保持了對創(chuàng)業(yè)板興趣，最近東方財富、溫氏股份等板塊龍頭均獲深股通凈買入。另據(jù)統(tǒng)計，上周北上資金還加倉了三環(huán)集團、邁瑞醫(yī)療、寧德時代、信維通信等創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的，各自規(guī)模均超過1億元。 機構(gòu)怎么看？ 天信投顧認(rèn)為，本輪行情自2440點啟動以來，除了近期出現(xiàn)一定的橫盤波動式的調(diào)整之外，鮮有比較明確的大起大落，即使存在快速的回落，仍能夠短期內(nèi)實現(xiàn)收復(fù)，可見市場本身已經(jīng)被熱炒，趨勢的形態(tài)已經(jīng)完全確立，做投資的只要順勢趨勢，剩下的交給時間，最終總會實現(xiàn)一定的收獲。 對于本次的上漲，一是由于長期的下跌，A股具備明顯的估值優(yōu)勢，即估值底；二是年后貨幣市場出現(xiàn)適當(dāng)寬松的苗頭；三是不間斷的開放外資投資A股的力度；四是市場的要素交給市場，減少的人為的強制干預(yù)，最終是在多重因素的帶動下實現(xiàn)了股指從2440點至3100點之間的一波快速上漲的行情。短期來看，由于補漲品種開啟的補漲的結(jié)構(gòu)性機會，而且這些品種均是傳統(tǒng)型的周期性、大消費等為主的藍籌板塊，在優(yōu)質(zhì)藍籌的補漲預(yù)期下，股指理應(yīng)還會更近一步。 綜合分析來看，熱點繼續(xù)呈現(xiàn)加速輪換，補漲需求更為強烈，個股表現(xiàn)稍有減弱，但補漲預(yù)期仍提供明顯的結(jié)構(gòu)性預(yù)期機會。操作上，補漲預(yù)期強烈，操作需要提前布局埋伏，耐心持有為主，業(yè)績?yōu)橹刂兄亍?天風(fēng)證券策略分析師徐彪表示，市場在經(jīng)過了年初至今兩個多月的全面反彈后，進入了波動加大的階段，投資者對后市的分歧也從近兩周開始明顯增加。分歧不僅在于股票市場的節(jié)奏，也在于對后期政策寬松力度的判斷，包括基建、地產(chǎn)、信用、貨幣政策等。 結(jié)合當(dāng)前科創(chuàng)板推出的關(guān)鍵窗口期，金融供給側(cè)改革、貿(mào)易戰(zhàn)緩和的兩大背景。我們傾向于認(rèn)為： （1）19年A股市場的節(jié)奏將類似縮小版的09年，市場有望從年初反彈到3月底，4-5月震蕩調(diào)整，6月左右【科創(chuàng)板】開板，此后創(chuàng)業(yè)板大概率迎來第二波大機會，繼續(xù)較大幅度跑贏主板。 （2）19年政策和盈利則大概率類似于12年，信用擴張相對緩和，對應(yīng)市場脈沖式估值抬升；非金融A股盈利增速Q(mào)1快速下行，Q3企穩(wěn)，Q4由于基數(shù)原因回升。 熱點板塊追蹤 一帶一路板塊 午后，一帶一路概念股持續(xù)爆發(fā)，光正集團（002524.SZ）、新疆交建（002941.SZ）、西部建設(shè)（002302.SZ）、八一鋼鐵（600581.SH）等個股紛紛漲停。近期人民日報最新刊文稱，一帶一路合作實現(xiàn)了共贏。此外，第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇將于4月在北京舉辦。 醫(yī)藥板塊 醫(yī)藥板塊穩(wěn)步走強，金城醫(yī)藥（300233.SZ）、藥石科技（300725.SZ）、西藏藥業(yè)（600211.SH）、靈康藥業(yè)（603669.SH）等個股漲停。分析人士指出，醫(yī)藥板塊具有科技+消費雙重屬性，隨著行業(yè)悲觀預(yù)期逐步出清，醫(yī)藥板塊有望再度成為市場追捧的對象。 氫能源板塊 氫燃料電池產(chǎn)業(yè)首次被寫進政府報告中，成為對相關(guān)概念股最大的刺激。早盤時段，氫燃料電池板塊開盤大漲，隨后略有調(diào)整。蘇常柴A（000570.SZ）、中泰股份（300435.SZ）、福田汽車（600166.SH）、嘉化能源（600273.SH）等相關(guān)個股漲停。 汽車板塊機構(gòu)：增值稅下調(diào)日期落地利好車市 3月18日，汽車板塊異動拉升，截至收盤，福田汽車漲停，中國重汽漲逾6%，江鈴汽車、海馬汽車、江淮汽車等多只個股亦有不同程度的上漲。 消息面上，3月15日，國務(wù)院總理李克強在兩會記者會上國家明確表示，4月1日就要減增值稅，5月1日就要降社保費率。 國海證券表示，增值稅下調(diào)日期落地，對于目前車市低迷的銷售環(huán)境將有一個較好的刺激作用。車企降庫存穩(wěn)步進行，終端售價在汽車下鄉(xiāng)、增值稅下調(diào)等事件影響下有所下降，在去年汽車銷量前高后低的基數(shù)背景下，預(yù)計車市消費有望逐步迎來邊際改善。 研報指出，大方向上堅定的看好汽車行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)升級的初級階段，升級領(lǐng)域涵蓋乘用車、商用車及零部件公司，技術(shù)升級支撐行業(yè)長期發(fā)展，細分市場具有革命性機會，維持行業(yè)“推薦”評級。 鋼鐵股持續(xù)發(fā)力，機構(gòu)：年報季鋼鐵高分紅屬性有望引領(lǐng)行情 隨著2018年年報不斷披露，鋼鐵行業(yè)上市公司去年業(yè)績表現(xiàn)也逐漸揭曉。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至3月15日，已有9家鋼鐵行業(yè)上市公司披露了2018年年報或業(yè)績快報，報告期內(nèi)營業(yè)收入與凈利潤實現(xiàn)雙增長的公司達到8家，占比88.89%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計鋼鐵上市公司2018年實現(xiàn)凈利潤將超過2017年，再創(chuàng)歷史新高。 國信證券最新研報稱，元宵節(jié)后，鋼材需求穩(wěn)步啟動，消費表現(xiàn)異常亮眼。截至3月14日，庫存大幅下降，五大鋼材社會庫存1780.38萬噸，較上周下降69.86萬噸，廠庫568.04萬噸，較上周下降47.15萬噸。螺紋鋼周表觀消費量達403.22萬噸，接近去年4月高點水平，需求具有一定的連貫性，短期對鋼材需求持樂觀態(tài)度。再加上環(huán)保因素對產(chǎn)量的階段性抑制，鋼材價格短期有支撐。在高分紅預(yù)期下，板塊有望迎來估值修復(fù)機會。建議關(guān)注低負債、低估值、潛在高股息率的上市公司。 中信證券表示，自2018年11月份鋼價下跌之后，全行業(yè)進入供需弱平衡格局，需求邏輯對于價格的影響在增強，旺季布局鋼鐵資產(chǎn)，性價比較高。低估值給行業(yè)帶來較高的安全邊際。當(dāng)前行業(yè)平均估值在5倍-7倍左右，部分優(yōu)質(zhì)股票估值僅有3倍-4倍，即使按照比較低的利潤中樞(500元-600元每噸)計算，優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)估值仍在6倍-7倍，仍然處在較低的水平。另外，隨著年報季到來，鋼鐵高分紅屬性有望引領(lǐng)行情。重點推薦三鋼閩光、新鋼股份、韶鋼松山、南鋼股份等。