每年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)，政府工作報(bào)告的發(fā)布備受關(guān)注，其中蘊(yùn)含的利好影響和投資機(jī)遇也深受創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的關(guān)注。2019年政府工作報(bào)告新鮮出爐,有了這份中國(guó)最權(quán)威、最具前瞻性的政策報(bào)告，投資的方向性也更加明確。

記者采訪了多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)表示，主要關(guān)注的內(nèi)容集中在以下幾個(gè)方面:

第一、減稅成為今年政府工作報(bào)告中提出的首要問(wèn)題

政府工作報(bào)告指出，實(shí)施更大規(guī)模的減稅。普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉，重點(diǎn)降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)。深化增值稅改革，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%，將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%，確保主要行業(yè)稅負(fù)明顯降低；保持6%一檔的稅率不變，但通過(guò)采取對(duì)生產(chǎn)、生活性服務(wù)業(yè)增加稅收抵扣等配套措施，確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增，繼續(xù)向推進(jìn)稅率三檔并兩檔、稅制簡(jiǎn)化方向邁進(jìn)。

近年來(lái)政府屢次發(fā)布政策支持創(chuàng)投行業(yè)，2016年國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》；2018年9月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“創(chuàng)投稅賦總體不增”；2018年12月，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定實(shí)施所得稅優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展加大對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新支持力度。今天，政府工作報(bào)告更是再次強(qiáng)調(diào)確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增，將減稅降費(fèi)置于今年重點(diǎn)工作首位。

德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)投資是推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要資本力量，減負(fù)增效系列措施利于行業(yè)的健康發(fā)展和創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)體系的良性拓展。

華大共贏（深圳）股權(quán)投資基金管理合伙人王磊表示，近兩年媒體報(bào)道屢有報(bào)道中美各行業(yè)稅收對(duì)比，政府工作報(bào)告給減稅定調(diào)，給企業(yè)減負(fù)，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原動(dòng)力。與創(chuàng)投行業(yè)稅收優(yōu)惠政策一樣，如何落實(shí)是下一個(gè)重點(diǎn)。存量創(chuàng)投基金幾萬(wàn)億規(guī)模，而且近幾年機(jī)構(gòu)及政府引導(dǎo)基金在創(chuàng)投基金的比例越來(lái)越高，減稅執(zhí)行落地，也有助于LP資金回流，增加創(chuàng)投行業(yè)資金活躍度，促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展。

第二、設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制

政府工作報(bào)告指出，改革完善金融支持機(jī)制，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，鼓勵(lì)發(fā)行雙創(chuàng)金融債券，支持發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。

王磊認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是符合市場(chǎng)化趨勢(shì)的，對(duì)創(chuàng)投行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是實(shí)質(zhì)利好，多層次的資本市場(chǎng)建設(shè)有利于創(chuàng)投項(xiàng)目退出。對(duì)于GP來(lái)說(shuō)，不論何種退出方式和退出渠道，重要的仍然是能否發(fā)現(xiàn)并支持技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)。對(duì)即將到來(lái)的科創(chuàng)板企業(yè)，希望能有更多的科技研發(fā)型企業(yè)出現(xiàn)，提升中國(guó)制造產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，讓中國(guó)變?yōu)檠邪l(fā)制造強(qiáng)國(guó)。

邵俊表示，期待首批上市的科創(chuàng)板企業(yè)都是真正具有“硬科技”創(chuàng)新屬性，具備先進(jìn)核心技術(shù)壁壘、產(chǎn)業(yè)自主性較強(qiáng)、有潛在進(jìn)口替代能力、研發(fā)投入較高且初期成本壓力較大的企業(yè)，期待科創(chuàng)板的設(shè)立，讓資本能夠切實(shí)支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，同時(shí)讓國(guó)內(nèi)投資者分享中國(guó)高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的增長(zhǎng)紅利。

第三、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展深化大數(shù)據(jù)AI研發(fā)應(yīng)用

政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，培育壯大新動(dòng)能。發(fā)揮我國(guó)人力人才資源豐富、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大等綜合優(yōu)勢(shì)，改革創(chuàng)新科技研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用機(jī)制，大力培育專業(yè)精神，促進(jìn)新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換。對(duì)于促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)應(yīng)用，培育新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、新能源汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)集群，壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，新興產(chǎn)業(yè)本就是投資的重點(diǎn)方向，在具體的細(xì)分領(lǐng)域又各自有專注。邵俊指出，德同資本重點(diǎn)關(guān)注的三大投資領(lǐng)域是消費(fèi)與TMT、醫(yī)療健康、高端制造與環(huán)保。2019年將繼續(xù)挖掘這些領(lǐng)域中的投資機(jī)會(huì)。具體來(lái)看，在消費(fèi)與TMT領(lǐng)域看好企業(yè)服務(wù)、消費(fèi)分級(jí)浪潮中的投資機(jī)會(huì)；在醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)布局具有高科技壁壘、升級(jí)與改善醫(yī)療服務(wù)的藥、器械與醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品；在高端制造與環(huán)保領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)、符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整方向的細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)和新科技、新技術(shù)對(duì)原有產(chǎn)業(yè)的改造，如高端裝備，5G、新能源汽車核心部件與機(jī)器人。

而華大共贏投資團(tuán)隊(duì)一直專注于生命健康康業(yè)中生物技術(shù)及醫(yī)療器械投資，秉持“繪制產(chǎn)業(yè)地圖，按圖索驥投資”的主動(dòng)性策略，在基因診斷領(lǐng)域重點(diǎn)深挖了“POCT分子、數(shù)字PCR、質(zhì)譜檢測(cè)、病原微生物快速診斷、單細(xì)胞測(cè)序、外泌體、新生抗原”等細(xì)分行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和投資機(jī)會(huì)。

第四、大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新晉級(jí)新階段

政府工作報(bào)告指出，要進(jìn)一步把大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新引向深入。鼓勵(lì)更多社會(huì)主體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，拓展經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展空間，加強(qiáng)全方位服務(wù)，發(fā)揮雙創(chuàng)示范基地帶動(dòng)作用。強(qiáng)化普惠性支持，落實(shí)好小規(guī)模納稅人增值稅起征點(diǎn)從月銷售額3萬(wàn)元提高到10萬(wàn)元等稅收優(yōu)惠政策。

王磊認(rèn)為，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)十幾年來(lái)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)注入資金，發(fā)揮機(jī)構(gòu)資金管理的規(guī)范化優(yōu)勢(shì)，從實(shí)質(zhì)上推動(dòng)創(chuàng)新，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)LP也享受到技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的紅利。珠三角、京津冀及長(zhǎng)三角區(qū)域發(fā)展在先，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)下一步除了繼續(xù)支持一線城市區(qū)域的創(chuàng)新發(fā)展，應(yīng)該更多發(fā)揮機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，把攢下的支持創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)向其他區(qū)域城市延伸，與政府一道創(chuàng)造良好的創(chuàng)新氛圍，盤(pán)活資金，繼續(xù)支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。

邵俊的觀點(diǎn)則是，深入大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新需要高校、科研院所、政府、產(chǎn)業(yè)、資本等全方位、多層次的聯(lián)動(dòng)支持。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在進(jìn)一步把大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新引向深入扮演重要角色。投資機(jī)構(gòu)不僅僅能夠?yàn)閯?chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持，更具有重要的戰(zhàn)略意義。從科技成果研發(fā)、到企業(yè)順利度過(guò)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期，創(chuàng)業(yè)資本的支持對(duì)于企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。初創(chuàng)企業(yè)往往非常很脆弱，除了激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，還可能面臨的困難包括經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)能力不足、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)壓力大，資金風(fēng)險(xiǎn)高、資金控制、產(chǎn)品市場(chǎng)策略等“內(nèi)功不足”的諸多問(wèn)題。投資機(jī)構(gòu)可以為企業(yè)提供資金供給、財(cái)務(wù)監(jiān)管、人力資源、技術(shù)以及生產(chǎn)、市場(chǎng)銷售、經(jīng)營(yíng)管理、戰(zhàn)略合作、IPO等全方位的支持與幫助。

領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)往往具有極強(qiáng)的市場(chǎng)信息優(yōu)勢(shì)與豐富的上下游產(chǎn)業(yè)資源，在當(dāng)前依托生態(tài)圈競(jìng)合的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)于企業(yè)發(fā)展具有極高的戰(zhàn)略意義。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)可以為企業(yè)提供諸多支持，包括協(xié)助企業(yè)尋找職業(yè)經(jīng)理人，組建管理團(tuán)隊(duì)、尋找專家協(xié)助產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，降低資金風(fēng)險(xiǎn)以財(cái)務(wù)監(jiān)控方式對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)督與建議、幫助企業(yè)和下游企業(yè)建立聯(lián)系，引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)方向及控制產(chǎn)品上市進(jìn)程等等。

第五、促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高股權(quán)融資比例

政府工作報(bào)告指出，改革完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

邵俊指出，當(dāng)前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)率較高，提高股權(quán)融資比重能夠解決高杠桿問(wèn)題，一定程度上緩解民營(yíng)中小企業(yè)融資難和融資貴現(xiàn)象。提高股權(quán)融資比重是完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要舉措。這些舉措都實(shí)實(shí)在在利好創(chuàng)投行業(yè)健康有序發(fā)展，為整個(gè)行業(yè)增添信心。

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