每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2月19日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，就支持商業(yè)銀行通過永續(xù)債補(bǔ)充資本金疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有關(guān)情況進(jìn)行了說明。  

他認(rèn)為，央行票據(jù)互換并非量化寬松（QE）。央行票據(jù)互換是央行與公開市場(chǎng)一級(jí)交易商之間開展的一種債券互換交易，是“以券換券”，不涉及基礎(chǔ)貨幣吞吐，對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響中性，并非中國版QE。央行票據(jù)互換主要是提升永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性。

潘功勝表示，增強(qiáng)銀行資本實(shí)力是提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要方面和基本條件。銀行做生意也要“本錢”，資本金是銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)。銀行資本補(bǔ)充可分為內(nèi)源性與外源性兩大渠道。內(nèi)源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備；外源性渠道主要有上市融資，增資擴(kuò)股，發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、永續(xù)債、二級(jí)資本債等。他認(rèn)為，當(dāng)前，永續(xù)債是銀行補(bǔ)充資本的一個(gè)較好渠道。首單永續(xù)債順利發(fā)行，市場(chǎng)反響良好。今年1月25日，中國銀行成功發(fā)行首單銀行永續(xù)債。一次性完成400億元上限發(fā)行，實(shí)現(xiàn)2倍以上認(rèn)購，發(fā)行利率處于預(yù)測(cè)發(fā)行區(qū)間的下限，獲得市場(chǎng)的充分認(rèn)可。

潘功勝表示：“中國銀行發(fā)行完成以后，據(jù)我們了解，其他商業(yè)銀行發(fā)行興趣是很大的，很多商業(yè)銀行已經(jīng)在走內(nèi)部的公司治理程序。在投資人這一端，投資需求也是比較好的，對(duì)這個(gè)產(chǎn)品也是非常有興趣的。”

值得一提的是，為提高銀行永續(xù)債（含無固定期限資本債券）的流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，1月24日晚間，中國人民銀行宣布，決定創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS）。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商可以使用持有的合格銀行發(fā)行的永續(xù)債從中國人民銀行換入央行票據(jù)。潘功勝表示，央行票據(jù)互換的目的在于提高永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)主體認(rèn)購銀行永續(xù)債的意愿，支持銀行發(fā)行永續(xù)債來補(bǔ)充資本。票據(jù)互換不是中國版的QE，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別。

中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，“結(jié)合市場(chǎng)的需求，央行操作也有一定的市場(chǎng)化的費(fèi)用的設(shè)定，央行進(jìn)行票據(jù)互換工具的操作數(shù)量也不可能是想象的那么大。很快我們將進(jìn)行首次的CBS操作，大家也可以看一下操作的情況，到時(shí)候會(huì)更清楚。”

對(duì)于通過債券市場(chǎng)補(bǔ)充銀行資本下一步要做的工作，潘功勝表示，“我們?cè)谙胧遣皇强梢酝苿?dòng)商業(yè)銀行資本債券在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，允許合格的投資者和高凈值個(gè)人投資者投資資本補(bǔ)充債券。再比如擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國資本補(bǔ)充債券的投資，也可以允許有條件的中國商業(yè)銀行到境外債券市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券。還有可以推動(dòng)一些長期投資者，比如像基金、年金等參與投資資本補(bǔ)充債券，這是在投資者范圍擴(kuò)充方面未來需要做的一些工作。”

在政策措施的完善方面，潘功勝表示，要繼續(xù)優(yōu)化資本補(bǔ)充債券的政策框架，比如要簡(jiǎn)化發(fā)行審核程序、盡快明確永續(xù)債稅收政策。此外，通過債券市場(chǎng)補(bǔ)充資本，在不同資本工具條款設(shè)計(jì)方面還有很多可以探索的地方。這一次首先推出的是減記型永續(xù)債，下一步我們會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化條款設(shè)計(jì)，完善資本補(bǔ)充債券觸發(fā)條件和損失吸收機(jī)制，探索發(fā)行轉(zhuǎn)股條款的永續(xù)債和二級(jí)資本債。

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