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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何劍嶺

伴隨著政策暖風(fēng)頻吹，近1個(gè)月來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的暖意，一些游資活躍的題材股股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了快速翻倍。不過(guò)逢高減持歷來(lái)是A股的“慣例”，譬如最近A股股東清倉(cāng)式減持又卷土重來(lái)，其中最典型的就是剛拿到紓困資金的博天環(huán)境，昨日該公司股價(jià)因股東清倉(cāng)式減持的消息而遭遇一字跌停。類似遭遇股東清倉(cāng)式減持的公司還有三利譜、麥迪科技等。

據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，11月以來(lái)A股市場(chǎng)的凈減持規(guī)模達(dá)45.8億元，而整個(gè)10月的凈增持規(guī)模為48.8億元?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）注意到，近期A股迎來(lái)了一輪回購(gòu)潮。不過(guò)普通投資人也許沒(méi)料到的是，一些公司一面在向市場(chǎng)拋出回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等“利好”，其重要股東卻一面悄悄地忙著逢高減持。

例如：?jiǎn)⒚餍浅浇衲?0月16日發(fā)布了一則回購(gòu)公司股份以激勵(lì)員工的預(yù)案，回購(gòu)金額不超過(guò)1億元。不過(guò)根據(jù)公司最近的兩則公告顯示，公司實(shí)際控制人卻分別在11月13日、11月19日通過(guò)大宗交易的方式減持套現(xiàn)了2.7億元。類似的情況最近還發(fā)生在南大光電、科達(dá)股份等公司身上。

11月來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)凈減持

上市公司股東逢高減持歷來(lái)是A股的“慣例”，從去年以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，每當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)的時(shí)候，市場(chǎng)的減持壓力就會(huì)增加。

據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至上周末，11月以來(lái)A股市場(chǎng)的凈減持規(guī)模達(dá)45.8億元，而整個(gè)10月的凈增持規(guī)模為48.8億元。去年10月至今年1月，A股市場(chǎng)總體趨于上漲，并在今年1月創(chuàng)出了階段性新高，不過(guò)這幾個(gè)月市場(chǎng)上減持的規(guī)模也逐月增大。去年10月，市場(chǎng)的凈減持規(guī)模為23.8億元；去年12月凈減持規(guī)模放大至90億元；今年1月，凈減持規(guī)模更是突破100億元。

雖然今年11月以來(lái)的凈減持規(guī)模還不是年內(nèi)最大，不過(guò)有私募人士認(rèn)為，已經(jīng)露出苗頭的股東急于套現(xiàn)的現(xiàn)象值得關(guān)注，如果“吃相”過(guò)于難看，對(duì)股價(jià)難免會(huì)有壓力。

譬如最近A股股東清倉(cāng)式減持又卷土重來(lái)，其中最典型的就是博天環(huán)境，昨日該公司股價(jià)因這一消息而遭遇一字跌停。類似遭遇股東清倉(cāng)式減持的公司還有三利譜、麥迪科技等。

盡管昨日晚間博天環(huán)境公告，原本計(jì)劃清倉(cāng)式減持的幾家股東承諾半年內(nèi)不在二級(jí)市場(chǎng)減持，不過(guò)在今日大盤(pán)飄紅的背景下，博天環(huán)境跌幅仍然較大，收盤(pán)下跌5.16%。

近期曾創(chuàng)造十幾連板神話的恒立實(shí)業(yè)，最近其重要股東也開(kāi)動(dòng)了“收割機(jī)”。11月17日，公司公告，公司持股5%以上股東長(zhǎng)城資管計(jì)劃在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持公司股份，規(guī)模不超過(guò)公司股份總數(shù)的2.31%。據(jù)Wind資訊披露，這是近年來(lái)首次有股東計(jì)劃減持恒立實(shí)業(yè)。

此外，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，11月1日~11月21日，A股的上市公司共發(fā)布各類減持公告共133條。除了各類大小非外，其中有一些減持計(jì)劃來(lái)自上市公司實(shí)際控制人，包括啟明星辰、方大特鋼、姚記撲克、金安國(guó)紀(jì)等。

一邊回購(gòu)一邊減持

隨著近期鼓勵(lì)回購(gòu)相關(guān)政策的持續(xù)催化，今年9月以來(lái)上市公司迎來(lái)一輪回購(gòu)潮。不過(guò)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，近期，有些上市公司一邊拋出回購(gòu)計(jì)劃，一邊卻是公司的重要股東卻忙著減持，其中部分公司重要股東的減持規(guī)模遠(yuǎn)超回購(gòu)計(jì)劃的斥資金額。

例如：?jiǎn)⒚餍浅浇衲?0月16日發(fā)布了一則回購(gòu)公司股份以激勵(lì)員工的預(yù)案，公司擬斥資不低于5000萬(wàn)元，不超過(guò)1億元進(jìn)行回購(gòu)。據(jù)Wind資訊顯示，這是公司上市以來(lái)的首度主動(dòng)回購(gòu)。受此刺激，從10月16日到上周，公司股價(jià)迎來(lái)了一輪持續(xù)性上漲。

然而，根據(jù)啟明星辰最近的兩則公告顯示，公司實(shí)際控制人王佳卻分別在11月13日、11月19日通過(guò)大宗交易的方式減持了522.2萬(wàn)股、896.7萬(wàn)股，減持金額合計(jì)達(dá)2.7億元，遠(yuǎn)大于公司公告擬用于回購(gòu)的金額。

值得一提的是，根據(jù)啟明星辰的公告，此次回購(gòu)計(jì)劃的提議人正是公司實(shí)際控制人王佳，提議時(shí)間為今年10月9日。根據(jù)公司今年5月發(fā)布的公告，公司實(shí)際控制人減持的緣由為“個(gè)人資金需求”。

據(jù)Wind資訊顯示，從2016年2月至今，包括啟明星辰實(shí)際控制人在內(nèi)的重要股東開(kāi)展了34筆減持，其中實(shí)際控制人減持了4筆，累計(jì)參考減持市值達(dá)4.2億元。

據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）梳理，近期出現(xiàn)類似情況的公司還有南大光電、永吉股份、科達(dá)股份、亞光科技、維維股份等。

其中，科達(dá)股份在今年7月18日就拋出了回購(gòu)報(bào)告書(shū)，計(jì)劃回購(gòu)金額不低于5000萬(wàn)元，不超過(guò)1億元。不過(guò)據(jù)公司披露，截止11月5日，公司累計(jì)回購(gòu)金額只有近2000萬(wàn)元。而從今年8月以來(lái)，公司已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了5份減持計(jì)劃，減持主體為公司股東和董監(jiān)高，合計(jì)減持比例可能達(dá)到公司總股本的12%。

此外，今年10月26日南大光電發(fā)布了回購(gòu)報(bào)告書(shū)，計(jì)劃斥資不低于5000萬(wàn)元、不高于7000萬(wàn)元用于回購(gòu)，并于11月2日進(jìn)行了首次回購(gòu)，支付金額僅166.7萬(wàn)元。然而據(jù)公司披露，11月14日、16日，公司持股5%以上股東張興國(guó)連續(xù)兩度減持，合計(jì)減持金額超3500萬(wàn)元。