每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

最近，國內(nèi)資本市場最熱的話題無疑是科創(chuàng)板落地的有關(guān)信息。不過對于滬倫通也不乏有媒體關(guān)注，最近有多家媒體報道稱，今年12月14日將在倫敦舉辦滬倫通揭牌儀式。

今日，據(jù)第一財經(jīng)報道，原定將于12月14日在倫敦倫交所舉辦的滬倫通揭牌儀式臨時通知取消，推遲原因可能與即將舉行的脫歐表決而導致的技術(shù)原因有關(guān)。

今日火山君（微信公眾號：huoshan5188）從上交所滬倫通業(yè)務(wù)有關(guān)人士處了解到，目前上交所滬倫通有關(guān)交易系統(tǒng)方面的準備已基本就緒。然而，上海某頭部券商內(nèi)部人士也向火山君表示，原本公司預計11月底能獲得滬倫通做市商業(yè)務(wù)資格，不過至今仍未獲批。

盡管目前消息面反映出了滬倫通開通進程中的一些不確定性，不過有行業(yè)人士認為，滬倫通的開通是必然的，畢竟各方面都已經(jīng)準備得差不多了。

上交所技術(shù)工作準備就緒

最近有多家媒體報道稱，今年12月14日將在倫敦舉辦滬倫通揭牌儀式。不過，近期情況似乎有變。今日，據(jù)第一財經(jīng)報道，原定將于12月14日將在倫敦倫交所舉辦的滬倫通揭牌儀式臨時通知取消，預計可能將推遲到圣誕節(jié)之后，推遲原因與將在12月11日舉行的脫歐表決而導致的技術(shù)原因有關(guān)。

據(jù)媒體報道，英國議會將于12月11日表決“脫歐”協(xié)議草案。此前，英國與歐盟達成的“脫歐”協(xié)議草案于11月25日在歐盟特別峰會上獲得通過。

盡管目前還沒有滬倫通正式開通的確定時間表，不過種種跡象顯示，國內(nèi)無論從制度設(shè)計還是交易系統(tǒng)等方面的準備已接近完成。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）從上交所了解到，今年11月17日，上交所聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司組織開展了滬倫通CDR業(yè)務(wù)第二次全網(wǎng)測試。此次測試的目的是為了驗證滬倫通CDR業(yè)務(wù)相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)交易（含大宗交易）、跨境轉(zhuǎn)換及網(wǎng)絡(luò)投票等功能。

而第一次全網(wǎng)測試在11月3日進行。這兩次全網(wǎng)測試針對的主要是各大券商和一些基金公司。

今日下午，一位上交所技術(shù)服務(wù)工作人員向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，接下來應該還會做第三次全網(wǎng)測試，不過目前還沒有收到測試的通知安排。

另外，今日火山君（微信公眾號：huoshan5188）從上交所滬倫通業(yè)務(wù)有關(guān)人士處了解到，目前上交所滬倫通交易系統(tǒng)方面的準備已基本就緒。他指出，既然已經(jīng)做了幾次全網(wǎng)測試，說明交易系統(tǒng)環(huán)節(jié)已經(jīng)準備得差不多了；此外，上交所與倫交所的滬倫通交易系統(tǒng)基本上將各自獨立運行。

做市商資格審批進度或放緩

截止目前，滬倫通必要的國內(nèi)制度框架搭建工作已基本完成，其中對于將在滬倫通交易中扮演重要角色的做市商，監(jiān)管機構(gòu)也已有具體的安排。

今年三季度，上交所曾向各券商下發(fā)了《關(guān)于啟動滬倫通做市業(yè)務(wù)市場準備工作的通知》，確定了滬倫通的CDR交易將使用做市商制度。通知稱，從事滬倫通跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的機構(gòu)需具備滬倫通做市業(yè)務(wù)資格。

同時，上交所對做市商也設(shè)定了較高的門檻，例如要有三年以上開展國際業(yè)務(wù)的經(jīng)驗；以自有資金參與滬倫通CDR做市業(yè)務(wù)；制定完備的做市業(yè)務(wù)實施方案、風險控制制度及有關(guān)內(nèi)部管理制度；具備開展做市業(yè)務(wù)所需的專業(yè)人員和技術(shù)系統(tǒng)；過去一年內(nèi)無因自營業(yè)務(wù)被采取監(jiān)管措施、紀律處分或行政處罰的情形等。

今年9月初，有媒體報道稱，有多家大型上市券商自營團隊表示，公司已向上交所提交了滬倫通做市意向申請。

然而有頭部券商向火山君（微信公眾號：huoshan5188）反映，近期監(jiān)管機構(gòu)對于滬倫通做市商的審批進度似乎有放緩的跡象。上海某頭部券商內(nèi)部人士今日向火山君表示，原本公司預計今年11月底可以獲得滬倫通做市商業(yè)務(wù)資格，不過至今仍未獲批，現(xiàn)在還不知道何時可以獲批。“不光是我們還沒拿到資格，上海的其他大券商應該也沒拿到，估計是要往后推了”，他同時表示。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計顯示，截止目前，還沒有一家A股上市券商發(fā)布過關(guān)于獲得滬倫通做市商資格或者獲得跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)資格的公告。

然而，還是有海外業(yè)務(wù)能力較強的券商已經(jīng)拿到了相關(guān)資格。

昨日晚間，上交所發(fā)布公告稱，對中國國際金融（英國）有限公司予以滬倫通全球存托憑證英國跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案。這意味著中金（英國）成為首家完成相關(guān)備案的境外券商。

有中金公司內(nèi)部人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，中金（英國）此次獲得滬倫通全球存托憑證英國跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案，也意味著獲得了相關(guān)做市商資格；中金公司在倫敦的業(yè)務(wù)比較強，所以獲批的時間比較早，后續(xù)其他幾家頭部券商應該也會逐步落地。他認為，滬倫通相關(guān)業(yè)務(wù)剛開始規(guī)模不會太大，不過對行業(yè)有示范效應。

初期對做市商要求或較高

今年10月中旬，國泰君安中小市值團隊曾發(fā)布觀點稱，在滬倫通試點初期，有10家左右的中國跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)同時承擔CDR做市商職責；對等安排10家英國指定券商可參與GDR（全球存托憑證）跨境轉(zhuǎn)換。

對于做市商之于滬倫通的意義，有非銀行業(yè)分析師指出，一項新的業(yè)務(wù)，需要有中介商才能正常開展；在滬倫通開展初期，對做市商的要求會比較高，預計國內(nèi)的幾家頭部券商未來都能獲得做市商資格。

盡管目前消息面反映了滬倫通開通進程中的一些不確定性，不過上述中金公司內(nèi)部人士分析認為，滬倫通的開通是必然的，畢竟各方面都已經(jīng)準備得差不多了。

至于滬倫通未來正式開通后，投資人是否會像滬港通那樣踴躍參與呢？某行業(yè)排名前列的券商資管權(quán)益投資部投資主管近日向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示：“股票池的建立是一個慢慢積累的過程，滬港通已開通多年，我們也參與得不多。境外股票市場的波動性比A股還要大，還有不少股票沒有什么流動性。我們對倫敦市場比對香港市場還不了解，需要一個了解的過程。因此我們現(xiàn)在覺得，參與滬倫通不是一個很急迫的事情，現(xiàn)在A股的估值可能比倫敦市場更低。”

不過券商的相關(guān)先期準備、引導工作已經(jīng)開展。上述頭部券商內(nèi)部人士還向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，前段時間，公司一直在開展滬倫通業(yè)務(wù)的相關(guān)投資者教育工作，包括內(nèi)部培訓、對投資者的培訓，并且已經(jīng)開展了不少。