畢舸 針對(duì)近期知名學(xué)者劉紀(jì)鵬指責(zé)董明珠的“股市文盲”言論，格力電器獨(dú)立董事劉姝威表示：“董事高管應(yīng)該盡心（進(jìn)行）公司管理，而不是資本運(yùn)作，所以格力電器歷年（堅(jiān)持）分紅，這是我國(guó)股市未來發(fā)展的方向。” 在我看來，劉紀(jì)鵬與劉姝威的“雙劉之爭(zhēng)”，是對(duì)于上市公司發(fā)展階段不同重心、不同目標(biāo)的認(rèn)知分差，也是對(duì)于企業(yè)家與資本之間關(guān)系邊界的不同看法。在劉紀(jì)鵬的網(wǎng)上發(fā)文中，格力電器董事長(zhǎng)董明珠只是扮演資本“保姆”角色，文章還稱，在中國(guó)上市公司董事長(zhǎng)里面像董小姐這樣敢如此向主人發(fā)飆的職業(yè)經(jīng)理人稀有。 從1990年進(jìn)入格力做業(yè)務(wù)經(jīng)理算起，董明珠在格力一路成長(zhǎng)為高管，與格力相伴接近30年，也成為格力2000億元年?duì)I業(yè)收入的主導(dǎo)者。而稍微對(duì)企業(yè)發(fā)展史有所了解的人都知道，隨著時(shí)代變化，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力不再取決于資金、市場(chǎng)占有率、利潤(rùn)等，而是將人（管理者到普通員工）作為企業(yè)最重要的資產(chǎn)，讓企業(yè)隨著人的成長(zhǎng)而成長(zhǎng)，而培養(yǎng)并留住有價(jià)值的人，直至其成長(zhǎng)為企業(yè)的引擎，也就關(guān)乎企業(yè)基業(yè)能否長(zhǎng)青。董明珠與格力的關(guān)系，顯然是彼此成長(zhǎng)、最終彼此成就，從這個(gè)基礎(chǔ)理念出發(fā)，我認(rèn)為將董明珠定義為格力電器的“保姆”，顯然還停留于較為初級(jí)的企業(yè)文化認(rèn)知層次。 關(guān)于資本與上市公司管理層的關(guān)系，也要更進(jìn)一步辨證看待。資本是企業(yè)發(fā)展所需的血液，但絕不是決定企業(yè)成敗的唯一因素。事實(shí)上，市場(chǎng)的瞬息萬變、競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，以及當(dāng)下資金過剩的背景，也讓好的企業(yè)、優(yōu)秀的企業(yè)家與資本之間成為相互挑選的關(guān)系。在上市公司分紅并不特別普遍的股市，格力之所以長(zhǎng)期保持高分紅，不僅是讓股東共享業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)所帶來的紅利，也是希望讓更多投資者深入分析格力業(yè)績(jī)背后的發(fā)展與投資布局價(jià)值、具有愿意與企業(yè)共同應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)及時(shí)代發(fā)展變局的前瞻性視野。 如果因?yàn)槎虝阂粋€(gè)階段的分紅減少或暫停分紅，就選擇急匆匆拋售所持股票，這樣的散戶和機(jī)構(gòu)不過是財(cái)務(wù)投資者，資本市場(chǎng)當(dāng)然需要這樣一部分投資者，但并不是越多越好。相反，類似于格力這樣的超大型企業(yè)，要保持未來一段時(shí)期的戰(zhàn)略投資，最需要聚攏的是價(jià)值投資者。由于我國(guó)資本市場(chǎng)尤其是二級(jí)市場(chǎng)的高度流動(dòng)性，常見的是一些散戶、機(jī)構(gòu)隨時(shí)會(huì)拋售股票，“離開”某家上市企業(yè)，上市企業(yè)的管理層則不可能隨時(shí)放手不干，必須要為企業(yè)發(fā)展制定長(zhǎng)期性的發(fā)展目標(biāo)，并配套不同階段的不同策略，扮演好企業(yè)的守護(hù)人角色。 也因此，真正有遠(yuǎn)見的企業(yè)家，都不會(huì)迷信資本，而是要看透資本本身存在的諸多局限性，敢于教育投資者、教育市場(chǎng)，哪怕要為此承受一定的爭(zhēng)議。 自1932年伯勒和米恩斯提出現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)分離的概念后，越來越多的企業(yè)家對(duì)于企業(yè)發(fā)展路徑、方向的控制權(quán)重“重”于資本，就成為一個(gè)明顯趨勢(shì)。 從“雙劉之爭(zhēng)”談企業(yè)家是否是資本“保姆”，我認(rèn)為答案顯然是否定的。唯資本驅(qū)動(dòng)的企業(yè)發(fā)展模式絕不是萬能的，無論是從行業(yè)發(fā)展層面，看共享單車等資本吹出來的風(fēng)口迅速飄散；還是從公司治理機(jī)制的完善，看屢屢發(fā)生的大股東掏空上市公司現(xiàn)象，都說明資本驅(qū)動(dòng)模式的弊端日益凸顯，而這也就決定了秉承商業(yè)理性的市場(chǎng)會(huì)拋開此類模式，轉(zhuǎn)而青睞更有價(jià)值、更具規(guī)范性的利潤(rùn)長(zhǎng)期產(chǎn)出中心，即以高素質(zhì)、有歸屬感、有著強(qiáng)烈企業(yè)文化烙印的企業(yè)家作為發(fā)展核心，帶動(dòng)員工、股東共同進(jìn)化的企業(yè)發(fā)展模式。就此而言，“雙劉之爭(zhēng)”也是一個(gè)契機(jī)，幫助我們更好認(rèn)知中國(guó)資本市場(chǎng)和企業(yè)家的進(jìn)化規(guī)律，而不能永遠(yuǎn)停留于舊思維、舊模式。 （作者為財(cái)經(jīng)時(shí)評(píng)人）