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來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

解讀市場(chǎng)熱點(diǎn)，領(lǐng)悟投資門道！

A股豬年迎來“開門紅”，這原本是紅火的交易日，但是忍不住給各位小伙伴澆一點(diǎn)冷水，敗敗興，原因只有一個(gè)，就是影視股今天真的太丟臉了！

《流浪地球》的口碑票房火爆，讓春節(jié)檔再度收獲佳績(jī)，近60億票房超過去年同期，看上去是喜事，但除了北京文化能夠守住漲停外，中國電影的高開低走，新文化、橫店影視、光線傳媒等霸榜跌幅榜前列，實(shí)在慘不忍睹。

影視股的遮羞布為何在一片繁華下丟失？今天，“韭菜園子”將為大家好好說道說道這尷尬的影視股。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)割“韭菜”的套路。

這個(gè)春節(jié)，除了聊鄉(xiāng)味，談?wù)撟疃嗟木褪请娪?，從宣傳片炒熱的《小豬佩奇過大年》，到星爺?shù)摹缎孪矂≈酢?，到國產(chǎn)科幻巨作《流浪地球》，再到寧浩瘋狂三部曲的《瘋狂的外星人》等，賀歲檔題材如此豐富，如果不看一部，走親戚似乎都沒有什么談資。

在春節(jié)檔正式開啟前，市場(chǎng)上就有部分資金開始悄然布局影視股，宛如賭場(chǎng)押大小一般，選準(zhǔn)可能出現(xiàn)的票房冠軍，大膽“ALL IN”，就看自己的押注的電影在春節(jié)是否賣座。

假期一過，這里就不再談?wù)撃牟侩娪暗目诒脡模牟侩娪白顬橘u座，因?yàn)橘Y金已經(jīng)用手腳投票，給出答案，有北京文化的漲停，也有新文化、橫店影視、光線傳媒等的大跌。要知道，炒票房這種股事的“鼻祖”可是光線傳媒，如今卻以大跌迎來豬年行情，一聲嘆氣。

緣何影視部一個(gè)在天，一群在地？是票房不行了？還是另有原因？

其實(shí)，在道達(dá)號(hào)2019年1月《股月奇談》月刊的《他山之雷》欄目里，就已經(jīng)把影視股作為2019年的第一顆“雷”，而炒票房邏輯在達(dá)哥手記里很早也有提及，這種炒“剩飯”的方式或是新的割“韭菜”利器。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)割“韭菜”的套路。

就說又漲停的北京文化，為什么是“又”？因?yàn)槿思揖褪悄敲磪柡Γ稇?zhàn)狼2》是它，《我不是藥神》是它，《流浪地球》還是它，這兩年的口碑票房“雙豐收”的電影，北京文化都有投資。在二級(jí)市場(chǎng)，也是炒得熱火朝天，2017年中，短短幾日暴漲近60%，2018年中，短短幾日暴漲超70%，資金對(duì)于炒作北京文化總是熱情洋溢。

那么，問題來了，年年都有投資爆款電影，北京文化業(yè)績(jī)?cè)摵冒?？北京文化股價(jià)應(yīng)該一直保持強(qiáng)勁吧？但事實(shí)卻是殘酷的，2017年靠《戰(zhàn)狼2》，北京文化股價(jià)可以飆到22元，2018年靠《我不是藥神》股價(jià)卻只能沖高到17.18元，如今在《流浪地球》的帶動(dòng)下，北京文化股價(jià)不到15元！

炒票房，大游資玩得熱鬧，接力炒作得歡，但短暫喧囂后，剩的都是中小散戶在“埋單”，短炒之日陰跌一年的走勢(shì)，只有身在其中的人，才能切身體會(huì)這種苦。

所以，在開年首個(gè)“大紅”的日子里，需要再度掰一掰影視股為何現(xiàn)在不宜投資，以免“韭菜”被重復(fù)收割，原因有三：

1、票房炒作邏輯其實(shí)早已不存在，爆款電影能成為一家影視公司投資的成功案例，但是可持續(xù)性難以體現(xiàn)，其他業(yè)務(wù)和電影的票房難以預(yù)料。投資上市公司，最終是要看行業(yè)景氣度、公司本身成長(zhǎng)性等，而當(dāng)前的影視板塊，至少行業(yè)不在景氣期，公司成長(zhǎng)性難以估摸。

2、有人要說了，春節(jié)票房不是超過去年嗎，票房成績(jī)還是不俗的。這里要提一句，今年春節(jié)檔的票房是怎樣來的，可能去電影院看了電影的粉絲會(huì)有感覺。票價(jià)普遍上漲，這是大家公認(rèn)的事實(shí)。以前票房靠口碑，現(xiàn)在票房靠票價(jià)？這話不為過吧，如果票房需要靠票價(jià)來支撐，這對(duì)影視行業(yè)是好還是壞呢？心中這桿秤，大家可以自行掂量。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)割“韭菜”的套路。

3、影視行業(yè)本身的潛在風(fēng)險(xiǎn)太多，約束條款不夠。在過去的一年里，影視行業(yè)發(fā)生多少“黑天鵝”，逃稅漏稅、一些藝人出現(xiàn)風(fēng)波事件等，對(duì)于影視形象就是一種打擊。再加之并購高峰時(shí)期，影視板塊并購重組是高發(fā)地，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)也是一塊“病”。一個(gè)行業(yè)存在如此多的問題，還能安心的做價(jià)值投資嗎？

套用適用任何投資的一句話，就是做投資，還是要做自己了解、熟悉的；對(duì)于看不懂的，還是兩個(gè)字：算了！

（張道達(dá)）

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）